US SECは、Bitcoin ETFSが基礎となる資産を株式に交換できるようにする提案に関するコメントを求めています

2月5日、証券取引所のCboe BZX Exchangeは、いわゆる「現物」の作品と償還を許可するために修正された申請を提出しました

The US Securities and Exchange Commission is considering an application from Cboe BZX Exchange to permit in-kind creations and redemptions for two ETFs, the ARK 21Shares Bitcoin ETF (NYSE:ARKB) and the 21Shares Core Ethereum ETF (NYSE:CETH).

米国証券取引委員会は、CBOE BZX Exchangeからの申請を検討しており、2つのETF、ARK 21シェアビットコインETF（NYSE：ARKB）と21シェアーズコアイーサリウムETF（NYSE：CETH）の現物の創造と償還を許可しています。

This development comes amid a flurry of ETF proposals and anticipation of regulatory approvals in the US.

この開発は、ETFの提案の急増と米国の規制承認の予測の中にあります。

The application, filed on Feb. 5, would allow authorized participants to create new ETF shares by exchanging a basket of the ETF’s underlying assets for a “block” of typically several thousand shares. Redemptions would reverse this process.

2月5日に提出された申請により、認定された参加者は、ETFの基礎となる資産のバスケットを通常数千株の「ブロック」と交換することにより、新しいETF株式を作成することができます。償還はこのプロセスを逆転させます。

In-kind creations and redemptions are more tax efficient compared to cash creations and redemptions, where an ETF swaps shares for cash. As a result, in-kind creations and redemptions are preferred by most ETF issuers and investors.

現物の作品と償還は、ETFが株式を現金で交換する現金の創造や償還と比較して、より税効率が高くなります。その結果、ほとんどのETF発行者と投資家は、現物の作品と償還が好まれます。

However, the SEC has not yet permitted in-kind redemptions for spot crypto ETFs. Cash creations and redemptions have been permitted for several spot crypto ETFs, including ARKB and CETH.

ただし、SECは、Spot Crypto ETFの現物償還をまだ許可していません。 ARKBやCethを含むいくつかのスポットCrypto ETFでは、現金の創造と償還が許可されています。

This application follows a request by Nasdaq, a US securities exchange, in January to facilitate in-kind creations and redemptions for BlackRock's iShares Bitcoin Trust (NYSE:IBIT), the largest ETF by net assets.

このアプリケーションは、1月の米国証券取引所であるNASDAQの要求に従って、純資産による最大のETFであるBlackRockのiShares Bitcoin Trust（NYSE：IBIT）の現物の創造と償還を促進します。

According to BlackRock's website, the ETF has assets under management (AUM) of around $57 billion. For comparison, ARKB and CETH hold AUMs of approximately $5 billion and $20 million, respectively, based on 21Shares’ website.

BlackRockのウェブサイトによると、ETFには約570億ドルの管理資産（AUM）があります。比較のために、ARKBとCethは、21SharesのWebサイトに基づいて、それぞれ約50億ドルと2,000万ドルのAUMを保持しています。

After Donald Trump — who promised to turn the US into the "world's crypto capital" — won the US elections and began his presidential term on Jan. 20, US regulators are expected to soften their stance on crypto oversight.

米国を「世界の暗号首都」に変えることを約束したドナルド・トランプが米国の選挙に勝ち、1月20日に大統領の任期を開始した後、米国の規制当局は暗号の監視に関する姿勢を和らげることが期待されています。

In 2024, asset managers submitted a flurry of regulatory filings to list ETFs holding altcoins, including Solana (CRYPTO: SOL).

2024年、資産管理者は、Solana（Crypto：Sol）を含むAltcoinsを保持しているETFをリストするために、規制上の提出の急増を提出しました。

Issuers are also awaiting approval for several planned crypto index ETFs designed to hold diverse baskets of digital tokens.

また、発行者は、デジタルトークンの多様なバスケットを保持するように設計されたいくつかの計画されたCryptoインデックスETFの承認を待っています。

Bloomberg Intelligence anticipates “relatively high odds of approval across the board” for new crypto ETF filings.

ブルームバーグインテリジェンスは、新しいCrypto ETFファイリングの「比較的高い承認のオッズ」を予想しています。