スポットビットコインETFの熱狂は価格下落とともに冷める

ビットコイン価格の下落のさなか、米国のスポットビットコインETFは4月に3億4,350万ドルの純流出を経験し、3か月にわたる流入急増に終止符を打った。ブラックロックのIBIT ETFが純流入の大半を占め、15億ドルの利益を上げた一方、グレイスケールのGBTCファンドが流出を主導し、25億ドルが流出した。 IBITの71日間連続流入は4月23日に止まったものの、依然としてGBTCの運用資産を上回る勢いで推移しており、現在はGBTCの29万6,714BTCに対して27万4,462BTCを保有している。

Bitcoin ETF Hype Cools, Spot ETFs Experience Outflows

ビットコインETFの誇大宣伝は沈静化し、スポットETFは流出を経験

The initial surge of excitement surrounding spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) has given way to a period of consolidation, with the overall inflows into these products slowing significantly in April. After attracting a combined $12.1 billion in net inflows during the first three months of the year, the U.S. spot bitcoin ETFs faced net outflows totaling $343.5 million in April.

スポットビットコイン上場投資信託（ETF）をめぐる当初の興奮は落ち着きを取り戻し、4月にはこれらの商品への全体的な流入が大幅に鈍化した。米国のスポットビットコインETFは、年初から3カ月で合わせて121億ドルの純流入を記録したが、4月には総額3億4,350万ドルの純流出に直面した。

This reversal in sentiment aligns with a broader decline in the price of bitcoin, which peaked at an all-time high of $73,836 on March 14th. Since then, the cryptocurrency has lost approximately 18% of its value, falling below the $57,000 level on May 6th for the first time since February.

このセンチメントの反転は、3月14日に史上最高値の73,836ドルでピークに達したビットコイン価格の幅広い下落と一致している。それ以来、仮想通貨はその価値を約18％失い、2月以来初めて5月6日の5万7000ドルの水準を下回った。

Grayscale's GBTC Leads Outflows

グレースケールの GBTC が流出をリード

Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC), the largest and most well-established bitcoin ETF in the U.S., bore the brunt of the outflows in April. Investors withdrew a substantial $2.5 billion from the fund over the course of the month, contributing significantly to the overall decline in demand for spot bitcoin ETFs.

米国最大で最も定評のあるビットコインETFであるグレイスケールのビットコイン・トラスト（GBTC）は、4月に流出の矢面に立たされた。投資家は同月中に同ファンドから25億ドル相当を引き出し、スポットビットコインETFに対する需要全体の減少に大きく貢献した。

Ark Invest's ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) also experienced net outflows of $86.3 million, while Valkyrie's Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BRRR) saw minor outflows of $0.3 million. Notably, Fidelity's Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) and Bitwise's Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITB) registered their first daily outflows in April, although they overall continued to record net inflows.

アーク・インベストのARK 21シェアーズ・ビットコインETF（ARKB）も8,630万ドルの純流出を経験したが、ヴァルキリーのヴァルキリー・ビットコイン・ストラテジーETF（BRRR）は30万ドルのわずかな流出となった。特に、フィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・トラスト（FBTC）とビットワイズのビットワイズ10クリプト・インデックス・ファンド（BITB）は、全体として純流入を記録し続けたものの、4月に初めて毎日の流出を記録した。

BlackRock's IBIT Dominates Inflows

ブラックロックの IBIT が流入を独占

Despite the overall decline in inflows, BlackRock's iShares Bitcoin Strategy ETF (IBIT) remained a beacon of demand. The fund attracted $1.5 billion in net inflows during April, solidifying its position as the most popular spot bitcoin ETF in the U.S. market.

全体的な資金流入の減少にもかかわらず、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーETF（IBIT）は依然として需要の灯火であった。同ファンドは4月中に15億ドルの純流入を集め、米国市場で最も人気のあるスポットビットコインETFとしての地位を固めた。

IBIT's strong performance is evidenced by its 71-day inflow streak, a remarkable achievement that placed it among the top ten ETFs of all time. However, this streak came to an abrupt end on April 23rd, and the fund has since experienced five consecutive days of zero flows.

