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暗号通貨市場データの品質は、学術研究や金融アプリケーションにとって重要ですが、業界は多くの課題に直面しています

The quality of cryptocurrency market data is critical for academic research and financial applications. Yet, the industry faces a number of challenges, including pervasive mislabeling, measurement errors and discrepancies in reported market metrics.

暗号通貨市場データの品質は、学術研究と金融アプリケーションにとって重要です。しかし、業界は、報告された市場指標における広範な誤解、測定エラー、矛盾など、多くの課題に直面しています。

A new academic research by Gustavo Schwenkler of the Santa Clara University, alongside Aakash Shah and Darren Yang of Indicia Labs, highlights these persistent issues, emphasizing the difficulty of relying on a single provider for all crypto market data needs.

サンタクララ大学のグスタボシュウェンクラーによる新しい学術研究は、インジアラボのアーカシュシャーとダレンヤンと一緒に、これらの永続的な問題を強調し、すべての暗号市場データのニーズに合わせて単一のプロバイダーに依存することの難しさを強調しています。

The researchers reviewed 20 of the most common crypto market data providers, examining their crypto data from January 2022 to October 2024. An in-depth analysis of a subset of eight providers – CoinCap, CoinGecko, CoinMarketCap, CoinPaprika, CryptoCompare, Live Coin Watch, Nomics, and Santiment – from November 2018 to October 2024 revealed concerning trends.

研究者は、2022年1月から2024年10月までの暗号データ​​を調査し、最も一般的な暗号市場データプロバイダーの20のレビューをレビューしました。8人のプロバイダーのサブセットの詳細な分析 - Coincap、Coingecko、Coinmarketcap、Coinpaprika、Cryptocompare、Live Coin Watch、NomiCS、およびsantiment from surentiment from sulmed。

The analysis revealed a substantial level of inconsistency in how cryptocurrencies are identified. As much as 21% of all coins in a provider’s dataset could undergo ID changes within a 24-month period without any disclosure, rendering direct comparisons across time difficult.

この分析により、暗号通貨がどのように特定されるかについて、かなりのレベルの矛盾が明らかになりました。プロバイダーのデータセット内のすべてのコインの21％が、開示なしで24か月以内にIDの変更を受ける可能性があり、時間を越えて直接比較を困難にします。

Moreover, some providers kept the same ID for a coin even after a fork or a swap that rendered a new coin, effectively misrepresenting the asset’s identity. Additionally, certain providers used the same ID for distinct cryptocurrencies, a problem encountered in 16% of the sample from CoinGecko.

さらに、一部のプロバイダーは、新しいコインをレンダリングしたフォークまたはスワップの後でもコインのIDを保持し、資産の身元を効果的に誤って伝えました。さらに、特定のプロバイダーは、異なる暗号通貨に同じIDを使用しました。これは、Coingeckoのサンプルの16％で発生した問題です。

This analysis also unveiled significant inconsistencies in the reported data across providers. For instance, the daily close price for a cryptocurrency can vary to a great extent from one provider to another. In extreme cases, the price discrepancies at the close of a particular day could be quite large.

この分析は、プロバイダー間の報告されたデータの重要な矛盾も明らかにしました。たとえば、暗号通貨の毎日の緊密な価格は、プロバイダーから別のプロバイダーまで大きく異なる場合があります。極端な場合、特定の日の終わりにおける価格の矛盾は非常に大きくなる可能性があります。

These inconsistencies arise because providers collect and aggregate data from various public platforms. Because providers have discretion over which prices they select at any given time and how they aggregate them, inconsistencies are to be expected.

これらの矛盾は、プロバイダーがさまざまなパブリックプラットフォームからデータを収集して集約するために発生します。プロバイダーは、どの価格がいつでも選択し、どのようにそれらを集約するかについて裁量権を持っているため、矛盾が予想されるべきです。

Beyond price discrepancies, trading volume metrics also exhibit strong variations across providers. This is especially pervasive for reported volumes, where in almost 70% of the daily instances in the six-year sample, the daily aggregate volume for a coin reported by a provider deviated by more than 5% from the median volume reported across providers.

価格の矛盾を超えて、取引量メトリックはプロバイダー間で強力なバリエーションを示します。これは、報告されたボリュームの場合に特に普及しており、6年間のサンプルの毎日のインスタンスのほぼ70％で、プロバイダー間で報告された中央値の量から5％以上逸脱したプロバイダーが報告したコインの毎日の総量。

This issue is particularly prominent for large coins that are listed on many exchanges and is exacerbated by the practice of wash trading, where exchanges artificially inflate their reported trading volumes to appear more liquid.

この問題は、多くの取引所にリストされており、洗濯取引の慣行によって悪化する大きなコインで特に顕著であり、報告が報告された取引量を人為的に膨らませてより液体に見えるようになります。

In traditional capital markets, data is standardized across large vendors or by regulatory bodies. However, the crypto industry lacks such standardization, with providers differing in data definitions, delivery technologies, and reporting methodologies.

