SUSDは切り離され続け、A16ZのRWAは宇宙に押し込みます

この記事では、SUSDのPEG、Vecake Governance Attack、およびUnichainの流動性採掘の発売からの継続的なデカップリングの背後にある理由を分析します。

sUSD continues to decouple, why has it not been repaired yet?

SUSDは切り離され続けていますが、なぜまだ修理されていないのですか？

Since the SIP-420 proposal was passed at the beginning of the year, sUSD has been depegging and has recently entered a serious depegging range below $0.9. The key change in this proposal is the introduction of the "delegation pool". The design of the delegation pool is to encourage users to mint sUSD through this mechanism. The benefits are

SIP-420の提案は今年の初めに可決されて以来、SUSDは減衰しており、最近、0.9ドル未満の深刻な脱出範囲に入っています。この提案の重要な変更は、「委任プール」の導入です。委任プールの設計は、ユーザーがこのメカニズムを介してSUSDをミントすることを奨励することです。利点はです

* 200% collateral ratio (originally designed to be 500%+)

* 200％の担保比（元々は500％+に設計されています）

* Debt can be transferred linearly to the protocol

*債務は、プロトコルに直線的に譲渡することができます

* After all transfers are completed, users do not need to repay

*すべての転送が完了した後、ユーザーは返済する必要はありません

* The protocol resolves debt through profit and appreciation of $SNX

*プロトコルは、$ SNXの利益と評価を通じて負債を解決します

The advantages are obvious. It improves the minting efficiency of SNX while eliminating the liquidation risk of borrowers. If the market has strong confidence in SNX, it will enter a positive cycle.

利点は明らかです。借り手の清算リスクを排除しながら、SNXのミント効率を改善します。市場がSNXに強い自信を持っている場合、それはプラスのサイクルに入ります。

But problems immediately emerged:

しかし、問題はすぐに現れました：

* The market still has severe PTSD for SNX - sUSD, an intrinsic collateral

*市場にはまだSNXに厳しいPTSDがあります-SUSD、本質的な担保

* Lack of confidence and the increased efficiency of SNX minting have resulted in additional sUSD flowing into the market, and Curve Pool has seriously deviated

*自信の欠如とSNXミントの効率の向上により、さらにSUSDが市場に流れ込み、カーブプールが真剣に逸脱しています

* Due to the design of the "delegation pool", users no longer actively manage their debts and cannot repay debts by purchasing low-priced sUSD in the market to arbitrage

*「委任プール」の設計により、ユーザーは債務を積極的に管理せず、市場で低価格のSUSDを仲裁に購入することで負債を返済することはできません

The issue that everyone is most concerned about is whether it can be anchored back. This issue is very dependent on the project party, because the demand or incentives for sUSD must be increased. @synthetix_io is also very clear about this, but whether the market will pay for this kind of algorithmic stablecoin with endogenous collateral is unknown. The sequelae of LUNA are still too great, but from a purely design perspective, the design of synthetix is still advanced, and if it was born in that stable and grassroots period, it might be favored.

誰もが最も心配している問題は、それが固定できるかどうかです。 SUSDの需要またはインセンティブを増やす必要があるため、この問題はプロジェクトパーティーに非常に依存しています。 @synthetix_ioもこれについて非常に明確ですが、この種のアルゴリズムのstablecoinを内生的担保で支払うかどうかは不明です。ルナの後遺症はまだ大きすぎますが、純粋にデザインの観点から見ると、Synthetixのデザインはまだ進んでおり、その安定した草の根期に生まれた場合、それは好まれるかもしれません。

(This does not constitute a buy or sell recommendation, it only states the reasons why things happened for study and research)

（これは売買の推奨を構成するものではなく、研究と研究のために物事が起こった理由のみを述べています）

DeFi sector rises as IRS broker bill is repealed and regulatory attitude shifts

IRSブローカーの法案が廃止され、規制の態度が変化すると、Defiセクターが上昇します

The US president has signed a bill repealing the IRS DeFi crypto broker rules, which went into effect on April 11. The bill, which was passed by Congress in March, cancels provisions of the 2024 tax code that would have required crypto miners, mixers, and liquidators to report taxes on behalf of their users.

米国大統領は、4月11日に施行されたIRS Defi Cryptoブローカー規則を廃止する法案に署名しました。3月に議会で可決された法案は、暗号鉱夫、ミキサー、清算人がユーザーに代わって税金を報告する必要がある2024年の税法の規定をキャンセルします。

The move comes as the Biden administration is working to finalize a comprehensive crypto policy. It also follows a period of heightened scrutiny of the DeFi sector, with regulators warning of potential scams and abuses.

