ブロックチェーン上の米国株のリストは、最近静かな市場でホットなトピックになりました。

3月8日、スイストークン化発行者は、ベースチェーンでCoinbase StockトークンWBCoinを発売しました。

The listing of U.S. stocks on the blockchain has become a hot topic in the recently quiet market.

ブロックチェーン上の米国株のリストは、最近静かな市場でホットなトピックになりました。

On March 8, Swiss tokenization issuer Backed launched Coinbase stock token wbCOIN on the Base chain, which can be traded with USDC through CoWSwap and claims to be 1:1 anchored to the value of $COIN stock and has legal claims. Although Backed emphasized that it has no official connection with Coinbase, this move has sparked heated discussions in the community: Will the tokenization of US stocks usher in a new growth cycle? In the context of the continued sluggish market, can the "old wine in a new bottle" of stock tokenization become a new narrative to build a bottom?

3月8日、スイストークン化発行者は、ベースチェーンでコインベースストックトークンWbcoinを発売しました。これは、CowSWAPを介してUSDCと取引でき、1：1が$ Coin株の価値に固定され、法的請求があると主張します。 Backedは、Coinbaseとの公式のつながりがないことを強調しましたが、この動きはコミュニティでの激しい議論を引き起こしました。米国の株式のトークン化は、新しい成長サイクルの先駆けですか？継続的な低迷市場の文脈では、ストックトークン化の「新しいボトルの古いワイン」は、底を構築するための新しい物語になることができますか？

Narratives come first, value comes later: the hot and cold contrast of US stock tokenization

物語が最初に来て、価値が後で来る：米国の在庫トークン化の熱いコントラストとコントラスト

With the pro-crypto Trump administration taking office, the litigation relationship between the US SEC and Coinbase also ended. In early 2025, Jesse Pollak, head of the Base protocol, said at X that Coinbase was considering introducing tokenized $COIN stocks to the Base network for US users. But it will take some time for Coinbase to launch this business in compliance.

親クリプト・トランプ政権が就任したことで、米国SECとコインベースの訴訟関係も終了しました。 2025年初頭、基本プロトコルの責任者であるJesse Pollakは、Coinbaseが米国のユーザー向けにトークン化$コインストックをベースネットワークに導入することを検討しているとXで述べました。しかし、Coinbaseがこのビジネスを順守して立ち上げるのに時間がかかります。

Backed's quick action has taken it a step ahead. According to official data, Backed was founded in 2021 and initially received investment support from institutions such as Gnosis and Semantic. Backed's headquarters and operations are mainly aimed at the global market. Its products are issued under the EU regulatory framework, comply with MiFID II compliance requirements, and have passed the EU prospectus.

Backedのクイックアクションにより、一歩先を行っています。公式データによると、Backedは2021年に設立され、当初GNOSISやSemanticなどの機関から投資サポートを受けました。 Backedの本部と運用は、主に世界市場を対象としています。その製品は、EU規制の枠組みの下で発行され、MIFID IIコンプライアンス要件を遵守し、EUの目論見書に合格しました。

However, wbCOIN is not Backed's first stock tokenization product. As early as July 2024, Backed launched NVIDIA's tokenized stock trading in cooperation with INX. In addition, Backed has also launched tokenized products for a variety of stock assets such as S&P 500 and Tesla. However, when these products were launched, the market's focus was not on the topic of securities tokenization, and today's market urgently needs some reasonable narratives to rebuild confidence.

ただし、WBCoinはバッキングされた最初の在庫トークン化製品ではありません。早くも2024年7月に、BackedはINXと協力してNvidiaのトークン化された株式取引を開始しました。さらに、Backedは、S＆P 500やTeslaなどのさまざまな株式資産向けにトークン化された製品を発売しました。しかし、これらの製品が発売されたとき、市場の焦点は証券トークン化のトピックにはなく、今日の市場は信頼を再構築するための合理的な物語を緊急に必要としています。

But it is not just because Backed's products are not available in the US market or because of the market downturn. After wbCOIN went online, the trading popularity was obviously not as high as the topic popularity. As of March 11, wbCOIN's TVL was about 4.42 million US dollars.

しかし、それは、Backedの製品が米国市場で利用できないか、市場の低迷のために利用できないという理由だけではありません。 WBCoinがオンラインになった後、取引の人気は明らかにトピックの人気ほど高くありませんでした。 3月11日現在、WBCoinのTVLは約442万米ドルでした。

Aerodrome data shows that its trading volume is only $3,352, which is not even as popular as the newly issued MEME coin.

