ビットコインハッシュレートは、短期間の衰退の後に回復しています

ハッシュレートインデックスの推定によると、7日間の移動平均は先週800 EH/sを下回っていましたが、土曜日の時点でこのしきい値を超えて上昇しました。

After a brief period of decline, the hashrate of Bitcoin is now recovering as well. According to the estimates of Hashrate Index, the seven-day moving average had fallen below 800 Eh/s last week, but as of Saturday, it rose back above this threshold.

短い期間の衰退の後、ビットコインのハッシュレートも回復しています。ハッシュレートインデックスの推定によると、7日間の移動平均は先週800 EH/sを下回っていましたが、土曜日の時点でこのしきい値を超えて上昇しました。

The all-time high was reached at the beginning of February, at almost 850 Eh/s, and by the end of February, it had dropped to 750. Then in mid-March, it had risen to 840, but afterwards, it had fallen again below 800.

史上最高は2月の初めにほぼ850 EH/sで到達し、2月末までに750に低下しました。その後、3月中旬に840に上昇しましたが、その後800を下回りました。

Essentially, it hasn’t risen significantly since mid-December, that is, since it surpassed 800 Eh/s for the first time in history.

本質的に、12月中旬以来、つまり、歴史上初めて800 EH/sを上回っているため、大幅に上昇していません。

The relationship between hashrate and the price of Bitcoin

ハッシュレートとビットコインの価格との関係

As can be inferred from the previous data, there is a direct relationship between the hashrate of Bitcoin and the price of BTC.

以前のデータから推測できるように、ビットコインのハッシュレートとBTCの価格との間には直接的な関係があります。

However, unlike what is commonly believed, it is not the hashrate that influences the price, but the exact opposite.

しかし、一般的に信じられているものとは異なり、価格に影響を与えるのはハッシュレートではなく、正反対です。

After the electoral victory of Trump at the beginning of November, the price of Bitcoin started to rise from $70,000 to $100,000. This sudden rise increased the profitability of BTC mining, and thus the miners increased their computing power.

11月の初めにトランプが選挙で勝利した後、ビットコインの価格は70,000ドルから100,000ドルに上昇し始めました。この突然の上昇は、BTCマイニングの収益性を高め、鉱夫はコンピューティングパワーを高めました。

It is necessary to remember that mining is a competition in which those with greater computing power are favored, and the hashrate is precisely the parameter that measures the computing power engaged in mining.

マイニングは、コンピューティングパワーが高い人が好まれる競争であり、ハッシュレートはまさにマイニングに従事するコンピューティングパワーを測定するパラメーターであることを覚えておく必要があります。

And so from the beginning of November to mid-December, the seven-day moving average of the hashrate of Bitcoin mining rose from about 700 Eh/s to 800, only to stop there when the rise in the price of BTC also halted.

そのため、11月の初めから12月中旬まで、ビットコインマイニングのハッシュレートの7日間の移動平均は約700 EH/sから800に上昇しました。

The holding of the hashrate level

ハッシュレートレベルの保持

What might surprise is the fact that the hashrate is still well above 800 Eh/s even after the price crash, although from this point of view in recent days there has been a rebound that has brought it well above $86,000.

驚くかもしれないのは、価格が暴落した後でもハッシュレートが800 EH/sをはるかに超えているという事実ですが、この観点からは最近の視点から、86,000ドルをはるかに超えるリバウンドがありました。

It should be specified, however, that the reaction of the hashrate tends to be slow, also because the more it is reduced, the more there is a risk of earning less from this activity.

ただし、ハッシュレートの反応は遅くなる傾向があることを指定する必要があります。また、それが減少すればするほど、この活動からより少ない収入を得るリスクが高いためです。

In other terms, miners are still always incentivized to keep the hashrate as high as possible, even when the price of BTC drops, and this is why price declines tend to have a very slow impact on the hashrate.

言い換えれば、鉱山労働者は、BTCの価格が下落した場合でも、ハッシュレートを可能な限り高く保つために常にインセンティブ化されています。これが、価格の低下がハッシュレートに非常に遅い影響を与える傾向がある理由です。

The earnings of the miners always occur in BTC, and the amount of BTC distributed overall to the miners remains the same for each cycle marked by the halving. Therefore, when the market value of BTC increases, the profits for the miners also effectively increase, and vice versa.

鉱山労働者の収益は常にBTCで発生し、鉱夫に全体的に分配されるBTCの量は、ハービングによってマークされた各サイクルで同じままです。したがって、BTCの市場価値が増加すると、鉱夫の利益も効果的に増加し、逆も同様です。

For example, while the price of BTC increased from $70,000 to $100,000, marking a +43%, the hashrate increased only from 700 to 800 Eh/s, with an increase of only 14%. This explains why the hashrate is holding even after the price drop, since it practically had not yet increased sufficiently before the price rise stopped.

たとえば、BTCの価格は70,000ドルから100,000ドルに上昇しましたが、A +43％をマークしますが、ハッシュレートは700から800 EH/sにのみ増加し、14％のみ増加しました。これは、価格の上昇が止まる前に実際にはまだ十分に増加していなかったため、ハッシュレートが価格下落後でさえ保持されている理由を説明しています。

The reduction of costs

コストの削減

When the hashrate increases, the overall costs of mining also tend to increase.

ハッシュレートが増加すると、マイニングの全体的なコストも増加する傾向があります。

But the cost of the hashrate can sometimes also decrease thanks to an increase in efficiency.

しかし、ハッシュレートのコストは、効率の向上のおかげで時々減少することがあります。

The Hashprice Index measures the cost of hashrate, understood as the operating cost of 1 Ph/s.

ハッシュプリスインデックスは、1 pH/sの運用コストとして理解されるハッシュレートのコストを測定します。

One Petahash per second (Ph/s) is one thousandth of an Exahash per second (Eh/s), which is the unit of measurement used to express the estimated value of the overall hashrate.

1秒あたりの1ペタハッシュ（pH/s）は、1秒あたりの1000分の1（EH/s）であり、これは全体的なハッシュレートの推定値を表現するために使用される測定単位です。

A year ago, the average cost of a Ph/s was even higher than 100$, but in May of last year, it dropped to 44$.

1年前、PH/Sの平均コストは100ドルを超えていましたが、昨年の5月には44ドルに低下しました。

Besides efficiency, two other key factors affect this cost: the cost of electricity, and the difficulty.

効率性に加えて、他の2つの重要な要因がこのコストに影響します。電気コストと難易度です。

Electricity costs vary greatly around the world, and it is not strictly related to Bitcoin.

電気コストは世界中で大きく異なり、ビットコインに厳密に関連していません。

Instead, the difficulty is precisely the level of difficulty required to successfully extract the hash that confirms the blocks of Bitcoin.

代わりに、困難は、ビットコインのブロックを確認するハッシュを正常に抽出するために必要な難易度のレベルです。

From May 2024 to today, the difficulty has risen from just over 80T to over 110T, but despite this, the Hashprice Index has remained relatively stable around $50, with fluctuations from $40 to $60.

2024年5月から今日まで、難易度は80Tを超えてから110Tを超えて上昇していますが、それにもかかわらず、ハッシュプリス指数は50ドル前後で比較的安定しており、変動は40ドルから60ドルまでです。

This means that efficiency has increased to the point of keeping the hashprice stable despite the increase in difficulty.

これは、難易度の増加にもかかわらず、ハッシュプリスを安定させるポイントまで効率が向上したことを意味します。

Among other things, at the end of January the hashprice was just over $60, while just before mid-March

とりわけ、1月の終わりには、ハッシュプリスは60ドル強でしたが、3月中旬の直前