来年に向けて検討すべき 2 つの代替ステーブルコイン

USDTの優位性に挑戦し、高度に支配された市場にバランスをもたらすというUSDCの重要性を考えると、2025年には代替ステーブルコインの需要が増加する可能性がある。

Stablecoins play a crucial role in the cryptocurrency market and the decentralized finance (DeFi) ecosystem. Among the various stablecoins available, two corporations notably dominate the scene. However, recent developments may pave the way for alternative stablecoins to gain traction in 2025.

ステーブルコインは、暗号通貨市場と分散型金融 (DeFi) エコシステムにおいて重要な役割を果たします。利用可能なさまざまなステーブルコインの中で、特に 2 つの企業がシーンを支配しています。ただし、最近の開発により、2025 年に代替ステーブルコインが普及する道が開かれる可能性があります。

One of the leading stablecoins, Circle's USDC, encountered a pivotal shift in its dynamics. As Bloomberg originally reported and Unchained covered further, Circle increased the "standard" redemption fees for USDC on October 29. This fee tier applies to holders seeking to bypass the standard two-day waiting period for "basic" redemptions, enabling them to obtain their dollar amount instantly but at a higher fee cost.

主要なステーブルコインの 1 つである Circle の USDC は、その力学において極めて重要な変化に遭遇しました。ブルームバーグが最初に報じ、アンチェインドがさらに報じたように、サークルは10月29日にUSDCの「標準」償還手数料を値上げした。この手数料レベルは、「基本」償還のための標準的な2日間の待機期間を回避しようとする保有者に適用され、彼らが権利を取得できるようにする。即座にドル額を獲得できますが、手数料が高くなります。

According to analysts, this fee increase may hamper demand for USDC from institutions and high-net-worth individuals engaged in trading, investments, and reserves. Notably, this decision comes amid a loss of market share to Tether's USDT, which surpassed a $120 billion capitalization and achieved over 70% dominance, as reported by Finbold.

アナリストらによると、この手数料引き上げは、取引、投資、準備に携わる機関や富裕層からのUSDCへの需要を妨げる可能性があるという。注目すべきことに、この決定は、フィンボルド氏の報告によると、資本金1,200億ドルを超え、70％以上の支配力を達成したテザーのUSDTに市場シェアを奪われている中で行われた。

“In February, USDC accounted for 31% of the stablecoin market, while USDT represented 52%, but USDC’s market share has since dropped to 20% as USDT’s has grown to 70%.”

「2月には、USDCがステーブルコイン市場の31％を占め、USDTが52％を占めていたが、その後、USDTが70％に成長したため、USDCの市場シェアは20％に低下した。」

2 alternative stablecoins to consider for the next yearGiven USDC's significance in challenging USDT's dominance and bringing balance to a highly dominated market, alternative stablecoins may see an increase in demand in 2025.

来年検討すべき2つの代替ステーブルコインUSDTの優位性に挑戦し、高度に支配された市場にバランスをもたらすというUSDCの重要性を考えると、代替ステーブルコインは2025年に需要が増加する可能性がある。

The alternatives can vary from similarly centralized solutions like PayPal’s PYUSD or decentralized experiments like Ethena’s USDe, which uses a totally new system based on a drafted model by the known crypto executive Arthur Hayes.

代替案は、PayPal の PYUSD のような同様の集中型ソリューションや、暗号通貨業界の重役として知られるアーサー ヘイズ氏による草案モデルに基づくまったく新しいシステムを使用する Ethena の USDe のような分散型実験など、さまざまです。

However, users, traders, and investors must understand these alternatives are still mostly experimental, bringing considerable risks.

ただし、ユーザー、トレーダー、投資家は、これらの代替手段は依然としてほとんど実験段階にあり、かなりのリスクを伴うことを理解する必要があります。

Maker’s DAI: Leading decentralized stablecoinFirst, Maker’s (MKR) DAI is the third largest stablecoin by market cap, with over $5.36 billion minted. It has 15% of USDC’s $34.87 billion capitalization and 4.5% of USDT’s $120.47 billion market value.

Maker's DAI: 主要な分散型ステーブルコインまず、Maker's (MKR) DAI は時価総額で 3 番目に大きいステーブルコインであり、発行額は 53 億 6,000 万ドルを超えています。 USDCの資本金348億7000万ドルの15％、USDTの時価総額1204億7000万ドルの4.5％を占める。

Top 3 stablecoins by market capitalization. Source: CoinMarketCap / Finbold

時価総額トップ3のステーブルコイン。出典: CoinMarketCap / Finbold

DAI is an overcollateralized stablecoin, which means that investors must deposit far more nominal value in different cryptocurrencies to Maker’s vaults in order to mint a smaller amount of DAI in a decentralized manner.

