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この記事の執筆時点で、ビットコイン (CRYPTO: BTC) は今年初めに記録した史上最高値である 73,750 ドルをほぼ 25% 下回る水準にありますが、ビットコインが長期的には急騰すると依然として確信している強気の仮想通貨投資家は数多くいます。
Bitcoin (CRYPTO: BTC) may be trading almost 25% below its all-time high of $73,750 reached earlier this year, but there are plenty of bullish crypto investors who are still convinced that Bitcoin will skyrocket over the long run. Among them is Michael Saylor, founder and executive chairman of MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), who recently doubled down on his prediction that a single Bitcoin would be worth $13 million by the year 2045.
ビットコイン(CRYPTO:BTC)は、今年初めに記録した史上最高値の73,750ドルをほぼ25%下回る水準で取引されている可能性があるが、ビットコインが長期的には急騰すると依然として確信している強気の仮想通貨投資家は数多くいる。その中には、MicroStrategy (NASDAQ: MSTR) の創設者兼執行会長であるマイケル・セイラー氏も含まれており、彼は最近、2045 年までに 1 つのビットコインが 1,300 万ドルの価値になるという自身の予測を倍増させました。
At last report, MicroStrategy owned 226,500 Bitcoins with a market value around $14 billion. It touts itself as “the largest corporate holder of bitcoin and the world’s first bitcoin development company.” Bloomberg reported last month that Saylor himself owns about $1 billion worth of Bitcoins.
最新の報告では、MicroStrategy は市場価値約 140 億ドルの 226,500 ビットコインを所有していました。同社は自らを「ビットコインの最大の企業保有者であり、世界初のビットコイン開発会社」と宣伝している。ブルームバーグは先月、セイラー氏自身が約10億ドル相当のビットコインを所有していると報じた。
Based on Bitcoin’s recent price of $55,000, a $13 million target represents an astronomical 23,000% return if you buy today and hold for the next two decades. Obviously, a lot has to happen for that to become a reality. Let’s take a closer look.
ビットコインの最近の価格 55,000 ドルに基づくと、目標 1,300 万ドルは、今日購入して今後 20 年間保有した場合、天文学的な 23,000% のリターンを意味します。明らかに、それが現実になるためには多くのことが起こらなければなりません。詳しく見てみましょう。
Bitcoin’s long-run performance
ビットコインの長期的なパフォーマンス
Yes, seeing a $13 million price tag for Bitcoin can induce a fair amount of sticker shock. But if you dig into the numbers, the math actually starts to make sense. And a lot of that has to do with the compounding power of money. If any asset is allowed to compound in value for a long period of time, the results have the potential to shock.
はい、ビットコインの1,300万ドルの値札を見ると、かなりのショックを引き起こす可能性があります。しかし、数字を詳しく調べてみると、その計算は実際に意味を持ち始めます。そしてその多くはお金の複利の力と関係しています。資産の価値が長期にわたって複利的に上昇することが許可されている場合、その結果は衝撃を与える可能性があります。
In the case of Bitcoin, it would require a compound annual growth rate (CAGR) of 30% for the magic to happen and it to jump from $55,000 now to $13 million in 2045. In other words, if Bitcoin can increase in value by 30% per year, for the next 21 years, an upfront investment of $55,000 would turn into $13 million.
ビットコインの場合、魔法が起こるには 30% の年平均成長率 (CAGR) が必要で、現在の 55,000 ドルから 2045 年には 1,300 万ドルに跳ね上がります。言い換えれば、ビットコインの価値が 30 増加する可能性がある場合%/年で、今後 21 年間、55,000 ドルの先行投資は 1,300 万ドルになります。
And, while it may be unlikely, a CAGR of 30% for Bitcoin is not out of the question. From 2011 to 2021, Bitcoin delivered annualized returns of 230% per year. And Bitcoin returned approximately 150% in 2023. Already this year, Bitcoin is up more than 30%. Over the past five years, the only blemish was 2022, when Bitcoin fell nearly 65%.
