Tokenomics：それが何であり、なぜそれがコインの価格の重要なドライバーであるか

Tokenomicsは、暗号通貨の世界で多くのことを投げかける言葉です。しかし、それは正確には何ですか？それは最も強力な力の形成の1つです

Tokenomics is a critical factor in determining the future value of a cryptocurrency. It outlines how the cryptocurrency will be managed, including aspects like the total number of coins to be issued, the rate of coin issuance, the possibility of burning coins, and the impact of other factors on the coin's supply.

トコノミクスは、暗号通貨の将来の価値を決定する上で重要な要素です。発行されるコインの総数、コイン発行率、コインの燃焼の可能性、コインの供給に対する他の要因の影響など、暗号通貨がどのように管理されるかを概説します。

These elements influence the rate at which new coins enter circulation and whether any coins are removed, ultimately affecting the cryptocurrency's price. For instance, cryptocurrencies often highlight their deflationary tokenomics to support the coin's price.

これらの要素は、新しいコインが循環に入る速度と、コインが取り外されるかどうかに影響し、最終的に暗号通貨の価格に影響します。たとえば、暗号通貨はしばしば、コインの価格をサポートするために、デフレトコネーミクスを強調します。

In 2022, Ethereum shifted from a proof-of-work to a proof-of-stake system, significantly reducing its net issuance in an effort to become deflationary. It also implemented a mechanism to burn coins during transactions, leading many to conclude that its supply is now net deflationary.

2022年、イーサリアムは仕事の証明からステークの証明システムに移り、デフレになるために純発行を大幅に削減しました。また、トランザクション中にコインを燃やすメカニズムを実装し、多くの人がその供給が今では純デフレであると結論付けました。

Essentially, Ethereum's issuers "rigged" the coin's tokenomics to support its price, enabling it to rise over time but not guaranteeing it. While everyone discusses how a coin's deflationary nature drives up its price, supply is only half the equation; demand ultimately determines a coin's price movements.

本質的に、Ethereumの発行者は、コインのトコノミクスを「装備」して価格をサポートし、時間の経過とともに上昇しますが、保証することはできません。誰もがコインのデフレの性質がどのように価格を引き上げるかについて議論しますが、供給は方程式の半分にすぎません。需要は最終的にコインの価格の動きを決定します。

There are numerous items in short supply that are nevertheless worthless, like the glasses in your kitchen cabinet. Limited supply is meaningless without demand for an object or a cryptocurrency.

それにもかかわらず、キッチンキャビネットの眼鏡のように、それにもかかわらず価値のない多くのアイテムがあります。限られた供給は、オブジェクトや暗号通貨の需要がなければ無意味です。

Any cryptocurrency is worthless without demand because its value is solely determined by what people are prepared to pay for it. As a result, out of the 20,000 or more cryptocurrencies in existence, only a small number are actually valuable, and almost all of them are essentially worthless.

その価値は、人々がそれに対して支払う準備ができているものによってのみ決定されるため、需要のない暗号通貨は価値がありません。その結果、存在する20,000人以上の暗号通貨のうち、実際には価値があり、ほとんどすべてが本質的に価値がありません。

However, managing the supply of a popular cryptocurrency—one for which there is already demand—can drive its price higher (or lower) because it encourages traders to buy. They can purchase knowing that the coin's issuers won't overinflate it, which attracts demand and creates a virtuous circle.

ただし、人気のある暗号通貨の供給を管理すること（すでに需要がある人）は、トレーダーが購入を奨励するため、価格を高く（または低く）引き上げることができます。彼らは、コインの発行者がそれを過度に膨らませないことを知って購入することができます。

These psychological dynamics are crucial for manipulating crypto prices. By increasing enthusiasm for coins with relatively fixed or shrinking supplies, prices can rise indefinitely. So, part of the process involves generating greater enthusiasm around coins with deflationary properties.

これらの心理的ダイナミクスは、暗号価格を操作するために重要です。比較的固定または縮小する供給を伴うコインへの熱意を高めることにより、価格は無期限に上昇する可能性があります。したがって、プロセスの一部は、デフレ特性を持つコインの周りでより大きな熱意を生み出すことを伴います。

Bitcoin, the first cryptocurrency, has well-studied and highly deflationary tokenomics. It famously has a maximum of 21 million coins available for mining, and even that limited issuance slows over time, until the total supply is issued around the year 2140. As issuance slows, Bitcoin mining requires more and more energy and expense.

最初の暗号通貨であるビットコインは、よく研究されており、高度なデフレトコネーミクスを持っています。採掘に最大2100万のコインを利用できることが有名であり、2140年頃に合計供給が発行されるまで、限られた発行が時間とともに遅くなります。発行が遅くなるにつれて、ビットコインマイニングにはますます多くのエネルギーと費用が必要です。

However, there are other favorable tailwinds for Bitcoin's supply. While 21 million coins is the maximum number of outstanding coins, some estimates suggest that around 3.7 million coins have been lost forever. They may have been purchased early in Bitcoin's life, when coins were cheap and it was a novelty. But if Bitcoin owners discarded hard drives containing these coins, they're likely permanently unavailable and effectively dead. So the real maximum supply is even lower than the potential maximum.

ただし、ビットコインの供給には他にも好ましい追い風があります。 2100万枚のコインは傑出したコインの最大数ですが、一部の推定では、約370万コインが永遠に失われたことを示唆しています。彼らは、コインが安く、それが目新しいものだったとき、ビットコインの人生の早い段階で購入された可能性があります。しかし、ビットコインの所有者がこれらのコインを含むハードドライブを捨てた場合、それらは永久に利用できず、効果的に死んでいる可能性があります。したがって、実際の最大供給は潜在的な最大値よりもさらに低くなります。

On the supply side, Bitcoin benefits from ever slower issuance and a capped number of coins. But it also benefits from a herding effect as the most popular cryptocurrency, as well as the perception that it’s a scarce resource. On the demand side, Bitcoin analysts keep ratcheting up price targets, driving “Bitcoin fever” ever higher and stoking demand for the coins.

供給側では、ビットコインは、発行が遅くなり、上限数のコインの恩恵を受けます。しかし、それはまた、最も人気のある暗号通貨としての放牧効果と、それが希少な資源であるという認識からも恩恵を受けます。需要側では、ビットコインのアナリストは価格目標をラチェットし続け、「ビットコインフィーバー」をより高く駆り立て、コインに対する需要を奪い続けています。

So supply is fixed and demand may continue rising, potentially leading to lollapalooza effects on the price, as it has already for an asset that was created out of thin air. However, if demand dries up for any reason — say, if quantum computing can break the coin’s cryptography and effectively counterfeit coins — Bitcoin’s price could fall to nothing. Again, it’s vital to remember that the only thing supporting Bitcoin’s price is the expectation that someone else will buy it for a higher price.

したがって、供給は固定されており、需要は増加し続ける可能性があり、潜在的に薄い空気から生み出された資産のためにすでにロラパルーザの影響につながる可能性があります。ただし、需要が何らかの理由で乾燥した場合 - たとえば、量子コンピューティングがコインの暗号化を破り、効果的に偽造コインを破壊できる場合、ビットコインの価格は何も低下する可能性があります。繰り返しますが、ビットコインの価格をサポートする唯一のものは、他の誰かがより高い価格でそれを購入するという期待であることを覚えておくことが重要です。

Bitcoin is backed by nothing by sentiment, unlike stocks, which are backed by the assets and cash flow of an underlying business. So investor beware.

ビットコインは、基礎となるビジネスの資産とキャッシュフローに支えられている株とは異なり、センチメントによって何も裏付けられていません。投資家は注意してください。