新しいコンセンサスが出現しています：PVP時代は一時的に終わりました

新しいコンセンサスがますます強くなっています。PVP時代は一時的に終わりました。

Author: Nianqing, ChainCatcher

著者：Nianqing、チェーンキャッチャー

Editor: TB, ChainCatcher

編集者：TB、チェーンキャッチャー

A new consensus seems to be increasingly forming: the PvP era has temporarily come to an end.

新しいコンセンサスがますます形成されているようです。PVP時代は一時的に終わりました。

Pump.fun's revenue has dropped by more than 90% over the past 24 hours compared to the historical peak of $15.38 million on January 25. The celebrity token craze is the last accelerator to push the memecoin crazy ride to its peak. The Libra incident may mark the end of the great era of Memecoins. The key point is that the mentality of the players has changed, and even the small "P" players can no longer "P" themselves.

Pump.Funの収益は、1月25日の歴史的ピーク1538百万ドルと比較して、過去24時間で90％以上減少しました。天秤座事件は、メモカインの偉大な時代の終わりをマークするかもしれません。重要なポイントは、プレイヤーのメンタリティが変わっており、小さな「P」プレイヤーでさえも自分自身を「P」することができないということです。

As a result, Bitcoin has returned to the $8,000 range, and altcoins have collectively plummeted. There is a saying that ambition temporarily fades, and preserving oneself has become the current priority. This statement is particularly fitting for the current investment strategy in the crypto market. If the bull market's rising phase saw the market chasing hot money, in a downturn, investors prefer more stable annual yield products and prudent hedging strategies.

その結果、Bitcoinは8,000ドルの範囲に戻り、Altcoinsは集合的に急落しました。野望は一時的に衰退し、自分自身を保存することが現在の優先事項になったということわざがあります。この声明は、暗号市場の現在の投資戦略に特に適しています。強気市場の上昇段階で市場が熱いお金を追いかけた場合、投資家はより安定した年間利回り製品と慎重なヘッジ戦略を好む。

Although DeFi veteran Andre Cronje believes that those participating in meme coins are a group that is completely indifferent to DeFi or even blockchain, so meme coins have not stolen any attention. However, after the end of PvP, funds are indeed looking for other high-yield opportunities, and DeFi is beginning to show signs of recovery.

DefiのベテランAndre Cronjeは、Meme Coinsに参加している人々はDefiやブロックチェーンに完全に無関心なグループであると考えているため、Meme Coinsは注意を盗んでいません。しかし、PVPが終了した後、ファンドは実際に他の高利回りの機会を探しており、Defiは回復の兆候を示し始めています。

Sonic has achieved a rapid increase in on-chain TVL from $0 to approximately $700 million in just two months since its launch at the end of December last year. Its ecological Dex project, Shadow Exchange, has rapidly attracted capital through high annualized mining rewards, with token prices soaring from a few dollars to hundreds of dollars.

Sonicは、昨年12月末に発売からわずか2か月で、チェーン上のTVLが0ドルから約7億ドルに急速に増加しました。その生態学的DEXプロジェクトであるShadow Exchangeは、年間の高い鉱業報酬を通じて急速に資本を集めており、トークン価格は数ドルから数百ドルに上昇しています。

Launching high APY DeFi liquidity has almost become one of the recent strategies for new public chains. According to Defillama data, besides Sonic, emerging high-performance public chains focused on DeFi, such as Berachain, Sei, and Soneium, have seen an increase in TVL over the past week despite the overall market downturn, thanks to high annual yield accumulation strategies. Additionally, yield products from protocols like Pendle and Morpho are also in high demand.

高いAPY Defiの流動性を立ち上げることは、ほぼ新しい公共チェーンの最近の戦略の1つになりました。 Defillamaのデータによると、Sonicに加えて、Berachain、SEI、SoneiumなどのDefiに焦点を当てた新たな高性能の公共チェーンは、年間の高収量蓄積戦略のおかげで、市場全体の低迷にもかかわらず、この1週間でTVLの増加を見てきました。さらに、PendleやMorphoなどのプロトコルからの生成製品も需要が高くなっています。

Shadow Exchange: The "Golden Shovel" of the Sonic Ecosystem

シャドウエクスチェンジ：ソニックエコシステムの「ゴールデンシャベル」

The success of Shadow, in addition to Sonic's ecological incentives and subsidies, is largely due to its innovative gameplay. During the last DeFi Summer, Cronje proposed the ve(3,3) model, and this time, Shadow has improved upon the ve(3,3) model, proposing x(3,3).

