形成外科医から暗号化まで：ジャンカルロデヴァシーニのテザー（USDT）の台頭

暗号通貨に対する彼の強い関心のため、著者のZeke FauxはTether（USDT）に関する詳細な研究と調査を実施しました

In the rapidly evolving landscape of cryptocurrencies, Tether, the issuer of the largest stablecoin USDT, has frequently come under scrutiny for its opaque capital flow, frequent issuance, hacking incidents and mysterious capital operations, especially in Southeast Asia, where it has become a tool for illegal fund transfers.

急速に進化する暗号通貨の景観では、最大のStablecoin USDTの発行者であるTetherは、不透明な資本流、頻繁な発行、頻繁な発行、ハッキングインシデント、特に東南アジアでの不思議な資本運営のために頻繁に洗練されています。

However, Tether is still promoting projects such as the Bitcoin Bond Program to continuously expand its business territory.

ただし、テザーは、ビットコインボンドプログラムなどのプロジェクトを継続的に促進し、ビジネス領域を継続的に拡大しています。

This article will uncover the intricate financial operations and regulatory dilemmas behind the stablecoin Tether (USDT) in January 2021, when COVID-19 swept the world and the crypto market was booming.

この記事では、2021年1月にCovid-19が世界を席巻し、暗号市場が活況を呈した2021年1月に、Stablecoin Tether（USDT）の背後にある複雑な金融業務と規制のジレンマを明らかにします。

It will also focus on senior management and capital flows, especially the background and operating methods of one of its actual controllers, Giancarlo Devasini, presenting a little-known financial experiment.

また、上級管理職と資本の流れ、特に実際のコントローラーの1つであるGiancarlo Devasiniの背景と運用方法に焦点を当て、あまり知られていない財務実験を提示します。

The project was originally conceived by Brock Pierce and named "Real Coin". Later, it joined hands with the offshore exchange Bitfinex to launch Tether in 2013, focusing on the stablecoin model of 1:1 US dollar reserves.

このプロジェクトはもともとブロックピアスによって考案され、「リアルコイン」と名付けられました。その後、2013年にTetherを発売するためにオフショアExchange Bitfinexと協力して、1：1米ドルの埋蔵量のStablecoinモデルに焦点を当てました。

Since its inception, Tether has been questioned for its operating model: in the absence of perfect global supervision, its capital flow and asset reserve issues have always been secretive and complicated.

その創業以来、テザーはその運営モデルについて疑問視されてきました。完全なグローバルな監督がない場合、その資本の流れと資産準備の問題は常に秘密で複雑です。

Tether not only provides key liquidity support for exchanges, but also plays the role of "the last straw" when the market is extremely volatile, but the bank relationship and fund management behind it are full of questions.

テザーは、取引所に重要な流動性サポートを提供するだけでなく、市場が非常に不安定な場合は「最後のストロー」の役割を果たしますが、その背後にある銀行の関係とファンド管理は質問に満ちています。

Giancarlo Devasini: From plastic surgeon to crypto tycoon

Giancarlo Devasini：形成外科医から暗号化まで

The core figure of Tether is Giancarlo Devasini, who was born in Turin, Italy in 1964. He is richer than Piero Ferrari.

テザーの核となる人物は、1964年にイタリアのトリノで生まれたジャンカルロ・デヴァシニです。彼はピエロ・フェラーリよりも豊かです。

Devasini's personal experience has seen ups and downs.

Devasiniの個人的な経験には浮き沈みが見られました。

After graduating from the University of Pavia's Faculty of Medicine and Surgery in 1988, he practiced plastic surgery in Italy for several years.

1988年にパビア大学医学部および手術学部を卒業した後、彼は数年間イタリアで整形手術を実践しました。

Later, he switched to the field of electronic product import and software resale, and even involved in pirated software transactions.

その後、彼は電子製品の輸入とソフトウェアの再販の分野に切り替え、海賊版ソフトウェアトランザクションにさえ関与しました。

It is reported that he quickly rose in the business world with his adventurous spirit and unconventional business methods, with a net worth of about US$9.2 billion, and his wealth once surpassed the top executives of well-known luxury car companies.

彼は冒険的な精神と型破りなビジネス方法でビジネスの世界にすぐに立ち上がったと報告されています。純資産は約92億米ドルであり、彼の富はかつて有名な高級自動車会社のトップエグゼクティブを上回りました。

After reading the Bitcoin white paper, Devasini saw the huge potential of the crypto world, and subsequently invested in Bitfinex and gradually got involved in Tether’s business.

