L2チェーンは大幅な流動性とユーザーをEthereumから引き出しました

L2チェーンは、イーサリアムから大幅な流動性とユーザーを引き付けましたが、火傷率の点でL1チェーンにほとんど貢献していません。

Liquidity and users have largely flowed into L2 chains from Ethereum, but they are barely contributing to the L1 chain in terms of burn rate. Even the biggest L2 chains are not burning any ETH, adding to the network’s inflation.

流動性とユーザーは、EthereumのL2チェーンに大部分が流れていますが、火傷率の点でL1チェーンにほとんど貢献していません。最大のL2チェーンでさえ、ETHを燃やしておらず、ネットワークのインフレに追加されています。

L2 chains are still running on Ether (ETH) virtually for free. The extremely low gas price conditions and no demand for block fees means the daily burn of ETH has slowed down even more.

L2チェーンは、実質的に無料でエーテル（ETH）でまだ動作しています。ガソリン価格が非常に低く、ブロック料金の需要がないため、ETHの毎日の火傷がさらに減速しています。

The outflow of revenues for Ethereum is just one of the factors affecting the network. DeFi is also shifting toward L2 and other chains, as Ethereum now carries just 51.3% of all value locked, down from over 53% in the past week. Ethereum carried over 60% of TVL in 2024, starting a trend of outflows from DeFi and DEX activity.

イーサリアムの収益の流出は、ネットワークに影響を与える要因の1つにすぎません。 Defiは、L2やその他のチェーンに向けてシフトしています。これは、イーサリアムが過去1週間の53％以上からロックされているすべての値の51.3％しか下がっていないためです。 Ethereumは2024年にTVLの60％以上を獲得し、DefiおよびDexアクティビティからの流出の傾向を開始しました。

A handful of L2 have indeed managed to take some of the traffic off Ethereum, but have left the L1 in a weakened state, with all metrics going down in the first quarter of 2024.

実際には、少数のL2がEthereumからトラフィックの一部を取り除くことができましたが、2024年の第1四半期にすべてのメトリックがダウンして、L1を弱体化状態にしました。

Ethereum gains even smaller rent payments from L2

Ethereumは、L2からさらに少ない家賃の支払いを獲得しています

During peak times in 2024, L2 chains led to the burn of 261 ETH per day, adding to the extremely low network inflation. In 2025, a total of around 602 ETH gets burned every day, but the blob fee contract is not among the leading gas burners. Blob fees now burn 17.91 ETH in a whole week, as L2s does their best to avoid paying blob fees.

2024年のピーク時に、L2チェーンは1日あたり261 ETHの火傷をもたらし、非常に低いネットワークインフレを増加させました。 2025年には、合計602人のETHが毎日燃やされますが、BLOB料金契約は主要なガスバーナーの1つではありません。 L2SがBLOB料金の支払いを避けるために最善を尽くしているため、BLOB料金は1週間で17.91 ETHを燃やしました。

Even on busy days, L2 protocols pay only a few thousand dollars to the Ethereum L1, with fees often going down to zero.

忙しい日でさえ、L2プロトコルはEthereum L1に数千ドルしか支払わず、料金はゼロになることがよくあります。

Currently, the busiest network is still Base, with the biggest number of on-chain users and activity. The chain still pays $6.41K on a busy day, with near-zero payments in the past week. Base has more than $109K in daily revenues, most of it retained for the chain’s own validators and app producers. Even Arbitrum paid less than $400 per day for all of its activity, despite being one of the top L2s with the biggest DeFi sector.

現在、最も忙しいネットワークは依然としてベースであり、オンチェーンユーザーとアクティビティの数が最も多くなっています。チェーンは、忙しい日にはまだ6.41Kドルを支払い、先週はゼロに近い支払いがあります。 Baseの日々の収益は109,000ドル以上で、そのほとんどはチェーン独自のバリデーターとアプリプロデューサーのために保持されていました。 Arbitrumでさえ、最大のDefiセクターを持つトップL2の1つであるにもかかわらず、その活動すべてに対して1日あたり400ドル未満を支払いました。

The low rent from L2 coincides with an ongoing period of low gas fees for Ethereum. Currently, fees are back down at $0.02 for basic transactions, though rising to $0.48 for swaps. Ethereum is still widely used for stablecoins, which have flowed out of Arbitrum. Ethereum is still used to transfer USDT directly, to avoid additional bridging fees.

