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T-Rexグループの申請を受けて、ビットコイン価格へのレバレッジエクスポージャーを求める投資家は、いくつかのスパイシーなTradFi商品を用意している可能性がある

Investors seeking 2x leveraged exposure to Bitcoin’s price may soon have some new TradFi products to consider, following the T-Rex Group’s filing for several MicroStrategy ETFs on Thursday.

木曜日にT-Rex Groupが複数のMicroStrategy ETFを申請したことを受けて、ビットコイン価格への2倍のレバレッジエクスポージャーを求める投資家は、間もなくいくつかの新しいTradFi商品を検討することになるかもしれない。

The issuer of leveraged funds for tech giants like Tesla and Nvidia signaled that the Bitcoin-hungry software firm is next up on its menu. T-Rex submitted applications for two ETFs — one that would deliver 2x long performance on MicroStrategy’s stock — alongside a correlating inverse option, according to filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC).

テスラやエヌビディアなどのハイテク大手向けにレバレッジファンドを発行している同社は、ビットコインに飢えたソフトウェア会社が次のメニューに加わることを示唆した。米国証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、T-Rexは2つのETF（1つはMicroStrategy株の2倍のロングパフォーマンスを実現するもの）と、相関するインバースオプションを併せて申請書を提出した。

However, the spiciness associated with digital assets might already be too hot to handle for some. According to Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas, T-Rex’s proposed ETFs are positioned toward the particularly pungent end of the scoville scale, used to measure the strength of chilis.

ただし、デジタル資産に関連する辛さは、一部の人にとってはすでに辛すぎて対処できない可能性があります。ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、ティ・レックスが提案するETFは、唐辛子の強さを測るのに使われるスコヴィル値の特に辛味の強い端に位置するという。

“These are a near-lock to be most volatile ETFs ever seen in the US, will likely be in the neighborhood of 20x the volatility of SPX. The ghost pepper of ETF hot sauce,” he wrote on Twitter (X: TWTR) of the set of products.

「これらは米国でこれまで見られた中で最もボラティリティの高いETFに近いもので、おそらくSPXのボラティリティの20倍近くになるだろう。 ETFホットソースのゴーストペッパー」と同氏はTwitter (X: TWTR) で一連の製品について書いた。

T-Rex just filed for the first-ever 2x Microstrategy $MSTR ETFs.. these are a near-lock to be most volatile ETFs ever seen in the US, will likely be in the neighborhood of 20x the volatility of SPX. The ghost pepper of ETF hot sauce. pic.twitter.com/NlUQMVTOxI

T-Rex は、史上初の 2 倍の Microstrategy $MSTR ETF を申請したばかりです。これらは、米国でこれまでに見られた中で最もボラティリティの高い ETF に近いもので、おそらく SPX の 20 倍近くのボラティリティになるでしょう。 ETFホットソースのゴーストペッパー。 pic.twitter.com/NlUQMVTOxI

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 27, 2024

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2024 年 6 月 27 日

This is due to the fact that MicroStrategy utilizes debt and equity to acquire more Bitcoin, which could already be viewed as a leveraged play on the digital asset. Instead of simply holding Bitcoin as an investment vehicle, such as spot Bitcoin ETFs, MicroStrategy has leveraged tools to accumulate the asset.

これは、MicroStrategy が負債と株式を利用してより多くのビットコインを取得しているという事実によるものであり、これはすでにデジタル資産に対するレバレッジをかけたプレイと見なすことができます。 MicroStrategy は、スポット ビットコイン ETF などの投資手段としてビットコインを単に保有するのではなく、ツールを活用して資産を蓄積しています。

Earlier this month, MicroStrategy unveiled plans to issue $700 million in unsecured senior convertible notes to add to its massive stash of Bitcoin. It ultimately boosted its holdings to 226,331 BTC after the purchase, or about $13.8 billion at the time of writing. Within crypto, the company has cultivated a reputation for being Bitcoin’s largest corporate holder.

今月初め、MicroStrategyは、膨大なビットコインの隠し場所として、7億ドルの無担保優先転換社債を発行する計画を発表した。購入後、最終的に保有額は226,331 BTC、つまり本稿執筆時点で約138億ドルに増加しました。暗号通貨の分野では、同社はビットコインの最大の企業保有者としての評判を築いてきました。

Balchunas has previously compared spot Bitcoin ETFs to hot sauce, suggesting a dash of exposure in the average investor’s portfolio is a palatable avenue for most. Most people are “just going to add a little bit” to their portfolio, he wrote of spot Bitcoin ETFs in April.

バルチュナス氏は以前、スポットビットコインETFをホットソースに例え、平均的な投資家のポートフォリオに少しのエクスポージャーを加えることがほとんどの人にとって好ましい手段であることを示唆した。ほとんどの人は自分のポートフォリオに「少しだけ追加するつもりだ」と同氏は4月にスポットビットコインETFについて書いた。

Since MicroStrategy embarked on its Bitcoin buying spree, the company has faced significant price swings at times. Its largest single-day drawdown took place in May of 2022, plummeting 25% amid fallout in the crypto market, according to Market Chameleon.

MicroStrategy がビットコインの買い占めに乗り出して以来、同社は時折大幅な価格変動に直面してきました。マーケット・カメレオンによると、1日のドローダウンが最大となったのは2022年5月で、仮想通貨市場の暴落のさなか25％急落した。

That said, MicroStrategy’s stock price has rocketed 109% to $1,433 so far this year, aided by the approval of spot Bitcoin ETFs, which gave investors more exposure options in January. Previously, MicroStrategy was viewed as a popular proxy bet toward Bitcoin on Wall Street.

とはいえ、1月に投資家にさらなるエクスポージャーの選択肢を与えたスポットビットコインETFの承認に助けられ、マイクロストラテジーの株価は今年これまでに109％急騰し、1,433ドルとなった。以前は、MicroStrategy はウォール街でビットコインに対する人気のある代理賭けとみなされていました。

Edited by Andrew Hayward

アンドリュー・ヘイワード編集