SUSDは1ドルのPEGからDepegを維持し続けており、0.70ドル未満の史上最低値に達しました

SynthetixのネイティブのStablecoinであるSUSDは、意図した1ドルのPEGからさらに漂流し続けており、0.70ドル未満の最低値に達しています。

Synthetix’s (SNX) native stablecoin, sUSD, is showing no signs of slowing down in its depegging journey, hitting new all-time lows below $0.70. The crypto-collateralized stablecoin, which is backed by SNX tokens, has been sliding since the beginning of 2025, with recent price action showing a concerning downward trend.

Synthetix's（SNX）ネイティブのStablecoin、SUSDは、その脱毛の旅で減速する兆候を示しておらず、$ 0.70未満の史上最低値を打ちました。 SNXトークンに支えられている暗号化された協力化されたStablecoinは、2025年の初めからスライドしており、最近の価格アクションは下降傾向に懸念を示しています。

According to CoinMarketCap data, sUSD is currently trading around $0.70, showcasing a 30% divergence from its target peg with the US dollar. The stablecoin reportedly touched as low as $0.66 before showing a slight recovery.

CoinmarketCapのデータによると、SUSDは現在、約0.70ドルを取引しており、ターゲットペグからの30％の発散を米ドルと紹介しています。伝えられるところによると、Stablecoinはわずかな回復を示す前に0.66ドルという低いと伝えられています。

This decline marks a stark contrast to what users typically expect from a stablecoin, which is designed to maintain a stable value relative to its peg, hence the name. A Chart Showing sUSD’s Recent Price Action. The crypto-collateralized stablecoin has slid to lows of $0.66 in recent times.

この減少は、ユーザーが通常、Stablecoinに期待するものとはまったく対照的であり、PEGに比べて安定した値を維持するように設計されているため、名前が付けられています。 SUSDの最近の価格アクションを示すチャート。最近、暗号化された協力化されたスタブコインは、0.66ドルの低値にスライドしました。

Depegging Crisis and Protocol Changes

危機とプロトコルの減少

The genesis of sUSD’s depegging crisis can be traced back to mid-March 2025. By April 9, the stablecoin had slid to approximately $0.84, highlighting a rapid downward trajectory. To put things in perspective, the market capitalization of sUSD has decreased from $30 million at the start of April to around $24.5 million at press time.

SUSDの下垂失危機の起源は、2025年3月中旬までまでさかのぼることができます。4月9日までに、スタブレコインは約0.84ドルにスライドし、急速な下方軌道を強調しました。物事を視野に入れると、SUSDの時価総額は、4月の初めの3,000万ドルからプレス時点の約2,450万ドルに減少しました。

The primary cause of sUSD’s instability appears to be recent protocol changes, particularly the implementation of Synthetix Improvement Proposal 420 (SIP-420). This proposal was designed to enhance capital efficiency but has had some unintended consequences for the stablecoin’s stability.

SUSDの不安定性の主な原因は、最近のプロトコルの変更、特にSynthetix改善提案420（SIP-420）の実装であると思われます。この提案は、資本効率を高めるように設計されていますが、Stablecoinの安定性に意図しない結果をもたらしました。

SIP-420 introduced a new staking pool called the “420 Pool” and decreased the collateralization ratio from 500% to 200%. While this change was intended to improve efficiency, it has resulted in an oversupply of sUSD that has outpaced market demand.

SIP-420は、「420プール」と呼ばれる新しいステーキングプールを導入し、担保比率を500％から200％に減らしました。この変更は効率を改善することを目的としていましたが、市場の需要を上回るSUSDの過剰な供給をもたらしました。

The proposal also shifts debt risk from stakers to the protocol itself, creating what Synthetix describes as “structural shifts” in the ecosystem. These changes have removed the primary driver of sUSD buying, contributing to the current volatility.

この提案はまた、債務リスクをステーカーからプロトコル自体にシフトし、シンセティックスが生態系の「構造的変化」と呼ぶものを作成します。これらの変更により、SUSD購入の主要なドライバーが削除され、現在のボラティリティに貢献しています。

Kain Warwick, founder of Synthetix, addressed the situation on April 2, explaining that the volatility is largely due to transitions in the protocol’s mechanisms. “New mechanisms are being introduced, but in this transition, there will be some volatility,” Warwick stated in a post on X.

Synthetixの創設者であるKain Warwickは、4月2日にこの状況に取り組み、ボラティリティは主にプロトコルのメカニズムの移行によるものであると説明しました。 「新しいメカニズムが導入されていますが、この移行では、ある程度のボラティリティがあります」とワーウィックはXの投稿で述べています。

Relative Strength of SNX Despite sUSD’s Troubles

SUSDのトラブルにもかかわらず、SNXの相対的な強さ

It’s worth noting that despite sUSD’s troubles, the SNX token has shown resilience. While SNX has slid approximately 26% over the past 30 days amid the broader crypto market downturn, it has remained relatively stable in recent weeks. In fact, SNX is up 7.5% in a 24-hour period according to one report.

SUSDのトラブルにもかかわらず、SNXトークンが回復力を示していることは注目に値します。 SNXは、より広範な暗号市場の低迷の中で過去30日間で約26％をスライドしましたが、ここ数週間は比較的安定しています。実際、1つのレポートによると、SNXは24時間で7.5％増加しています。

This resilience could be attributed to several factors, including the increasing demand for SNX tokens as users enter the 420 Pool and the protocol’s efforts to adjust its capital structure. Recently, Synthetix disclosed that it had sold 90% of its ETH position and used the funds to increase their SNX holdings.

この回復力は、ユーザーが420プールに入るにつれてSNXトークンの需要の増加や、資本構造を調整するプロトコルの取り組みなど、いくつかの要因に起因する可能性があります。最近、SynthetixはETHの地位の90％を売却したことを明らかにし、SNXの保有を増やすために資金を使用しました。

This adjustment in the protocol’s collateral composition could also be having an effect on investor perception of sUSD’s stability. As the primary backing asset for the stablecoin, any significant changes in the protocol’s capital structure are likely to be closely monitored by users.

プロトコルの担保構成におけるこの調整は、SUSDの安定性に対する投資家の認識にも影響を与える可能性があります。 Stablecoinの主要な支援資産として、プロトコルの資本構造の大幅な変化は、ユーザーによって綿密に監視される可能性があります。

It remains to be seen how quickly sUSD can recover from its depegging troubles. The success of Synthetix’s plans to restore the stablecoin’s peg and mitigate the oversupply of sUSD will be crucial in determining the long-term health of the Synthetix ecosystem.

SUSDがその下垂失のトラブルからどれほど速く回復できるかはまだ不明です。 StablecoinのPEGを回復し、SUSDの過剰供給を緩和するSynthetixの計画の成功は、Synthetixエコシステムの長期的な健康を決定する上で重要です。