Aerodromeのデータは、その取引量がわずか3,352ドルであることを示しており、これは新しく発行されたMeme Coinほど人気が​​ありません。

This sluggish performance is not only due to the short time wbCOIN has been online - another product that was launched earlier, BNVDA, has a trading volume of only US$113 and is also not popular.

このゆっくりとしたパフォーマンスは、WBCoinがオンラインである短い時間だけではありません。以前に発売された別の製品であるBNVDAの取引量はわずか113米ドルで、人気はありません。

Despite the hot concept, the current US stock tokenization market is still in its early stages, with limited scale and activity. Perhaps, tokenization products from Coinbase may trigger greater trading enthusiasm.

ホットな概念にもかかわらず、現在の米国の株式トークン化市場は、限られた規模と活動を伴う初期段階にあります。おそらく、Coinbaseのトークン化製品は、より大きな取引熱意を引き起こす可能性があります。

Tokenized US stocks: old wine in new bottles, compliance is the first hurdle

トークン化された米国の在庫：新しいボトルの古いワイン、コンプライアンスは最初のハードルです

In fact, putting U.S. stocks on the blockchain is not a new idea. Before the recent wave of attempts, the crypto industry and traditional financial institutions had already explored it, but most of them ended in failure.

実際、ブロックチェーンに在庫を置くことは新しいアイデアではありません。最近の試みの波の前に、暗号産業と伝統的な金融機関はすでにそれを調査していましたが、それらのほとんどは失敗に終わりました。

The once-popular FTX exchange also provided tokenized trading services for US stocks including Tesla and GameStop between 2020 and 2022. However, the collapse of FTX in 2022 brought this business to an abrupt end. Afterwards, rumors questioned whether FTX's stock tokens held the corresponding stocks in full, further undermining the market's trust in the exchange's issuance of tokenized stocks.

かつて人気のあるFTX交換は、2020年から2022年の間にテスラとゲームストップを含む米国の株式にトークン化された取引サービスを提供しました。しかし、2022年のFTXの崩壊により、このビジネスは急激な終わりに陥りました。その後、噂では、FTXの株式トークンが対応する株式を完全に保持しているかどうかを疑問視し、取引所のトークン化された株式の発行に対する市場の信頼をさらに損なうかどうかを疑問視しました。

In 2021, Binance also tried to launch tokenized stock products corresponding to US stocks such as Tesla, Coinbase, and Apple, where users can purchase fragmented shares of these stock tokens. However, with the tightening of supervision in various countries, within a few weeks of Binance launching stock tokens, financial regulators in the UK and Germany warned that these products may violate securities regulations. In less than three months, Binance announced the removal of all stock tokens.

2021年、Binanceは、テスラ、Coinbase、Appleなどの米国の株式に対応するトークン化された在庫製品を発売しようとしました。ただし、さまざまな国での監督の締め付けにより、在庫トークンの発売から数週間以内に、英国とドイツの金融規制当局は、これらの製品が証券規制に違反する可能性があると警告しました。 3か月も経たないうちに、Binanceはすべてのストックトークンの除去を発表しました。

In addition, Bittrex Global, an exchange that once featured tokenized stock trading, also chose to close its trading platform and go through bankruptcy liquidation after experiencing regulatory pressure and SEC litigation.

さらに、かつてトークン化された株式取引を特徴としていた交換であるBittrex Globalも、規制上の圧力とSEC訴訟を経験した後、取引プラットフォームを閉鎖し、破産清算を経ることを選択しました。

It can be seen that in the last round of attempts, compliance barriers were the main reason for the failure of exchanges to issue U.S. stock tokens. Now the market is again returning to the issue of U.S. stock tokens, and there are several factors:

試みの最後のラウンドでは、コンプライアンスの障壁が、交換が米国の株式トークンを発行しなかった主な理由であることがわかります。現在、市場は再び米国の在庫トークンの問題に戻っています。いくつかの要因があります。

1. With the Trump administration's emphasis on and support for encryption, the tension between cryptocurrency and regulation has also eased.

1.トランプ政権が暗号化を強調し、支援を支持することで、暗号通貨と規制の間の緊張も緩和されました。

2. The market has entered a period of weakness and needs the return of some narratives that are supported by real value.

2。市場は弱さの期間に入っており、真の価値に支えられているいくつかの物語の返還が必要です。

3. Technology and compliance

3。テクノロジーとコンプライアンス