Sonicの生態学的インセンティブと補助金に加えて、Shadowの成功は、主にその革新的なゲームプレイによるものです。最後の夏の間、CronjeはVE（3,3）モデルを提案し、今回はShadowがVE（3,3）モデルを改善し、X（3,3）を提案しました。

In simple terms, (3,3) is an agreement for everyone to work together to grow stronger:

簡単に言えば、（3,3）は、誰もが協力してより強く成長するための合意です。

However, ve(3,3) has a problem: the locking time is too rigid, requiring several years to achieve high returns, which poses significant risks and inflexible rules. Thus, Shadow's x(3,3) adds some new twists to the old mechanism, with the core being "flexibility + incentives":

ただし、VE（3,3）には問題があります。ロック時間は硬すぎて、高いリターンを達成するのに数年かかります。したがって、Shadow's X（3,3）は、古いメカニズムにいくつかの新しいねじれを追加し、コアは「柔軟性 +インセンティブ」です。

Currently, Shadow has already validated the explosive potential of the x(3,3) model in the liquidity track. The trading volume on the platform over the past week has exceeded $1.4 billion, and its TVL has surpassed $130 million. The liquidity pools have approached 2,000, with some early pools having an APR that is outrageously high.

現在、Shadowは、流動性トラックのX（3,3）モデルの爆発的可能性をすでに検証しています。過去1週間のプラットフォーム上の取引量は14億ドルを超えており、TVLは1億3,000万ドルを超えています。流動性プールは2,000に近づいており、いくつかの初期のプールには、とんでもないほど高いAPRがあります。

So, how does Shadow's high APY staking pool achieve this?

それでは、ShadowのHigh Apyステーキングプールはこれをどのように達成しますか？

Shadow's high APY pools primarily attract users by distributing the reward token xSHADOW. Initially, to incentivize more people to mine, the rewards were in a "high emission" phase, leading to high annualized returns, sometimes reaching hundreds or even thousands of points. Additionally, Shadow uses Uniswap V3's concentrated liquidity mechanism. The narrower the range for providing liquidity, the more concentrated the rewards, making the APY appear higher. However, as more participants and tokens enter, the rewards gradually get diluted, and the APY naturally declines.

ShadowのHigh Apyプールは、報酬トークンXshadowを配布することにより、主にユーザーを引き付けます。当初、より多くの人々を私のものに奨励するために、報酬は「高い排出」段階にあり、年間の高いリターンにつながり、時には数百または数千ポイントに達することがありました。さらに、ShadowはUNISWAP V3の集中流動性メカニズムを使用します。流動性を提供するために範囲が狭くなるほど、報酬が集中し、APYが高く見えるようになります。しかし、より多くの参加者とトークンが入ると、報酬は徐々に希釈され、APYは自然に減少します。

Moreover, there is quite a bit of "water" behind the high APY. The staking rewards of xSHADOW have actual unlocking restrictions, with some rewards requiring a 6-month lock to be fully withdrawn. Additionally, you need to bear the risk of impermanent loss. If the pool's price fluctuates significantly, large holders selling off can also lead to loss risks. Furthermore, some users have complained that the APY displayed on Shadow's front end is calculated based on the narrowest price range, making it difficult for many investors to understand the actual returns, easily falling prey to "inflated" figures.

さらに、高いAPYの背後にはかなりの「水」があります。 Xshadowのステーキング報酬には実際にロック解除制限があり、一部の報酬には6か月のロックを完全に撤回する必要があります。さらに、非永続的な損失のリスクを負う必要があります。プールの価格が大幅に変動すると、大規模な保有者が売却することも損失リスクにつながる可能性があります。さらに、一部のユーザーは、Shadowのフロントエンドに表示されたAPYが最も狭い価格帯に基づいて計算されていると不満を述べており、多くの投資家が実際のリターンを理解することを困難にし、「膨らんだ」数字の餌食になります。

Shadow has been online for less than two months and is still in its early stages. Coupled with Sonic's ecological subsidies and airdrop expectations, it is challenging for the high APY to be sustained for long. As the locked amount (TVL) increases and more participants join, the rewards will

Shadowは2か月未満でオンラインであり、まだ初期段階にあります。ソニックの生態学的補助金やエアドロップの期待と相まって、高いAPYが長く維持されることは困難です。ロックされた量（TVL）が増加し、より多くの参加者が参加すると、報酬は