ビットコインETFは下降スパイラル：流出急増、大手プロバイダーは損失に苦しむ

Are Bitcoin ETFs Losing Their Shine?

ビットコインETFは輝きを失いつつあるのか？

Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have just endured their longest stretch of net outflows, a troubling sign that investors are growing wary of the once-hot asset class. Over the past five days, these funds have hemorrhaged more than $800 million, with Grayscale's GBTC taking the brunt of the exodus.

ビットコイン上場投資信託（ETF）は過去最長の純流出に耐えているが、これは投資家がかつて人気だった資産クラスに対する警戒感を強めていることを示す厄介な兆候だ。過去5日間で、これらの資金は8億ドル以上を流出させており、グレイスケールのGBTCが資金流出の矢面に立たされている。

BlackRock and Fidelity Feeling the Pain

ブラックロックとフィデリティは痛みを感じている

The record-low inflows have also taken a toll on major ETF providers. BlackRock's IBIT, which controls nearly half the market, saw inflows plunge to a mere $19 million on Friday, after setting a new low of $49.3 million on Wednesday. Fidelity's FBTC, the third-largest spot bitcoin ETF, also suffered, securing a paltry $2.9 million on Thursday.

記録的な低水準の資金流入は、大手ETFプロバイダーにも大きな打撃を与えている。市場のほぼ半分を支配するブラックロックのIBITへの流入額は、水曜日に4930万ドルという新安値を付けた後、金曜日にはわずか1900万ドルにまで落ち込んだ。ビットコインスポットETF第3位のフィデリティのFBTCも下落し、木曜日にはわずか290万ドルを確保した。

What's Driving the Outflows?

何が流出を引き起こしているのか?

Experts point to Bitcoin's recent price slide as a major factor behind the outflows. After hitting a new all-time high of $74,000 in March, the cryptocurrency has dropped to around $65,000, raising concerns that it may be headed for a deeper correction.

専門家らはビットコインの最近の価格下落が流出の主な要因だと指摘している。 3月に7万4000ドルの史上最高値を更新した後、仮想通貨は6万5000ドル付近まで下落し、さらに深刻な調整に向かうのではないかとの懸念が高まっている。

Genesis' proposed sale of $1.3 billion in GBTC shares has also contributed to the outflows. The move has spooked investors who fear that a flood of new supply could further depress Bitcoin's price.

ジェネシスが提案した13億ドル相当のGBTC株売却案も流出の一因となった。この動きは、新たな供給の洪水がビットコインの価格をさらに下げる可能性があると懸念する投資家を驚かせている。

Concerns Linger Despite Dovish Outlook

ハト派見通しにもかかわらず懸念は残る

Despite the dovish outlook from the Federal Reserve, which has provided some relief to Bitcoin, concerns remain that the cryptocurrency could revisit liquidity levels below $60,000. Market retracements typically take several weeks or even months to play out, but Bitcoin's recent volatility has been unusually swift.

FRBのハト派的な見通しがビットコインにある程度の安心感を与えているにもかかわらず、仮想通貨が6万ドルを下回る流動性水準に再び戻る可能性があるという懸念は依然として残っている。市場のリトレースメントが実行されるまでには通常、数週間、場合によっては数か月かかりますが、ビットコインの最近のボラティリティは異常に速いです。

Is the Halving Priced In?

半減期は織り込まれているのか？

With Bitcoin's halving event just around the corner, some experts believe that the market has already priced in the potential impact. Historically, Bitcoin prices have retraced 14-28 days before the halving, and with only 25 days left until the event, it's possible that the rally has run its course.

ビットコインの半減期イベントが目前に迫っており、市場は潜在的な影響をすでに織り込んでいると一部の専門家は考えている。歴史的に、ビットコイン価格は半減期の14～28日前に反落しており、半減期まであと25日しか残っていないことから、上昇が一巡した可能性がある。

The Other Side of the Coin

コインの裏側

While the outflows are a cause for concern, it's important to note that BTC ETFs are not expected to experience positive flows every day. MicroStrategy and other ETF issuers have been buying Bitcoin as it approached $60,000, suggesting that there is still some institutional interest in the asset.

流出は懸念の原因ですが、BTC ETF には毎日プラスの流入が見込まれるわけではないことに注意することが重要です。 MicroStrategyや他のETF発行会社はビットコインの価格が6万ドルに近づいたため購入しており、同資産に対する機関投資家の関心がまだあることを示唆している。

The Takeaway

テイクアウト

Bitcoin ETFs ending a day with net outflows is not necessarily alarming, but a weeklong trend is a sign that investors are growing increasingly cautious. The outflows serve as a reminder of the unpredictable nature of the market and the risks associated with deep pullbacks.

ビットコインETFが純流出でその日を終えることは必ずしも憂慮すべきことではないが、1週間の傾向は投資家がますます警戒を強めていることの表れである。資金流出は、市場の予測不可能な性質と大幅な下落に伴うリスクを思い出させるものとなる。