半年で最も厳しい利益絞りにもかかわらず、米国の土壌でのビットコインマイニングは勢いを統合し、収集しています

ワシントンはビットコインの仕事の証明を戦略的リソースとして認識しており、州議会は規制の明確さを提供しています

Workers check crypto mining racks at an industrial mining facility. (Photo by DANIEL DUARTE/AFP via ... MoreGetty Images)Despite the harshest profit squeeze in half a decade, the business of mining bitcoin on U.S. soil is consolidating and once again gathering momentum. Washington has recognized bitcoin’s proof-of-work as a strategic resource, state legislatures are offering regulatory clarity, manufacturers are shipping more efficient machines, and entrepreneurs are inventing new revenue models that couple mining with digital collectibles and flexible-load grid services.

労働者は、産業鉱業施設で暗号採掘ラックをチェックします。 （写真：ダニエル・ドゥアルテ/AFP経由...もっと手放す画像）半年で最も厳しい利益が絞られているにもかかわらず、米国の土壌でビットコインを採掘するビジネスは、勢いを統合し、再び勢いを集めています。ワシントンは、ビットコインの仕事の証明を戦略的リソースとして認識しており、州議会は規制の明確さを提供し、メーカーはより効率的なマシンを出荷しており、起業家はデジタルコレクションと柔軟なグリッドサービスを採用する新しい収益モデルを発明しています。

These converging forces help explain why network hashrate continues to march toward the one-zettahash era even as hashprice languishes and publicly traded miners dump inventory. As mining difficulty rises even as bitcoin’s price trades sideways, it is possible to observe an industry scaling into a deeper economic cycle.

これらの収束力は、ハッシュプリスが苦しみ、鉱山労働者が在庫を捨てているにもかかわらず、ネットワークハッシュレートが1ゼタハシュの時代に向かって行進し続ける理由を説明するのに役立ちます。ビットコインの価格が横に取引されているにもかかわらず、マイニングの困難が上昇するにつれて、業界がより深い経済サイクルに拡大するのを観察することが可能です。

The clearest inflection came on 6 March 2025, when President Trump signed an executive order creating a Strategic Bitcoin Reserve, directing Treasury to hold forfeited coins and authorizing research into budget-neutral accumulation methods. The Order states that “there is a strategic advantage to being among the first nations to create a Strategic Bitcoin Reserve” due to Bitcoin’s fixed supply, and it refers to Bitcoin as “digital gold” because of its scarcity and security.

最も明確な変曲は、2025年3月6日にトランプ大統領が戦略的なビットコイン保護区を作成する大統領命令に署名し、財務省に没収されたコインを保持するよう指示し、予算中立の蓄積方法の研究を承認するよう指示したときに行われました。この命令は、「ビットコインの固定供給のために「戦略的なビットコインリザーブを作成する最初の国の1つに存在することには戦略的な利点がある」と述べており、ビットコインはその不足とセキュリティのために「デジタルゴールド」と呼ばれています。

At the state level, Arkansas had already laid groundwork with the Data Centers Act of 2023, which classifies mining as protected industrial activity and curtails local zoning interference. Oklahoma followed with a Commercial Digital Asset Mining Act in 2024 granting sales-tax relief on rigs and power contracts, while Texas’ updated HB 1666 balanced custody standards with grid-integration incentives, evidence that states view miners as high-load customers, not environmental transgressors.

州レベルでは、アーカンソー州はすでに2023年のデータセンター法で基礎を築いていました。これは、鉱業を保護された産業活動として分類し、地元のゾーニング干渉を削減しています。オクラホマ州は、2024年に商業デジタル資産採掘法で、リグと電力契約の販売税緩和を許可しましたが、テキサス州の更新されたHB 1666のバランスの取れた監護基準をグリッド統合インセンティブを備えています。

Federal industrial policy reinforces the point. This past summer, Block’s Proto team signed an agreement to supply Core Scientific with 3 nm modular rigs and publish design files so other operators can manufacture locally. By collapsing supply-chain risk and eliminating import tariffs on Chinese hardware that might soon surpass 100 %, the deal incorporates U.S. fabrication with the mining cost stack. Such a move would have seemed far fetched by industry veterans just a few years ago.

連邦産業政策がこの点を強化します。昨年の夏、BlockのProtoチームは、他のオペレーターがローカルで製造できるように、3 nmのモジュラーリグとデザインファイルを公開するコアサイエンティックを提供するという契約に署名しました。供給チェーンのリスクを崩壊させ、すぐに100％を超える可能性のある中国のハードウェアでの輸入関税を排除することにより、この取引には採掘コストスタックとの米国の製造が組み込まれています。このような動きは、ほんの数年前に業界の退役軍人によってはるかに獲得されていたように思えたでしょう。

Environmental objections, long expressed by policymakers as a key reason to reject bitcoin, have been all but abandoned. And with good reason. A recent Duke University review concluded that flexible bitcoin mining loads could absorb up to 76 GW of new demand with minimal curtailment, reducing the need for peaker plants and accelerating renewable integration. The Bitcoin Policy Institute’s survey of ten North American miners found real-time curtailment rates between five and thirty-one percent, demonstrating that miners routinely shed load during price spikes. These studies rebut the claim that mining “steals” renewable energy and underpin state-level enthusiasm for dispatchable industrial customers.