この動きは、バイデン政権が包括的な暗号ポリシーを確定するために取り組んでいるためです。また、規制当局が潜在的な詐欺や虐待を警告しているため、規制当局の精査が高まっている期間にも続きます。

The crypto sector has seen mixed fortunes in recent months, with prices remaining largely rangebound and Bitcoin struggling to break through the $50,000 barrier. However, DeFi continues to grow rapidly, with total value locked in protocols hitting a record high of $2.41 trillion in April.

Cryptoセクターはここ数ヶ月で混合された財産を見てきました。価格は大部分が範囲に残っており、ビットコインは50,000ドルの障壁を突破するのに苦労しています。ただし、Defiは急速に成長し続けており、4月にはプロトコルの合計値が記録的な高値2.41兆ドルに達しています。

Those figures are sure to attract the attention of retail investors, especially as the thinking on DeFi has become more pessimistic in recent weeks.

これらの数字は、特にDefiに対する考え方がここ数週間でより悲観的になったため、小売投資家の注目を集めることは間違いありません。

Here are some recent developments in the DeFi sector:

Defiセクターの最近の発展は次のとおりです。

* sUSD continues to depeg, but why hasn’t it been repaired yet?

* SUSDはDepegを続けていますが、なぜまだ修理されていないのですか？

* veCAKE governance attack, cakepie protocol faces liquidation

* Vecakeガバナンス攻撃、CakePieプロトコルは清算に直面します

* Following the veCAKE governance attack above, Curve founder @newmichwill gave a quantitative calculation method:

*上記のVecakeガバナンス攻撃に続いて、Curve Founder @newmichwillは定量的計算方法を示しました。

* Measures the number of CAKEs that are locked as veCAKEs via Cakepie (these CAKEs are permanently locked).

* CakePieを介してVecakesとしてロックされているケーキの数を測定します（これらのケーキは永久にロックされています）。

* Compare a hypothetical scenario: If the same veCAKE is used to vote for the "Quality Pool" and all proceeds are used to buy back and destroy CAKE, how much CAKE will be destroyed?

*仮説的なシナリオを比較します。同じベケーキが「高品質のプール」に投票するために使用され、すべての収益を使用してケーキを破壊して破壊する場合、どのくらいのケーキが破壊されますか？

* Through this comparison, it can be determined whether Cakepie's behavior is more efficient than directly destroying CAKE.

*この比較を通じて、ケーキの動作がケーキを直接破壊するよりも効率的であるかどうかを判断できます。

According to Michael's experience, on Curve, the veToken model is about 3 times more efficient in reducing the circulation of CRV tokens than directly destroying tokens.

マイケルの経験によると、曲線上では、審査モデルは、トークンを直接破壊するよりもCRVトークンの循環を減らすのに約3倍効率的です。

* BUIDL continues to grow, up 24% in 7 days

* Buidlは成長を続け、7日間で24％上昇します

* Last time we paid attention to the 2 billion mark, we are now close to breaking through 2.5 billion.

*前回20億マークに注意を払ったとき、私たちは現在25億を突破することに近づいています。

* The most recent increase of $500 million did not come from Ethena

* 5億ドルの最新の増加はエセナから来ていませんでした

* May have attracted new investor groups

*新しい投資家グループを引き付けた可能性があります

* From the traces on the chain, it may come from Spark, a lending protocol under Sky (MakerDAO).

*チェーンの痕跡から、それはSpark（Makerdao）の下の貸出プロトコルであるSparkから来るかもしれません。

The RWA business has continued to grow, but has not been well integrated into the DeFi Lego, and is currently in a state of being "out of touch with the market and irrelevant to retail investors."

RWA事業は成長を続けていますが、Defi Legoに十分に統合されておらず、現在は「市場と接触しておらず、小売投資家には関係ありません」状態にあります。

IRS DeFi Broker Bill Officially Repealed

IRS Defi Broker Billは正式に廃止されました

On April 11, US President Trump signed a bill announcing the official repeal of the IRS DeFi crypto broker rules. The bill, which was passed by Congress in March, cancels provisions

4月11日、米国大統領は、IRS Defi Crypto Brokerルールの公式廃止を発表する法案に署名しました。 3月に議会によって可決された法案は、規定をキャンセルします