IBIT の好調なパフォーマンスは、71 日間連続流入という記録によって証明されており、これは ETF 史上トップ 10 に入るという驚くべき成果です。しかし、この連続記録は4月23日に突然止まり、それ以来同ファンドは5日連続でフローがゼロとなった。

Trading Volume Dwindles

取引高の減少

The decline in inflows for spot bitcoin ETFs has been mirrored by a significant drop in daily trading volume. After reaching a record $9.9 billion on March 5th as bitcoin broke through its previous cycle peak, trading volume has since dwindled to $2.9 billion on May 7th, according to data from The Block.

スポットビットコインETFへの流入減少は、日々の取引量の大幅な減少に反映されている。ザ・ブロックのデータによると、ビットコインが前回のサイクルのピークを突破し、3月5日に記録的な99億ドルに達した後、取引高は5月7日には29億ドルまで減少した。

IBIT Closes In on GBTC's Market Share

IBIT が GBTC の市場シェアに迫る

Despite the recent slowdown in inflows, BlackRock's IBIT is poised to overtake Grayscale's GBTC as the largest spot bitcoin ETF by assets under management (AUM). IBIT currently holds 274,462 BTC, equivalent to $15.6 billion, while GBTC holds 296,714 BTC or $16.9 billion.

最近の資金流入の鈍化にもかかわらず、ブラックロックのIBITは、運用資産（AUM）ベースで最大のスポットビットコインETFとしてグレイスケールのGBTCを追い越す勢いだ。 IBITは現在274,462BTC（156億ドル相当）を保有し、GBTCは296,714BTC（169億ドル相当）を保有しています。

Grayscale's converted GBTC fund has witnessed a sharp decline in its assets, falling by 52% from 619,220 BTC since spot bitcoin ETF trading began. However, in U.S. dollar terms, this decline amounts to a more modest 41% drop, reflecting the significant increase in bitcoin's price over the same period.

グレイスケールの転換GBTCファンドは、スポットビットコインETF取引が始まって以来、その資産が急激に減少し、619,220BTCから52％減少した。ただし、米ドルベースで見ると、この下落は 41% というより緩やかな下落となり、同時期のビットコイン価格の大幅な上昇を反映しています。

Bitcoin Price Struggles

ビットコインの価格闘争

Bitcoin's price has also faced headwinds in May, with the cryptocurrency falling around 6% on May 7th alone. This decline brought bitcoin briefly below the $57,000 level, a level it has not traded below since February. The current market capitalization of bitcoin stands at approximately $1.1 trillion.

ビットコインの価格は5月も逆風にさらされており、仮想通貨は5月7日だけで約6％下落した。この下落により、ビットコインは一時的に57,000ドルの水準を下回り、2月以来この水準を下回って取引されていない。現在のビットコインの時価総額は約1.1兆ドルです。

Conclusion

結論

The initial euphoria surrounding spot bitcoin ETFs has subsided, with these products now experiencing a period of consolidation. The decline in inflows and trading volume coincides with a downturn in the price of bitcoin. While some ETFs, such as Grayscale's GBTC and Ark Invest's ARKB, have faced significant outflows, BlackRock's IBIT remains a standout performer, continuing to attract demand. As the market digests these developments and bitcoin's price outlook remains uncertain, the future trajectory of spot bitcoin ETFs remains to be seen.

スポットビットコインETFを取り巻く当初の高揚感は沈静化し、現在これらの商品は統合の時期を迎えている。流入と取引高の減少は、ビットコイン価格の下落と同時に起きている。グレイスケールのGBTCやアーク・インベストのARKBなど一部のETFは大幅な資金流出に直面しているが、ブラックロックのIBITは依然として傑出したパフォーマンスを示し、需要を引き付け続けている。市場がこれらの動向を消化しており、ビットコイン価格の見通しは依然として不透明であるため、スポットビットコインETFの将来の軌道はまだ見えていません。