ビットコイン（BTC）交換クジラの比率は、大規模な保有者が交換活動を増加させるため、2024年の高値に急上昇します

Bitcoin（BTC）は、大規模な保有者が交換活動を増加させ、投資家のセンチメントが悪化するにつれて、新たな市場の圧力に遭遇しています。

CryptoQuant analysts observed a shift in the market as large Bitcoin (BTC) holders increased their exchange activity and investor sentiment deteriorated, according to recent on-chain data.

最近のチェーンデータによると、大規模なビットコイン（BTC）保有者が交換活動を増加させ、投資家のセンチメントが悪化したため、CryptoQuantアナリストは市場の変化を観察しました。

EgyHash, a certified analyst at CryptoQuant, noted that the Bitcoin Exchange Whale Ratio, measuring the top 10 inflows versus total exchange inflows, had risen to levels last seen in 2024. This metric, serving as a proxy for whale behavior, showed that large entities currently held a dominant share of exchange deposits.

Cryptoquantの認定アナリストであるEgyhashは、上位10の流入と総交換流入率を測定するビットコイン交換の比率が2024年に最後に見られたレベルに上昇したことを指摘しました。このメトリックは、現在大規模なエンティティが現在交換預金の支配的な大部分を占めていることを示しました。

Historically, such conditions have coincided with local price corrections, as large holders tend to front-run broader market moves due to their ability to affect liquidity.

歴史的に、そのような条件は、流動性に影響を与える能力のために大規模な保有者が最前線のより広い市場の動きになる傾向があるため、地元の価格修正と一致してきました。

“This contrasts with periods where smaller investors are more evenly distributed across the market, leading to a more gradual response to price trends,” EgyHash added.

「これは、より小さな投資家が市場全体でより均等に分配されている期間とは対照的であり、価格動向に対するより徐々に対応することにつながります」とEgyhash氏は付け加えました。

The whale ratio surge comes as Bitcoin remains closely bound to its all-time high but lacks sustained upward momentum. With price action stalling, the movement of significant volumes to exchanges may indicate broader risk-off sentiment among large stakeholders.

クジラ比の急増は、ビットコインが史上最高に密接に拘束されたままであるため、上昇した勢いが持続しています。価格アクションが失速すると、大量の取引所への大量の動きは、大規模な利害関係者の間でより広いリスクオフ感情を示している可能性があります。

If whales continue shifting funds to centralized platforms, the probability of increased sell-side activity may rise, placing additional weight on the market structure in the short term.

クジラが集中プラットフォームに資金をシフトし続けると、セルサイドのアクティビティが増加する可能性が高くなり、短期的には市場構造にさらに重みを置く可能性があります。

Chart: EgyHash, CryptoQuant

チャート：Egyhash、Cryptoquant

Whale behavior also tends to affect retail confidence. High-volume transfers to exchanges are often tracked by automated analytics tools and flagged in real time across public dashboards. These signals can prompt smaller investors to adopt more defensive postures, potentially reinforcing downward pressure across spot and derivatives markets.

クジラの行動は、小売業の信頼にも影響を与える傾向があります。交換への大量の転送は、多くの場合、自動分析ツールによって追跡され、公共のダッシュボード全体でリアルタイムでフラグを立てられます。これらのシグナルは、小規模な投資家がより防御的な姿勢を採用するように促し、スポットおよびデリバティブ市場全体で下向きの圧力を強化する可能性があります。

Sentiment reverts to pre-rally levels

感情はラリー前のレベルに戻ります

Concurrently, investor sentiment has declined sharply, according to metrics from CryptoQuant verified author Axel Adler Jr. The Bitcoin Sentiment Vote — Up or Down chart aggregates trader and investor outlooks over time and has returned to levels last seen in September.

同時に、投資家のセンチメントは急激に減少しました。暗号化された著者であるAxel Adler Jr.のメトリックによると、ビットコインセンチメントの投票 - 上下チャートはトレーダーと投資家が長期にわたって展望し、9月に最後に見たレベルに戻りました。

This period immediately preceded the market’s last major rally, suggesting that optimism has reverted to pre-breakout conditions.

この期間は市場の最後の主要な集会の直前であり、楽観主義が破壊前の状況に戻ったことを示唆しています。

The drop in sentiment follows Bitcoin’s recent failure to maintain momentum after reaching a new all-time high. While some profit-taking is to be expected in such instances, the broader shift in perception suggests a weakening belief in sustained upside.

感情の低下は、ビットコインが新たな史上最高に達した後に勢いを維持しなかった最近の失敗に続きます。そのような場合、一部の利益は予想されますが、認識のより広範な変化は、持続的な利点に対する信念の弱さを示唆しています。

This dynamic is reflected in reduced bullish positioning and a rise in neutral or bearish outlooks across social and trading platforms.

このダイナミクスは、強気のポジショニングの減少と、ソーシャルおよびトレーディングプラットフォーム全体で中立的または弱気な見通しの上昇に反映されています。

A sentiment reset at these levels indicates that market participants are less confident in Bitcoin’s short-term trajectory despite strong macro fundamentals and continued institutional involvement.

これらのレベルでのセンチメントリセットは、マクロの基本が強く、制度的関与を継続しているにもかかわらず、市場参加者がビットコインの短期的な軌跡に自信を持っていないことを示しています。

Such dislocations between price action and sentiment often create choppy trading environments, with lower conviction on both sides of the order book.

価格アクションとセンチメントとの間のこのような転位は、しばしば途切れ途切れの取引環境を作り出し、注文帳の両側での信念が低くなります。

The combination of whale-driven exchange activity and waning sentiment highlights a cautious tone in the current market. Analysts believe interest from long-term investors and institutions will be key to Bitcoin breaking the current sideways action.

クジラ主導の交換活動と感情の衰退の組み合わせは、現在の市場で慎重な口調を強調しています。アナリストは、長期的な投資家や機関からの関心が、ビットコインが現在の横方向の行動を破る鍵となると考えています。

In a recent report, Bitfinex highlighted how “deeper-pocketed investors” must absorb the ongoing profit-taking action to boost prices, which seems to be happening.

最近の報告書で、Bitfinexは、「より深い投資家」が継続的な利益獲得訴訟を吸収して価格を引き上げる必要があることを強調しました。

After a streak of outflows, Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) registered over $700 million in inflows for the past five trading days, according to Farside Investors’ data. This softens by nearly half the $1.6 billion in monthly outflows registered until March 20.

Farsise Investorsのデータによると、流出の連続後、ビットコイン交換貿易資金（ETF）は過去5日間の流入額を過去5億ドル以上の流入を登録しました。これにより、3月20日まで登録された毎月の16億ドルの半分近くが柔らかくなります。