そして、可能性は低いかもしれませんが、ビットコインの 30% の CAGR も不可能ではありません。 2011 年から 2021 年まで、ビットコインは年間 230% の年率リターンを達成しました。そして、ビットコインは 2023 年に約 150% のリターンを記録しました。今年すでにビットコインは 30% 以上上昇しています。過去5年間で唯一の傷は、ビットコインが65%近く下落した2022年だった。
So what can investors realistically expect? In an interview this month with CNBC, Saylor predicted that during the next two decades, Bitcoin’s annual return would steadily fall over time, from about 44% a year to 40% to 35% to 30% to 25% to… well, you get the idea. The final long-run number for Bitcoin, says Saylor, would be the annual return of the S&P 500 plus an extra 8% to compensate investors for the extra risk.
それでは、投資家は現実的に何を期待できるのでしょうか?今月のCNBCとのインタビューでセイラー氏は、今後20年間でビットコインの年間リターンは年率約44%、40%、35%、30%、25%、そして…と時間の経過とともに着実に低下すると予想した。という考え。セイラー氏によれば、ビットコインの最終的な長期的な数字は、S&P 500の年間リターンに、投資家に追加のリスクを補償するための追加の8%を加えたものになるという。
At some point, of course, it’s worth taking a moment to ponder what a price tag of $13 million really means for Bitcoin. Based on its current circulating coin supply of 20 million, that implies a future market cap of $260 trillion. That dwarfs the value of any tech stock today, and in fact, it dwarfs the value of the entire S&P 500, which today sits at around $45 trillion.
もちろん、ある時点で、ビットコインにとって 1,300 万ドルという値札が実際に何を意味するのか、少し考えてみる価値はあります。現在流通しているコインの供給量が2,000万枚に基づくと、将来の時価総額は260兆ドルになることを意味します。これは今日のハイテク株の価値を小さくしており、実際、現在約 45 兆ドルに達する S&P 500 全体の価値を小さくしています。
Even if we assume that U.S. stocks will grow at a rate of 10% per year over the next 20 years, a price tag of $13 million still implies that Bitcoin would represent an astonishing amount of the world’s wealth in the year 2045. For that reason alone, it’s worth having a healthy dose of skepticism about Bitcoin’s future price trajectory.
米国株が今後 20 年間で年率 10% で成長すると仮定したとしても、1,300 万ドルという価格は、2045 年にはビットコインが世界の富の驚くべき額に相当することを意味します。それだけでも、ビットコインの将来の価格軌道について健全な懐疑論を持つ価値はある。
Bitcoin as an asset class
資産クラスとしてのビットコイン
For much of its history, Bitcoin has been uncorrelated with any major asset class, and that has made it very unique from a risk diversification perspective. Quite simply, Bitcoin can zig when other assets zag.
ビットコインはその歴史の大部分において主要な資産クラスと相関関係がなく、それがリスク分散の観点から非常にユニークなものとなっています。非常に簡単に言うと、他の資産がジグジグに動くと、ビットコインもジグジグに動く可能性があります。
Thus, Bitcoin is growing in favor with billionaire hedge fund managers, who increasingly view it as a way to hedge risk. In some cases, that risk might be economic, such as the risk of inflation. In other cases, that risk might be geopolitical. In the CNBC interview, Saylor uses the example of missile strikes to illustrate this point. What do you do as an investor if you wake up one morning and hear that there have been missile strikes somewhere in the world?
したがって、ビットコインは億万長者のヘッジファンドマネージャーの間でますます人気が高まっており、ビットコインをリスクヘッジの手段として捉える傾向が強まっています。場合によっては、そのリスクはインフレのリスクなど、経済的なものになる可能性があります。他の場合には、そのリスクは地政学的なものである可能性があります。 CNBCのインタビューでセイラー氏は、ミサイル攻撃の例を使ってこの点を説明している。ある朝目覚めて、世界のどこかでミサイル攻撃があったと聞いたら、投資家としてどうしますか?
Until recently, the answer to that question might have been: Buy gold. But there is growing popularity in the notion that Bitcoin is “digital gold.” Some investors are
最近まで、その質問に対する答えは「金を購入する」だったかもしれません。しかし、ビットコインは「デジタルゴールド」であるという考えの人気が高まっています。一部の投資家は、
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