従来の資本市場では、データは大規模なベンダーまたは規制機関によって標準化されています。ただし、暗号業界にはこのような標準化が欠けており、プロバイダーはデータ定義、配信技術、および報告方法が異なります。

As digital assets gain traction among institutional investors, the demand for robust and reliable market data infrastructure has intensified as investors seek high-quality data for informed trading strategies and regulatory compliance.

デジタル資産が機関投資家の間で牽引力を獲得するにつれて、投資家が情報に基づいた取引戦略と規制コンプライアンスのために高品質のデータを求めているため、堅牢で信頼できる市場データインフラストラクチャの需要が強化されています。

This has fueled the growth of crypto data providers like CCData, CoinDesk, Compadre, CryptoCompare, Digital Asset Analytics, Factor Factor, FTX, Kaiko, Lungo, and TRM offering cleansed and normalized data from multiple independent sources, despite the absence of agreed data quality standards or auditing. These sources include blockchains themselves, but also centralized exchanges, decentralized finance (DeFi), and derivatives markets.

これにより、CCDATA、Coindesk、Compadre、CryptoCompare、Digital Asset Analytics、Factor Factor、FTX、Kaiko、Lungo、およびTRMなどの暗号データ​​プロバイダーの成長が促進されました。これらの情報源には、ブロックチェーン自体が含まれますが、集中交換、分散型財務（DEFI）、およびデリバティブ市場も含まれます。

Beyond consolidating and normalizing data, some vendors also deliver derived metrics, signals, and indicators, empowering clients with actionable information. For instance, DeFi analytics providers like DefiLlama and DeFiPulse provide insights into liquidity pool sizes, interest rates, and other crucial metrics within the decentralized finance ecosystem.

データの統合と正規化を超えて、一部のベンダーは、派生したメトリック、シグナル、および指標を提供し、アクション可能な情報をクライアントに強化します。たとえば、DefillamaやDefipulseなどのDefi Analyticsプロバイダーは、分散型ファイナンスエコシステム内の流動性プールサイズ、金利、およびその他の重要なメトリックに関する洞察を提供します。

Crypto data is a rapidly emerging sub-industry that’s playing a significant role in the broader digital asset ecosystem. Explored in a new report by Financial Technology (FT) Partners, a fintech-focused investment bank, this ecosystem encompasses five main verticals:

Crypto Dataは急速に出現するサブ産業であり、より広範なデジタル資産エコシステムで重要な役割を果たしています。フィンテック中心の投資銀行であるFinancial Technology（FT）Partnersによる新しいレポートで調査されたこのエコシステムには、5つの主要な業種が含まれます。

This sector has seen a strong interest from investors, with major funding rounds such as Chainalysis’s $170 million Series F, Lukka’s $110 million Series E, and Kaiko’s $53 million Series B.

このセクターは、チェーンオリシスの1億7,000万ドルのシリーズF、Lukkaの1億1,000万ドルのシリーズE、Kaikoの5300万ドルのシリーズBなどの主要な資金調達ラウンドで、投資家から強い関心を集めています。

In terms of mergers and acquisitions (M&A) activity, prominent players like Chainalysis, Lukka and Amberdata have been acquiring smaller startups to integrate new technologies and expand their product offerings.

合併と買収（M＆A）アクティビティに関しては、チェーンオリシス、Lukka、Amberdataなどの著名なプレーヤーが、新しいテクノロジーを統合し、製品の提供を拡大するための小さなスタートアップを取得しています。

Chainalysis acquired Excygent, a specialist in cybercrime investigation; Transpose, a blockchain data and infrastructure company; and Alterya, an AI-powered fraud detection solution provider. Meanwhile, Lukka acquired Blox Finance, a crypto accounting and financial data management software business; Venato, a Web3 blockchain analytics startup; and Coinfirm, a top-tier European based blockchain analytics software company.

Chainalysisは、サイバー犯罪調査の専門家であるExcygentを買収しました。ブロックチェーンデータおよびインフラストラクチャカンパニーのTranspose。 AIを搭載した詐欺検出ソリューションプロバイダーであるAlterya。一方、Lukkaは、暗号会計および財務データ管理ソフトウェアビジネスであるBlox Financeを買収しました。 venato、Web3ブロックチェーン分析の起動。ヨーロッパに拠点を置く一流のブロックチェーン分析ソフトウェア会社であるCoinfirm。

On the other hand, Kaiko acquired Kesitys, a data analytics company; and Vinter, a leading European crypto index provider.

一方、Kaikoはデータ分析会社であるKesitysを買収しました。大手ヨーロッパの暗号インデックスプロバイダーであるVinter。