Pengu Spot ETF：最初のNFTベースの暗号通貨取引所取引基金

2024年1月は、暗号産業の極めて重要なポイントをマークしました。米国証券取引委員会（SEC）は、ビットコイン（BTC）のスポット交換資金（ETF）の束を承認しました。

January 2024 saw a pivotal moment in the crypto industry: the US Securities and Exchange Commission (SEC) approved a batch of Bitcoin (BTC) Spot exchange-traded funds (ETFs) after a decade of resisting them. Later that year, several Ethereum (ETH) Spot ETFs were also approved. These early successes encouraged investment funds focused on digital assets to seek approvals for other altcoins, with ETF applications for Dogecoin (DOGE),Polkdot (DOT), Solana (SOL),Avalanche (AVAX) and other high-cap cryptos ending up on the SEC's desk in recent months.

2024年1月には、暗号産業で極めて重要な瞬間が見られました。米国証券取引委員会（SEC）は、10年の抵抗後、ビットコイン（BTC）のスポット交換資金（ETF）のバッチを承認しました。その年の後半、いくつかのイーサリアム（ETH）スポットETFも承認されました。これらの初期の成功により、デジタル資産に焦点を当てた投資ファンドは、他のアルトコインの承認を求めており、Dogecoin（Doge）、Polkdot（DOT）、Solana（Sol）、Avalanche（Avax）、およびその他のハイキャップクリプトが最近数ヶ月で終了する他の高キャップの暗号を使用して、投資ファンドを奨励しました。

However, until March 20, 2025, one type of crypto ETF application had never been submitted — an NFT-based crypto ETF product. Such a move would have seemed nearly impossible given how stringently and at length the SEC evaluated ETF applications even for well-established fungible cryptos. And yet, the Canary Capital investment manager submitted an application to the SEC for approval of the first NFT-focused crypto ETF product, the PENGU Spot ETF, sparking a mini-revolution in the emerging space at the junction of crypto and traditional finance.

ただし、2025年3月20日まで、Crypto ETFアプリケーションの1つのタイプが提出されていませんでした。NFTベースのCrypto ETF製品です。このような動きは、確立されたファイナブルな暗号でさえ、SECがETFアプリケーションをどれほど厳しくかつ長く評価しているかを考えると、ほぼ不可能に思えたでしょう。それでも、Canary Capital Investment Managerは、最初のNFT焦点を当てたCrypto ETF製品であるPengu Spot ETFの承認のためにSECに申請を提出し、暗号と従来の金融の合流点で新興空間でミニ革命を引き起こしました。

If approved, this ETF will be the first of its kind in the industry and will be based on a mix of PENGU tokens and Pudgy Penguins NFTs. Many observers expect that Canary Capital will face an uphill battle to get the SEC's endorsement for this groundbreaking product. Nevertheless, the SEC now has a track record of approving crypto ETFs — which raises hopes for both the altcoin ETFs mentioned above and the PENGU Spot ETF application.

承認された場合、このETFは業界で最初の種類であり、Pengu TokensとPudgy Penguins NFTSの組み合わせに基づいています。多くのオブザーバーは、カナリアの首都がこの画期的な製品に対するSECの支持を得るために、困難な戦いに直面することを期待しています。それにもかかわらず、SECにはCrypto ETFの承認の実績があります。これは、上記のAltcoin ETFとPengu Spot ETFアプリケーションの両方に希望をもたらします。

What is the PENGU Spot ETF?

Pengu Spot ETFとは何ですか？

The Pengu Spot ETF is a proposed exchange-traded fund (ETF) product introduced by the Canary Capital investment management firm, and is currently awaiting approval by the SEC.Canary Capital submitted the application on March 20, 2025, making this the first crypto ETF product with an NFT component that’s vying for the approval of America’s primary financial regulator. The ETF has been registered in the US state of Delaware.

Pengu Spot ETFは、カナリアキャピタル投資管理会社によって導入された交換販売業者基金（ETF）製品であり、現在、SEC.Canary Capitalが2025年3月20日に申請書を提出した承認を待っており、これをアメリカの主要な金融業者の承認のために競い合っているNFTコンポーネントを備えた最初のCrypto ETF製品になりました。 ETFは、米国デラウェア州に登録されています。

The Pengu Spot ETF's portfolio is envisioned as consisting primarily of PENGU tokens that will make up anywhere between 80% and 95% of total assets held, with the rest allocated to Pudgy Penguins NFTs. Small portions of Solana's SOL coins and Ethereum's ETH tokens will also be included in order to facilitate transactions and liquidity support, as PENGU tokens are mainly issued on the Solana blockchain, and Pudgy Penguins NFTs are an Ethereum-based collection.

