クロンジェが赤旗を上げる：アテナのUSDeはUSTの致命的な欠陥を反映している

暗号通貨分野の著名な人物、アンドレ・クロンジェ氏は最近、アテナ（ENA）USDeトークンに伴う潜在的なリスクについて懸念を表明する記事を発表し、USTの大失敗との類似点を指摘した。洞察力に富んだ分析とDeFiへの貢献で知られるクロンジェ氏は、Athenaの中核メカニズムとそのさまざまなプロトコルとの統合を掘り下げ、その永久契約、マージン担保、システミックリスクへのエクスポージャーに内在する複雑さとリスクを強調した。

Andre Cronje's Grave Concerns: Athena's USDe Token Echoing UST's Demise

アンドレ・クロンジェ氏の重大な懸念：USTの終焉を反映するアテナのUSDeトークン

In a groundbreaking exposé, Andre Cronje, the esteemed luminary in the cryptocurrency realm, has sounded the alarm over the ominous parallels he perceives between Athena's USDe token and the ill-fated UST, the TerraUSD stablecoin that spectacularly imploded last year, sending shockwaves throughout the industry.

暗号通貨の分野で尊敬される著名人であるアンドレ・クロンジェ氏は、画期的な暴露記事で、アテナのUSDeトークンと、昨年見事に崩壊し世界全体に衝撃を与えた不運なUST、TerraUSDステーブルコインとの間に認識した不気味な類似点に警鐘を鳴らした。業界。

Cronje, renowned for his astute insights and trailblazing contributions to the burgeoning field of decentralized finance (DeFi), meticulously dissected Athena's intricate inner workings, laying bare its vulnerabilities and the systemic risks it poses.

鋭い洞察力と、急成長する分散型金融（DeFi）分野への先駆的な貢献で知られるクロンジェ氏は、アテナの複雑な内部構造を細心の注意を払って解剖し、その脆弱性とそれがもたらすシステムリスクを明らかにした。

"Every so often we see something new in this space," mused Cronje, reflecting on the ever-evolving landscape of crypto assets. "I often find myself on the middle curve for an extensive amount of time. I am comfortable here. That being said, there have been events in this industry I wish I was more curious about, there have also been events I definitely…," he cryptically hinted in a recent tweet.

「私たちは時々、この分野で何か新しいものを目にします」とクロンジェ氏は、進化し続ける暗号資産の状況を振り返りながらこう思いました。 「私は、長い時間、真ん中のカーブにいることがよくあります。ここでは快適です。そうは言っても、この業界には、もっと興味を持ちたいと思う出来事もありましたし、絶対に興味がある出来事もありました…、」彼は最近のツイートで不可解にほのめかした。

Cronje's in-depth analysis delved into the intricacies of perpetual contracts, margin collateral, and their inherent exposure to systemic risk. Perpetual contracts, a cornerstone of Athena's framework, enable traders to speculate on asset prices without directly owning the underlying assets. This seemingly attractive feature, however, carries significant risks.

クロンジェ氏の詳細な分析では、無期限契約、証拠金担保、およびそれらに内在するシステミックリスクへのエクスポージャーの複雑さが掘り下げられました。 Athena のフレームワークの基礎である永久契約により、トレーダーは原資産を直接所有することなく資産価格を推測することができます。しかし、この一見魅力的な機能には重大なリスクが伴います。

Cronje highlighted the precarious nature of volatile funding rates, which can trigger urgent calls for additional collateral and subsequent liquidations, potentially culminating in an undersecured asset. Furthermore, he expressed skepticism regarding Athena's reliance on yield-based collateral such as stETH, cautioning that such instruments may prove inadequate as risk mitigators during market downturns or abrupt shifts in funding rates.

クロンジェ氏は、不安定な調達金利の不安定な性質を強調し、それが追加担保の緊急要請やその後の清算を引き起こし、最終的には資産の安全性が不十分になる可能性があると強調した。さらに同氏は、アテナがstETHなどの利回りベースの担保に依存していることについて懐疑的な姿勢を表明し、そのような商品は市場の低迷や調達金利の急激な変動時にリスク軽減策として不十分であることが判明する可能性があると警告した。

Cronje's meticulously crafted critique casts a long shadow over Athena's purported stability, raising profound questions about the sustainability of strategies premised on bond issuances and open-ended contracts. The reverberations of Cronje's concerns have resonated throughout the crypto community, with Ki Yong Joo, CEO of CryptoQuant, aptly encapsulating the prevailing sentiment: "Ethena lacks the essence of DeFi; it exhibits characteristics more akin to centralized finance with vulnerabilities related to custody and enforcement."

クロンジェ氏が綿密に練り上げた批評は、安定性を謳われていたアテナ社に長い影を落としており、社債発行と無期限契約を前提とした戦略の持続可能性について深刻な疑問を投げかけている。クロンジェ氏の懸念の反響は仮想通貨コミュニティ全体に反響を呼び、クリプトクアントのCEOであるキ・ヨンジュ氏は一般的な感情を適切に要約し、「エテナにはDeFiの本質が欠けている。保管と執行に関連する脆弱性を備えた集中型金融に近い特徴を示している」と述べた。 。」

Cronje's trenchant assessment exposes the enduring challenges confronting the development of robust and enduring DeFi solutions. It underscores the imperative for continued vigilance and critical scrutiny as the industry navigates the uncharted waters of financial innovation.

クロンジェ氏の厳しい評価は、堅牢で永続的な DeFi ソリューションの開発が直面する永続的な課題を明らかにしました。これは、業界が金融イノベーションという前人未到の海域を進む中で、継続的な警戒と厳しい監視が不可欠であることを強調しています。