DAIは過担保されたステーブルコインです。つまり、投資家は分散型でより少ない量のDAIを鋳造するために、はるかに多くの名目価値をさまざまな暗号通貨でMakerの保管庫に預ける必要があります。

However, recent governance moves from the MakerDAO, in an apparently failed rebranding attempt, raised market concerns and negative price consequences. MKR lost over 50% of its value since the rebranding announcement to Sky with the launch of a new token.

しかし、明らかにブランド変更の試みが失敗に終わったMakerDAOによる最近のガバナンスの動きは、市場の懸念と価格への悪影響を引き起こした。新しいトークンの発売による Sky へのブランド変更発表以来、MKR はその価値の 50% 以上を失いました。

MKR holders offloaded their positions as the token would be rendered useless after the rebranding, now halted, was completed. Finbold reported how a MakerDAO’s investor capitulated for less than $2 million from a position previously valued at less than $3 million.

現在は停止されているリブランディングが完了するとトークンが役に立たなくなるため、MKR保有者はポジションをオフロードした。 Finbold は、MakerDAO の投資家が、以前は 300 万ドル未満の価値があったポジションを 200 万ドル未満で降伏させた様子を報告しました。

Hatom’s USH: Promising alternative stablecoin for 2025Similar to Maker’s DAI, Hatom (HTM) is in the final stages of launching USH after years of development and tests. Hatom's USH utilizes DAI's battle-tested overcollateralized model to maintain its peg to the U.S. dollar.

Hatom の USH: 2025 年に期待される代替ステーブルコイン Maker's DAI と同様に、Hatom (HTM) は長年の開発とテストを経て、USH ローンチの最終段階にあります。 Hatom の USH は、DAI の実績ある超過担保モデルを利用して、米ドルとのペッグを維持しています。

At the time of writing, USH is undergoing public testing on an open testnet operating on MultiversX’s (EGLD) Devnet. The decentralized alternative stablecoin can be minted by supplying cryptocurrencies such as EGLD, Bittensor (TAO), wBTC, wETH, USDC, and USDT, as announced on October 28.

この記事の執筆時点では、USH は MultiversX (EGLD) Devnet 上で動作するオープン テストネットで公開テストを受けています。 10 月 28 日に発表されたように、分散型代替ステーブルコインは、EGLD、Bittensor (TAO)、wBTC、wETH、USDC、USDT などの暗号通貨を供給することで鋳造できます。

The wait is finally over! We're excited to announce the introduction of both USH and Booster V2 on the Public Devnet for the community to start rigorous stress-testing.

ようやく待ちが終わりました！コミュニティが厳格なストレス テストを開始できるよう、パブリック Devnet に USH と Booster V2 の両方を導入することを発表できることを嬉しく思います。

We invite you all to explore all the features and put them to the test by accessing any of the links below:… pic.twitter.com/HhsEwb7Cx7

ぜひ、以下のリンクのいずれかにアクセスして、すべての機能を探索し、テストしてみてください。 pic.twitter.com/HhsEwb7Cx7

Moreover, Hatom Labs will provide various incentives for users who contribute to liquidity and stake the minted USH in other protocols. At Finbold, we previously covered the protocol as a promising platform for yield farming and earning passive income through lending.

さらに、Hatom Labs は、流動性に貢献し、鋳造された USH を他のプロトコルに賭けるユーザーにさまざまなインセンティブを提供します。 Finbold では以前、このプロトコルを収量農業と融資を通じて受動的収入を得る有望なプラットフォームとして取り上げました。

Despite its relatively low market capitalization, the MultiversX blockchain has attracted the attention of key industry players. For instance, Uphold's Head of Research Dr. Martin Hiesboeck highlighted MultiversX as a promising Ethereum rival in an article on X. Notably, Uphold also featured the chain in a closed webinar for institutional investors on October 15.

MultiversX ブロックチェーンは時価総額が比較的低いにもかかわらず、主要な業界関係者の注目を集めています。たとえば、Uphold の研究責任者である Martin Hiesboeck 博士は、X に関する記事の中で MultiversX をイーサリアムの有望なライバルとして強調しました。注目すべきことに、Uphold は 10 月 15 日の機関投資家向けの非公開ウェビナーでもこのチェーンを取り上げました。

Additionally, Justin Bons, the founder and CIO of Europe's oldest crypto fund, described EGLD as the “technological Holy

さらに、ヨーロッパ最古の仮想通貨ファンドの創設者兼CIOであるジャスティン・ボンズ氏は、EGLDを「技術の聖地」と表現しました。