Pengu Spot ETFのポートフォリオは、主に保有されている総資産の80％から95％の間に構成されるPenguトークンで構成されていると想定されており、残りはPudgy Penguins NFTSに割り当てられています。 Pengu Tokensは主にSolanaブロックチェーンで発行されており、Pudgy Penguins NFTはイーサリアムベースのコレクションであるため、トランザクションと流動性サポートを促進するために、SolanaのソルコインとイーサリアムのETKENの小さな部分も含まれます。

Since Canary Capital will be holding these assets and periodically rebalancing the portfolio, gas fee payments on Solana and Ethereum will apply, with fees paid in SOL and ETH, respectively.

カナリア資本はこれらの資産を保持し、定期的にポートフォリオを再調整するため、ソラナとイーサリアムのガス料金の支払いはそれぞれSOLとETHで支払われます。

Launched in 2021 on Solana, the Pudgy Penguins NFT collection consists of 8,888 items, each depicting a cute penguin with a distinct combination of five different traits. In December 2024, the project introduced a related fungible cryptocurrency, the Ethereum-based PENGU token. As of April 2, 2025, PENGU is a smaller-cap asset, ranked 191st in the crypto market, with a total market cap of $319 million. In contrast, Pudgy Penguins are among the leading projects in the NFT space, ranked second among all NFT collections, with a market cap of $155 million.

2021年にSolanaで発売されたPudgy Penguins NFTコレクションは、8,888個のアイテムで構成されており、それぞれが5つの異なる特性の明確な組み合わせを持つかわいいペンギンを描いています。 2024年12月、このプロジェクトは、イーサリアムベースのPenguトークンである関連する依頼できる暗号通貨を導入しました。 2025年4月2日の時点で、Penguは小規模な資産であり、Crypto Marketで191位、合計時価総額は3億1,900万ドルです。対照的に、Pudgy PenguinsはNFTスペースの主要なプロジェクトの1つであり、すべてのNFTコレクションの中で2番目にランクされ、時価総額は1億5500万ドルです。

Source: dappradar.com

出典：dappradar.com

Canary Capital's application to the SEC is unique in two ways: it’s the first instance of an NFT-based ETF product submitted for approval to the SEC, and it marks the first time ETF approval has been sought for a relatively smaller-cap cryptocurrency, PENGU, which isn’t even among the top 100 crypto assets by market cap. All of the other crypto ETF applications approved by the SEC (or currently vying for approval) are based on high-cap, leading assets that are typically ranked within the top 30.

Canary CapitalのSECへの適用は2つの点でユニークです。これは、SECに承認のために提出されたNFTベースのETF製品の最初のインスタンスであり、比較的小さいCAPの暗号通貨であるPenguに対して初めてのETF承認が求められています。 SECによって承認された他のすべてのCrypto ETFアプリケーション（または現在承認を求めている）は、通常トップ30内でランク付けされるハイキャップであり、主要な資産に基づいています。

Current landscape of the PENGU Spot ETF

Pengu Spot ETFの現在の風景

As of April 2, 2025, the SEC has had the application for the PENGU Spot ETF in hand for just two weeks. The regulator has up to 240 days to review such applications, although historically, the SEC has pondered over crypto ETF applications for years. Now, however, the string of Bitcoin and Ethereum Spot ETF approvals in 2024 raises hopes that newer submissions may be subject to an already established evaluation framework — and thus greenlighted much faster.

2025年4月2日の時点で、SECはPengu Spot ETFの申請をわずか2週間手元に置いています。このようなアプリケーションのレビューには、規制当局には最大240日ありますが、歴史的には、SECは長年Crypto ETFアプリケーションを熟考してきました。しかし、今では、2024年のビットコインとイーサリアムスポットETFの承認の一連が、新しい提出物がすでに確立された評価フレームワークの対象となることを期待しています。

At the moment, the SEC is also considering spot ETF applications for several high-cap cryptocurrencies, including Dogecoin,Solana,Polkdot, Litecoin (LTC) and XRP (XRP). If the regulator decides to approve the applications in batch mode — all or several at once — Canary Capital will have reason to hope that its ETF is included.

現時点では、SECは、Dogecoin、Solana、Polkdot、Litecoin（LTC）、XRP（XRP）など、いくつかのハイキャップ暗号通貨のSpot ETFアプリケーションも検討しています。レギュレーターがバッチモードでアプリケーションを承認することを決定した場合（一度にすべてまたは複数）、カナリア資本には、そのETFが含まれていることを期待する理由があります。

However, there's been

しかし、あります