再び7頭のビットコイン

最近、ビットコインの価格は低下し続けており、約110,000の最高から34％減少しています

The price of Bitcoin has continued to decline recently, dropping 34% from a high of nearly 110,000. The funding rates of mainstream CEX and DEX have turned bearish across the board, and market sentiment has plunged to freezing point.

ビットコインの価格は最近減少し続け、34％が約110,000の高から低下しました。主流のCEXとDEXの資金調達率は、Bearishを全面的に変えており、市場の感情は凍結ポイントに急落しました。

Is this decline an early warning of a crypto bear market, or a painful period of structural adjustment in the U.S. economy? The answer may be more complex than it appears.

この衰退は、暗号ベア市場の早期警告、または米国経済における構造調整の痛みを伴う期間ですか？答えは、見た目よりも複雑な場合があります。

From a technical perspective, Bitcoin has broken through multiple key support levels, institutional holdings have decreased for four consecutive weeks, and the VIX fear index briefly surpassed 30. However, the deeper reasons may be directly related to the "uncertainty" of U.S. economic policy. After Trump's return to the White House, U.S. economic policy has "never been so uncertain." This uncertainty has caused investors to waver between "buying the dip" and "cutting losses," exacerbating market volatility.

技術的な観点から見ると、ビットコインは複数の主要なサポートレベルを突破し、4週間連続して制度的保有が減少し、VIXの恐怖指数は30を一時的に上回りました。しかし、より深い理由は米国の経済政策の「不確実性」に直接関係している可能性があります。トランプがホワイトハウスに戻った後、米国の経済政策は「これほど不確実ではなかった」。この不確実性により、投資家は「ディップを買う」と「損失を削減する」の間で揺らぐことができ、市場のボラティリティを悪化させています。

The correlation between U.S. stocks and Bitcoin is undergoing subtle changes. In February 2025, the S&P 500 index retraced all gains made after the election, while Bitcoin fell over 15% during the same period. This reflects an overall withdrawal of investors from "risk assets": as recession expectations rise, both dollar assets (U.S. stocks) and "digital gold" (Bitcoin) are sold off simultaneously, forming a "double kill" pattern for stocks and Bitcoin.

米国の株とビットコインの相関関係は、微妙な変更を受けています。 2025年2月、S＆P 500インデックスは選挙後に行われたすべての利益を引き戻しましたが、ビットコインは同じ期間に15％を超えました。これは、「リスク資産」からの投資家の全体的な撤退を反映しています。不況の期待が上昇するにつれて、ドル資産（米国株）と「デジタルゴールド」（ビットコイン）の両方が同時に売却され、株とビットコインの「二重殺害」パターンが形成されます。

The Pain Period of U.S. Economic Adjustment: Three Major Challenges of Trump's New Policy

米国の痛み期間経済調整：トランプの新しい政策の3つの主要な課題

The core of Trump's administration's policy has always revolved around "America First," but the implementation of its economic agenda is facing multiple complex challenges, which may trigger short-term market turbulence and reshape the long-term financial landscape.

トランプ政権の政策の核心は常に「アメリカファースト」を中心に展開されてきましたが、その経済アジェンダの実施は複数の複雑な課題に直面しており、短期市場の乱れを引き起こし、長期的な金融景観を再構築する可能性があります。

1. The Double-Edged Sword Effect of Trade Wars and Tariff Policies

1.貿易戦争と関税政策の両刃の剣効果

Trump has restarted the tariff increase policies against China, the EU, and other economies, attempting to revive U.S. manufacturing through trade barriers. However, this policy has directly led to increased uncertainty in global supply chains, a sharp decline in U.S. Treasury yields, and accelerated capital outflows from risk assets. For example, in February 2025, Bitcoin fell over 7% in a single day after Trump announced a 25% tariff on Mexico. The side effects of the trade war not only impact traditional markets but may also force capital to flow into "safe-haven assets" like Bitcoin, yet short-term panic often triggers a sell-off, creating a vicious cycle of "policy good news turning into bad news."

