Ethereum Layer-2によって獲得された過剰利益の課税の標準チャーターコール

月曜日に、Standard Charteredは、Ethereum ETH/USDで動作するレイヤー-2ブロックチェーンによって得られた過剰利益の課税を求め、そのような措置なしで警告します

Standard Chartered is calling for the taxation of excess profits earned by Layer-2 blockchains operating on Ethereum (CRYPTO: ETH), a move the bank believes is necessary to prevent further declines in the world’s second-largest cryptocurrency’s price and market cap.

Standard Charteredは、イーサリアム（暗号：ETH）で動作するレイヤー2ブロックチェーンによって得られる過剰利益の課税を求めています。これは、世界で2番目に大きい暗号通貨の価格と時価総額のさらなる減少を防ぐために銀行が必要とする動きです。

In a new research note on Monday, the British multinational bank proposes that a portion of the profits reaped by these secondary chains—specifically highlighting Base, a Layer-2 developed by Coinbase (NASDAQ:COIN) (CRYPTO: CBI )—should be channeled back to the Ethereum Foundation to mitigate the implications of increased scalability.

月曜日の新しい研究ノートで、英国の多国籍銀行は、これらの二次チェーンによって刈り取られた利益の一部、特にCoinbase（NASDAQ：COIN）（暗号：CBI）によって開発されたレイヤー2であるベースを強調することを提案します。

"The solution would be to tax Layer 2 super-profits in the same way governments sometimes charge super taxes for foreign-owned mining companies that extract excess profits," said Geoffrey Kendrick, Standard Chartered's Global Head of Digital Assets Research.

「解決策は、政府が過剰な利益を引き出す外国所有の鉱業会社に対して超税を請求するのと同じように、2つのスーパープロフィットを課税することです。

The report highlights how the significant rise of Base has had a substantial impact on Ethereum's market cap. As Base retains a majority share of its fee revenue—estimated at 80%—for Coinbase, only a small percentage is returned to the Ethereum network for Layer-1 settlements.

このレポートは、基地の大幅な上昇がイーサリアムの時価総額に大きな影響を与えたことを強調しています。基地は、コインベースの場合、料金収入の過半数（80％）を保持するため、レイヤー1集落のイーサリアムネットワークにわずかな割合のみが返されます。

This dynamic, in the context of Ethereum's own upgrades like the 2022 merge to proof-of-stake and the 2024 Dencun update, has led to increased scalability and reduced fees, it has also commoditized Ethereum within its own ecosystem, enabling Layer-2s to dominate revenue generation.

このダイナミクスは、2022年の融資と2024年のデンコンアップデートとの2022年の統合のようなイーサリアム自身のアップグレードの文脈で、スケーラビリティの向上と料金の削減につながり、独自の生態系内でイーサリウムをコモディティ化し、レイヤー-2を有効にして収益を支配しました。

"Changes made to Ethereum over the past few years, while perhaps necessary, have been value destructive," Kendrick added. "The merge removed ETH's unique proof-of-work status among smart contract peers, and the Layer 2 concept gave away value for free. Dencun then gave Layer 2s even more power and created super-profits for them."

「過去数年にわたってイーサリアムに加えられた変更は、おそらく必要でしたが、価値が低下している」とケンドリックは付け加えた。 「マージは、スマートコントラクトピアの間でETHのユニークな仕事の証明ステータスを削除し、レイヤー2の概念は無料で価値を与えました。デンコンはレイヤー2にさらに多くのパワーを与え、彼らのためにスーパープロフィットを作成しました。」

The analysis introduces the concept of blockchain "GDP" to measure value generated within Ethereum's ecosystem, comparing it to national economic output. This metric reveals that a growing share of transaction activity—and profits—are occurring off the Ethereum mainnet, especially on Base, further supporting the case for intervention.

この分析では、Ethereumのエコシステム内で生成された価値を測定するブロックチェーン「GDP」の概念を導入し、それを国の経済生産と比較します。このメトリックは、取引活動のシェアの増加と利益が、特に基地でイーサリアムメインネットから発生していることを明らかにしており、介入のケースをさらにサポートしています。

While other Layer-2s like Arbitrum (NYSE:ARB) (CRYPTO: ARB) and Optimism (CRYPTO: OP) do not extract profits externally in the same way, the report singles out Base as a source of market cap erosion. The Base chain, which Standard Chartered describes as "explosively growing," now accounts for the majority of new addresses among major Layer 2s, suggesting that this trend could accelerate unless corrective action is taken.

Arbitrum（NYSE：ARB）（Crypto：ARB）やOptipism（Crypto：OP）などの他のレイヤー-2は、同じように外部から利益を抽出しませんが、レポートは時価総額の侵食の原因として基地を帯びています。 Standard Charteredが「爆発的に成長している」と説明しているベースチェーンは、主要な層2の新しいアドレスの大部分を説明しており、修正作用が取られない限りこの傾向が加速できることを示唆しています。

Standard Chartered argues that only a proactive shift from the Ethereum Foundation—such as implementing a tax on Layer 2s—can reverse the current trajectory. Without it, the bank sees Ethereum's performance relative to Bitcoin (CRYPTO: BTC) continuing to deteriorate in the coming years.

Standard Charteredは、レイヤー2に税を実施するなど、Ethereum Foundationからの積極的なシフトのみが現在の軌道を逆転させると主張しています。それがなければ、銀行は、ビットコイン（暗号：BTC）と比較してイーサリアムのパフォーマンスが今後数年間劣化し続けていると考えています。

Standard Chartered has revised its Ethereum price target downwards, now forecasting ETH to reach $4,000 by the end of 2025, a sharp cut from the previous $10,000 estimate. The ETH-BTC price ratio is also expected to fall, hitting 0.015 by 2027—its lowest since early 2017.

Standard Charteredは、Ethereumの価格目標を下方に改訂し、2025年末までにETHが4,000ドルに達すると予測しています。 ETH-BTC価格率も低下すると予想され、2027年までに0.015に達しました。これは2017年初頭以来最低です。