DAO は進化する分散型金融環境における法的構造を採用

DAO が成熟を受け入れるにつれて、多くの DAO が進化する規制環境に対処するための正式な法的構造を確立しています。 MakerDAO と TradFi 機関との統合は、法人を設立するための RWA に焦点を当てたプロトコルの必要性を浮き彫りにしています。 Sushi の複数のオフショア法人への再編は、分散化と規制やビジネスの需要のバランスをとることに伴う複雑さを浮き彫りにしています。トルネード・キャッシュ事件に見られるように、規制当局が分散型事業体を標的にしようとする姿勢も、規制による強制を巡る潜在的な批判や議論にもかかわらず、DAOが法的保護を求めるよう促している。

The Evolution of Decentralized Autonomous Organizations: Embracing Legal Structures Amidst Complexities

分散型自律組織の進化: 複雑さの中での法的構造の受け入れ

The decentralized autonomous organization (DAO) landscape has undergone a significant transformation in recent years, with many DAOs recognizing the need to establish formal legal structures. This evolution poses nuanced challenges and opportunities that require careful navigation.

分散型自律組織 (DAO) の状況は近年大幅に変化しており、多くの DAO が正式な法的構造を確立する必要性を認識しています。この進化は、慎重な対応を必要とする微妙な課題と機会をもたらします。

Real World Assets and Legal Imperatives

現実世界の資産と法的義務

DAOs that delve into real-world assets (RWAs) such as bonds and bank loans face the imperative of forming legal entities. This has been evident in the actions of MakerDAO, a prominent DeFi protocol that has forged alliances with TradFi institutions.

債券や銀行ローンなどの現実世界資産 (RWA) を調査する DAO は、法人を設立する必要に迫られています。これは、TradFi機関と提携を結んだ著名なDeFiプロトコルであるMakerDAOの行動からも明らかです。

MakerDAO's partnerships with Huntingdon Valley Bank, Societe Generale's blockchain subsidiary, and Coinbase's institutional arm Prime have expanded its horizons. However, these collaborations have also introduced complexities that necessitate organizational restructuring.

MakerDAOは、ハンティンドン・バレー銀行、ソシエテ・ジェネラルのブロックチェーン子会社、コインベースの機関投資家部門プライムとの提携により、その視野を拡大した。しかし、これらのコラボレーションは組織の再構築を必要とする複雑さももたらしました。

Under the leadership of its legal counsel Eli Cohen, MakerDAO plans to reorganize into subDAOs or "MetaDAOs" to manage its diverse operations effectively. This restructuring will enable each MetaDAO to possess its unique tokenomics, separate from Maker's MKR token.

MakerDAOは、法律顧問のEli Cohen氏のリーダーシップの下、多様な業務を効果的に管理するためにサブDAOまたは「MetaDAO」に再編することを計画している。この再構築により、各 MetaDAO は Maker の MKR トークンとは別に、独自のトークンノミクスを持つことが可能になります。

"By proactively working with and educating legacy institutions, DAOs can partner with real-world asset entities," Cohen explains. "Specific MetaDAOs will assume the responsibility of integrating RWAs, securing the necessary licensing for interactions with mainstream financial institutions."

「レガシー機関と積極的に協力し、教育することで、DAO は現実世界の資産エンティティと提携できるようになります」とコーエン氏は説明します。 「特定のMetaDAOはRWAを統合し、主流の金融機関とのやり取りに必要なライセンスを確保する責任を負います。」

Maturing DAOs: Balancing Permissionlessness and Regulation

成熟する DAO: 非許可性と規制のバランスをとる

Sushi, the fifth-largest decentralized exchange by TVL, is also embracing structural overhauls to maximize revenue streams. However, this pursuit has also brought forth complexities.

TVL 傘下で 5 番目に大きい分散型取引所である Sushi も、収益源を最大化するために構造的な見直しに取り組んでいます。しかし、この追求は複雑さも生み出しました。

In October, Sushi's community overwhelmingly approved the formation of three entities in the Cayman Islands and Panama to oversee various aspects of the project's operations. A Cayman Islands-based DAO foundation will oversee on-chain governance and treasury management, while a Panamanian foundation will focus on protocol development and maintenance. A separate Panamanian corporation will be responsible for operating Sushi.com's user interface.

10月、Sushiのコミュニティは、プロジェクト運営のさまざまな側面を監督するためにケイマン諸島とパナマに3つの組織を設立することを圧倒的多数で承認した。ケイマン諸島に拠点を置くDAO財団はオンチェーンのガバナンスと財務管理を監督し、パナマの財団はプロトコルの開発と保守に重点を置く。別のパナマ法人が Sushi.com のユーザー インターフェースの運営を担当します。

Sushi's embrace of legal structures exemplifies the challenges facing maturing DAOs, which must now reconcile their permissionless and decentralized nature with regulatory and business imperatives.

Sushi の法的構造の採用は、成熟期の DAO が直面する課題を例示しており、DAO は現在、そのパーミッションレスで分散型の性質と、規制やビジネス上の義務を調和させる必要があります。

Regulatory Considerations and Formal Structures

規制上の考慮事項と正式な構造

The increasing willingness of regulators to take action against decentralized entities has further spurred DAOs towards formal legal structures. The Biden Administration's crackdown on Tornado Cash has highlighted the need for DAOs to protect themselves from sanctions and penalties.

規制当局が分散型事業体に対して行動を起こす意欲が高まっていることにより、DAO は正式な法的構造に向かうようさらに拍車がかかっています。バイデン政権によるトルネードキャッシュの取り締まりは、DAOが制裁や罰則から身を守る必要性を浮き彫りにした。

This realization has led top teams like Aave and Uniswap Labs to block wallet addresses associated with Tornado Cash from using their front-end interfaces. However, community members have raised concerns about the vulnerability of legal entities associated with DeFi protocols to regulatory coercion.

この認識により、Aave や Uniswap Labs などのトップ チームは、Tornado Cash に関連付けられたウォレット アドレスがフロントエンド インターフェイスを使用できないようにしました。しかし、コミュニティのメンバーは、DeFiプロトコルに関連する法人が規制上の強制に対して脆弱であることについて懸念を表明しています。

As DAOs continue to evolve, the debate over the appropriate balance between decentralized governance and legal compliance is expected to intensify. DAOs must navigate the complexities of regulation, business objectives, and maintaining their core values to ensure longevity and impact in the rapidly evolving world of decentralized finance.

DAO が進化し続けるにつれて、分散型ガバナンスと法令順守の間の適切なバランスについての議論が激化すると予想されます。 DAO は、急速に進化する分散型金融の世界で長寿と影響力を確保するために、複雑な規制、ビジネス目標を乗り越え、中核となる価値観を維持する必要があります。

Conclusion

結論

The establishment of formal legal structures by DAOs marks a significant milestone in their evolution, presenting both opportunities and challenges. By embracing RWAs, engaging with TradFi institutions, and addressing regulatory concerns, DAOs are positioning themselves for sustained growth and impact. However, the road ahead is not without its complexities, as DAOs must strike a delicate balance between innovation, decentralization, and compliance.

DAO による正式な法的構造の確立は、DAO の進化における重要なマイルストーンであり、機会と課題の両方をもたらします。 DAO は、RWA を受け入れ、TradFi 機関と連携し、規制上の懸念に対処することで、持続的な成長と影響力を備えています。ただし、DAO はイノベーション、分散化、コンプライアンスの間で微妙なバランスをとらなければならないため、今後の道のりは複雑です。