トランプは、中国、EU、その他の経済に対する関税増加政策を再開し、貿易障壁を通じて米国の製造業を復活させようとしました。しかし、このポリシーは、グローバルなサプライチェーンの不確実性の増加、米国財務省の利回りの急激な減少、およびリスク資産からの資本流出の加速に直接つながりました。たとえば、2025年2月、トランプがメキシコで25％の関税を発表した後、ビットコインは1日で7％以上減少しました。貿易戦争の副作用は、伝統的な市場に影響を与えるだけでなく、資本をビットコインのような「安全な在庫資産」に流すように強制する可能性がありますが、短期的なパニックはしばしば売却を引き起こし、「政策良いニュースが悪いニュースに変わる」という悪循環を作り出します。

2. The Tug-of-War Between Fiscal Deficits and Dollar Credit

2。財政赤字とドル信用の間の綱引き

Trump has continued tax cuts and fiscal stimulus policies, with U.S. national debt nearing $40 trillion, raising concerns about the long-term value of the dollar. If the Federal Reserve is forced to restart quantitative easing (QE), excessive liquidity may benefit crypto assets; however, if interest rate cuts are delayed, Bitcoin could retract to $70,000. This policy contradiction makes the crypto market a "thermometer" for the dollar's credit.

トランプは減税と財政刺激策の政策を継続しており、米国の国民債務は40兆ドルに近づき、ドルの長期的な価値について懸念を引き起こしています。連邦準備制度が定量的緩和（QE）を再開せざるを得ない場合、過度の流動性は暗号資産に利益をもたらす可能性があります。ただし、金利削減が遅れた場合、ビットコインは70,000ドルに撤回できます。このポリシーの矛盾により、暗号市場はドルのクレジットの「温度計」になります。

3. The Swing of Dollar Strategy and the Pragmatism of Crypto Policy

3.ドル戦略のスイングと暗号政策のプラグマティズム

On one hand, Trump attempts to consolidate dollar hegemony through a Bitcoin strategic reserve; on the other hand, disappointment arises from the underwhelming execution of policies (such as designating only the confiscated 200,000 Bitcoins as reserves instead of new purchases). This swing of "wanting a strong dollar while also trying to seize the crypto high ground" leads to mixed policy signals.

一方では、トランプはビットコインの戦略的保護区を通じてドルの覇権を統合しようとします。一方、失望は、ポリシーの圧倒的な実行から生じます（没収された200,000のビットコインのみを新しい購入の代わりに保護区として指定するなど）。この「クリプトハイグラウンドを押収しようとしている間に強いドルを望んでいる」というこのスイングは、混合政策信号につながります。

Recently, in an interview with Fox News, Trump ruled out the possibility of the U.S. economy shrinking and entering a recession this year, acknowledging that his comprehensive economic agenda may cause short-term turbulence, but he believes it will drive future prosperity.

最近、フォックス・ニュースとのインタビューで、トランプは今年、米国経済が縮小して不況に陥る可能性を除外し、彼の包括的な経済的議題が短期的な乱れを引き起こす可能性があることを認めましたが、彼は将来の繁栄を促進すると考えています。

However, last week's White House summit, which carried the expectations of the crypto community, only heard the crypto leaders' praises for Trump and self-proclaimed industry experience without any substantial discussion results or clear policies, instead receiving "an increase in Bitcoin reserves without any cost to taxpayers." The government has no extra budget, and being able to secure a reserve of 200,000 Bitcoins is already good news.

しかし、先週のCryptoコミュニティの期待を帯びたホワイトハウスサミットは、実質的な議論の結果や明確な政策なしに、トランプと自称業界の経験に対する暗号の指導者の賞賛を聞いただけでなく、代わりに「納税者への費用なしでビットコイン埋蔵量の増加」を受け取りました。政府には追加の予算がなく、200,000件のビットコインの予備を確保できることはすでに朗報です。

Overall, Trump's strategic Bitcoin reserves are definitely a long-term positive. As long as Trump's executive orders do not change frequently, the next few years will at least be in a friendly policy environment. Although there is no federal plan to increase BTC by a million, if state proposals pass, there could be real investments. The U.S. government's confiscated Bitcoins being deposited into the strategic Bitcoin reserve and not being sold reduces the selling pressure of Bitcoin in the market; on the demand side, the U.S. government's strategic Bitcoin reserve decision may attract more investors' interest in Bitcoin, including some traditional financial institutions

全体として、トランプの戦略的ビットコインリザーブは間違いなく長期的な肯定的です。トランプの行政命令が頻繁に変わらない限り、今後数年間は少なくとも友好的な政策環境にあります。 BTCを100万増やすという連邦計画はありませんが、州の提案が通過すれば、実際の投資がある可能性があります。米国政府の没収されたビットコインは、戦略的なビットコイン保護区に預けられ、販売されていないため、市場でのビットコインの販売圧力が低下します。需要側では、米国政府の戦略的ビットコインリザーブの決定は、いくつかの従来の金融機関を含むビットコインに対する投資家の関心を高めるかもしれません