L2からの低い家賃は、イーサリアムの継続的な低ガス料金と一致します。現在、基本的なトランザクションでは料金は0.02ドルに戻りますが、スワップでは0.48ドルに上昇しています。 Ethereumは、arbitrumから流出したStablecoinsに依然として広く使用されています。 Ethereumは、USDTを直接転送するためにまだ使用されており、追加のブリッジング料金を回避します。

Are L2 cannibalizing Ethereum?

L2はイーサリアムを共食いしていますか？

The initial launch of L2 chains led to significant token burns, with up to 10K ETH destroyed per day. The early stage of L2 also led to airdrop point farming, which boosted volumes temporarily.

L2チェーンの最初の発売により、かなりのトークン火傷が発生し、1日あたり最大10k ETHが破壊されました。 L2の初期段階は、エアドロップポイント農業にもつながり、一時的に量が増加しました。

L2 did manage to achieve cheap transactions, taking some of the volume off Ethereum. However, the chains continued to extract value from end users while paying back as little as possible to Ethereum.

L2は、Ethereumからのボリュームの一部を奪い、安価な取引を達成することができました。ただし、チェーンは、イーサリアムにできる限り返済しない一方で、エンドユーザーから価値を抽出し続けました。

Additionally, years after introducing L2 scaling, most chains are still relatively centralized. Only Arbitrum and Optimism have a Stage 1 status with partially decentralized transaction approval. All other chains rely on a centralized transaction sequencer, which poses risks for attacks or censorship.

さらに、L2スケーリングを導入してから数年後、ほとんどのチェーンは依然として比較的集中化されています。 Arbitrumと楽観主義のみが、部分的に分散化された取引承認を伴うステージ1ステータスを持っています。他のすべてのチェーンは、集中型トランザクションシーケンサーに依存しており、攻撃や検閲のリスクをもたらします。

L2 chains are also rarely cross-compatible and require a complex and risky ecosystem of bridging. Most L2 claim they are Ethereum maximalists, but only tap the available liquidity while running as an independent business chain.

また、L2チェーンはめったに相互互換性があり、架橋の複雑で危険なエコシステムが必要です。ほとんどのL2は、彼らがイーサリアムの最大主義者であると主張していますが、独立したビジネスチェーンとして実行されている間、利用可能な流動性をタップします。

Most L2 also have varying use cases, with some specializing in specific forms of DeFi. For now, L2 chains are extremely fragmented and often create cultures and communities widely diverging from the ideas of Ethereum.

ほとんどのL2にはさまざまなユースケースがあり、特定の形式のdefiに特化したものもあります。今のところ、L2チェーンは非常に断片化されており、多くの場合、イーサリアムのアイデアから広く異なる文化やコミュニティを作り出しています。

Most of the activity is still concentrated within the top 5 L2 chains, while there is a total of 152 new networks that have the option to post on the Ethereum chain. The different types of L2 include optimistic rollups, ZK rollups, Validium, Optimum chains and legacy chains with no proofs such as Polygon.

アクティビティのほとんどはまだ上位5つのL2チェーン内に集中していますが、イーサリアムチェーンに投稿するオプションがある合計152の新しいネットワークがあります。さまざまなタイプのL2には、楽観的なロールアップ、ZKロールアップ、バリウム、最適なチェーン、およびポリゴンなどの証拠がないレガシーチェーンが含まれます。

Legacy chains such as ImmutableX and Polygon are key to the Web3 ecosystem, while newer chains have negligible activity and in some cases, only carry assets worth less than $1,000. The launch of new L2 was often tied to fundraising and token sales, but the past few years showed that demand for those types of chains is still extremely limited.

ImmutableXやPolygonなどのレガシーチェーンはWeb3エコシステムの鍵であり、新しいチェーンには無視できるアクティビティがあり、場合によっては1,000ドル未満の資産しか持ちません。新しいL2の発売はしばしば資金調達とトークンの販売に結びついていましたが、過去数年間、これらのタイプのチェーンの需要は依然として非常に限られていることが示されました。

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