政策立案者がビットコインを拒否する重要な理由として長い間表明されていた環境的反対は、ほとんど放棄されています。そして正当な理由があります。最近のデューク大学のレビューでは、柔軟なビットコインマイニング負荷が最小限の削減で最大76 GWの新しい需要を吸収し、ピーカー植物の必要性を減らし、再生可能な統合を加速できると結論付けました。北米の10人の鉱山労働者に関するビットコイン政策研究所の調査では、5〜31％のリアルタイム削減率が発見され、鉱山労働者が価格の急上昇中に日常的に負荷を落としたことが示されています。これらの研究は、採掘が再生可能エネルギーを「盗む」ことと、派遣可能な産業顧客に対する州レベルの熱意を支えるという主張に反論します。

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Network horsepower averaged 910 EH/s in mid-April, up forty-four percent year-on-year, even though bitcoin traded sideways over the same period. By some measures, the average all-in U.S. production expense sits at about $92,000 per coin, only seven percent above the market quote. This is a narrow margin but bearable for firms that are not overleveraged. The continued rise in hashrate in the face of sideways bitcoin price movement and relatively high interest rates indicates that miners are willing to part with long-term capital (including portions of their bitcoin treasuries) to continue operating, betting they will be able to benefit from a rapid increase in bitcoin’s price.

ネットワーク馬力は、4月中旬に平均910 EH/sで、ビットコインは同じ期間に横に取引されていたにもかかわらず、前年比44％増加しました。いくつかの措置により、米国の平均生産費用はコインあたり約92,000ドルであり、市場の見積もりよりもわずか7％です。これは狭いマージンですが、過剰に覆われていない企業にとっては耐えられます。横向きのビットコイン価格の動きと比較的高い金利に直面してハッシュレートの継続的な増加は、鉱山労働者が長期資本（ビットコインの財務省の一部を含む）を手放すことをいとわないことを示しており、ビットコインの価格の急速な上昇から利益を得ることができると賭けます。

Innovation is not confined to semiconductors. At least one project seeks to tie ordinal inscriptions to real megawatts and share monthly mining revenue with token holders. This would capitalize on the popularity of speculative digital collectibles to support the expansion of mining infrastructure. Blockware, which is leading the project, says the model channels proceeds into its 500 MW infrastructure pipeline, demonstrating how non-traditional capital can finance expansion without diluting shareholders.

イノベーションは半導体に限定されません。少なくとも1つのプロジェクトは、順序碑文を実際のメガワットに結び付け、毎月の採掘収益をトークンホルダーと共有しようとしています。これは、鉱業インフラストラクチャの拡大をサポートするために、投機的なデジタル収集品の人気を活用します。プロジェクトをリードしているブロックウェアは、モデルチャネルが500 MWのインフラストラクチャパイプラインに進み、株主を希釈せずに非伝統的な資本が拡大に融資する方法を示しています。

Tether announced in April that it would direct both existing and future hashrate to Luke Dashjr’s Ocean pool, whose open-source DATUM protocol lets individual miners construct their own block templates rather than outsource that task to a small cartel of pools. The move addresses a subtle but critical security vector: when three pools assemble nearly two-thirds of all blocks, censorship risk migrates from edge to hub. Ocean’s model restores that function to the periphery, hardening the network against regulatory capture.

テザーは4月に、既存と将来のハッシュレートの両方をルークダシュルのオーシャンプールに向けると発表しました。オープンソースのデータムプロトコルにより、個々の鉱山労働者がそのタスクを小さなプールに外注するのではなく、独自のブロックテンプレートを構築することができます。この動きは、微妙だが重要なセキュリティベクトルに対処します。3つのプールがすべてのブロックのほぼ3分の2を組み立てると、検閲リスクはエッジからハブに移動します。 Oceanのモデルは、その機能を周辺に復元し、規制の捕獲に対してネットワークを強化します。

Solo mining remains statistically improbable, yet its cultural effect is outsized. On March 10, 2025, a solo miner using a Bitaxe 204 Ultra – a compact, open-source ASIC miner priced around $150 – mined

ソロマイニングは統計的にはありそうもないままですが、その文化的効果は大きなものです。 2025年3月10日、Bitaxe 204 Ultraを使用したソロマイナー - 150ドル前後のコンパクトでオープンソースASICマイナー - 採掘