ビットコイン（BTC）価格修正は強気相場の終わりを示すものではない、オンチェーンデータが示唆

ビットコインが108,000ドルのレベルを突破した後、明確な価格反転が起こりました。このため、強気市場の継続的な成長には疑問が生じています。

Bitcoin price underwent a distinct reversal after breaking through the $108,000 level. This has instilled doubts regarding the continued growth of the bull market. However, major on-chain data suggests that the market is still in the bulls’ territory.

ビットコイン価格は108,000ドルのレベルを突破した後、明確な反転を起こしました。これにより、強気相場の継続的な成長に疑問が生じた。しかし、主要なオンチェーンデータは、市場がまだ強気派の領域にあることを示唆しています。

A recent analysis by CryptoQuant highlights the key on-chain metrics that indicate a cooling-off period rather than a peak in the bull cycle. One crucial metric is the Adjusted SOPR (Spent Output Profit Ratio).

CryptoQuantによる最近の分析では、強気サイクルのピークではなく冷却期間を示す主要なオンチェーン指標が明らかになりました。重要な指標の 1 つは、調整済み SOPR (支出収益率) です。

This metric considers only those transactions that last longer than one hour, filtering out the noise of short-term transactions. It also applies a 7-day SMA for better visualization.

このメトリクスは、1 時間を超えるトランザクションのみを考慮し、短期トランザクションのノイズを除外します。また、視覚化を向上させるために 7 日間の SMA も適用されます。

Bitcoin SOPR Indicator Decline

ビットコインSOPRインジケーターの下落

The SOPR (7-SMA) is currently above 1 but seems to be decreasing, which may indicate falling profits for those in the market. In the past, when the SOPR went below 1, Bitcoin has usually seen a bounce-back. This is because selling at a loss often leads to market reversals, which are quite common in bull markets.

SOPR (7-SMA) は現在 1 を上回っていますが、減少しているようです。これは市場関係者の利益の減少を示している可能性があります。過去には、SOPRが1を下回ると、通常、ビットコインは反発しました。これは、損失を出して売ると相場の反転が起こることが多く、強気相場ではよくあることだからです。

Another important measure is the Miner Position Index (MPI), which highlights the activity of miners, particularly in terms of disposing of their Bitcoin. Traditionally, miners have been known to sell before halving occasions or at the top of market cycles.

もう 1 つの重要な指標は、マイナー ポジション インデックス (MPI) です。これは、特にビットコインの処分に関するマイナーの活動を強調します。伝統的に、マイナーは半減期の前、または市場サイクルの頂点で売却することが知られています。

The MPI indicates that the biggest mining companies appear to be not selling their Bitcoin, possibly due to their belief in the currency. However, sales to meet operating expenses may still be occurring and could be influencing short-term pricing trends.

MPIは、最大の採掘会社がビットコインを販売していないように見えるが、これはおそらくビットコインに対する信念が原因であると示唆している。ただし、営業費用を賄うための販売が依然として発生している可能性があり、短期的な価格動向に影響を与える可能性があります。

Bull Market Potential Continues

強気市場の可能性は続く

A second indicator of the market slowing down is a decrease in total network fees. This occurs because the transaction volumes have dropped, indicating that the market is slowly coming back to normal and the overheating is coming to an end.

市場の減速を示す 2 つ目の指標は、ネットワーク料金の総額の減少です。これは取引量が減少したために起こり、市場が徐々に正常に戻りつつあり、過熱が終わりに近づいていることを示しています。

It is only in the inactive period that the market gains stability as volatility decreases and the size of transactions declines.

ボラティリティが低下し、取引の規模が縮小するため、市場が安定するのは非アクティブ期間中にのみです。

Finally, funding rates have also been declining, which can be a sign of market sentiment changing. After previous extreme drops in funding rates, particularly during negative funding, the funding rates for Bitcoin have tended to recover. It could be that things will turn around and there will be a comeback in the future. However, short term price action is still somewhat unpredictable and the overall direction of the market in the future cannot be confirmed.

最後に、資金調達金利も低下しており、これは市場センチメントの変化の兆候である可能性があります。過去に資金調達率が極端に低下した後、特にマイナス資金調達時に、ビットコインの資金調達率は回復する傾向にありました。将来的には状況が好転し、復活する可能性があります。ただし、短期的な価格動向は依然として予測不可能であり、今後の市場の全体的な方向性を確認することはできません。

The CryptoQuant data suggests that this bull market is not fully over, even if it may seem like it is cooling off right now. Investors should ignore short term movements and concentrate on the prospects beyond one year. The on-chain signals point to the idea that once the current downward trend is over, Bitcoin may well rise again and give investors a chance for a significant profit.

CryptoQuantのデータは、たとえ今は落ち着きつつあるように見えても、この強気相場は完全には終わっていないことを示唆している。投資家は短期的な動きを無視し、1年以上の見通しに集中すべきです。オンチェーンのシグナルは、現在の下落傾向が終わればビットコインが再び上昇し、投資家に大きな利益を得るチャンスを与える可能性があるという考えを示している。