ビットコインのホワイトペーパーを読んだ後、Devasiniは暗号の世界の大きな可能性を見て、その後Bitfinexに投資し、テザーのビジネスに徐々に関与しました。

Eventually, through acquisitions and strategic layout, he controlled about 40% of Tether’s equity. His background and operating methods laid the groundwork for Tether’s business model and risk control.

最終的に、買収と戦略的レイアウトを通じて、彼はテザーの公平の約40％を支配しました。彼の背景と操作方法は、テザーのビジネスモデルとリスク制御の基礎を築きました。

In 2016, Bitfinex suffered the largest hacker attack in history, with about 119,800 bitcoins stolen, causing huge asset losses.

2016年、Bitfinexは歴史上最大のハッカー攻撃に苦しみ、約119,800のビットコインが盗まれ、大きな資産損失が発生しました。

Faced with the crisis, Bitfinex took a 36% unified account deduction measure and issued debt tokens BFX to compensate users for losses.

危機に直面して、Bitfinexは36％の統一された口座控除措置を講じ、負債トークンBFXを発行してユーザーに損失を補償しました。

The investigation pointed out that in this incident, the complex flow of funds between Tether and Bitfinex has raised greater doubts about the true reserve capacity of USDT.

調査では、この事件では、テザーとビットフィネックスの間の資金の複雑な流れが、USDTの真の準備能力について大きな疑問を提起したことを指摘しました。

At the same time, Tether also faces severe challenges in fund management. In 2017, the company deposited funds in several banks in Taiwan and other regions, but due to concerns about the crypto business among intermediary banks, many banks successively terminated cooperation, resulting in the funds being forced to stay.

同時に、テザーはファンド管理において深刻な課題にも直面しています。 2017年、同社は台湾および他の地域のいくつかの銀行に資金を預けましたが、仲介銀行間の暗号事業に関する懸念により、多くの銀行が協力を連続して終了し、資金が滞在を余儀なくされました。

Even when the bank account was frozen and the flow of funds was blocked, Tether still issued a large amount of USDT on the Bitcoin Omni Layer, which further questioned the authenticity of its 1:1 reserve.

銀行口座が凍結され、資金の流れがブロックされたときでさえ、テザーはビットコインオムニ層に大量のUSDTを発行しました。

Court files and regulatory investigations show that Tether itself has admitted that it is unable to use the traditional banking system normally. The fund operation model behind it is more like a "wealth game", using arbitrarily issued USDT to conduct large-scale asset allocation in the market, thereby manipulating the Bitcoin price to a certain extent.

裁判所のファイルと規制調査は、テザー自体が従来の銀行システムを正常に使用できないことを認めていることを示しています。その背後にあるファンド運用モデルは、「ウェルスゲーム」のようなものであり、任意に発行されたUSDTを使用して市場で大規模な資産配分を実施し、それによってビットコインの価格をある程度操作します。

In 2019, the New York Attorney General found a large number of complementary fund operations between Bitfinex and Tether when investigating the fund transactions between the two. Bitfinex once quietly misappropriated Tether’s reserves due to a gap in customer withdrawals, and Tether’s official website immediately deleted the promise of "1:1 USD reserve support".

2019年、ニューヨーク州司法長官は、2つの間のファンド取引を調査する際に、BitfinexとTetherの間で多数の補完的なファンド運営を発見しました。 Bitfinexはかつて顧客の撤退のギャップにより、テザーの保護区を静かに流用し、テザーの公式ウェブサイトはすぐに「1：1 USDリザーブサポート」の約束を削除しました。

Since then, Tether has reached settlements and fines with New York State and the U.S. Commodity Futures Trading Commission, paying $18.5 million and $42.5 million respectively, highlighting that its operating model has always been on the edge of regulation.

それ以来、テザーはニューヨーク州および米国の先物取引委員会の和解と罰金に達し、それぞれ1850万ドルと4250万ドルを支払い、その運用モデルは常に規制の端にあることを強調しています。

In addition, reports show that Tether keeps about a quarter of its funds (about $15 billion) in Delta Trust Bank, and it is said to hold up to $113 billion in U.S. Treasury bonds. This series of operations not only provides Tether with flexibility in fund allocation, but also

さらに、レポートによると、テザーはデルタトラスト銀行の資金の約4分の1（約150億ドル）を保持しており、米国財務省債で最大1,130億ドルを保有していると言われています。この一連の運用は、ファンドの割り当ての柔軟性をテザーに提供するだけでなく、