リベーストークンとは何ですか？供給はどのように調整されますか？

Ampleforthのようなトークンをリベースして、価格を安定させるために供給を調整し、革新的な経済モデルを提供するだけでなく、複雑さと規制のリスクをもたらします。

2025/04/16 11:07

リベーストークンは、安定した価格目標を維持したり、他の特定の経済目標を達成するために供給を自動的に調整する暗号通貨のユニークなカテゴリです。供給が一定のままであるか、所定のスケジュールに従う従来の暗号通貨とは異なり、トークンは総供給を動的に変化させます。この調整プロセスは「Rebasing」として知られています。

リベーストークンの概念を理解する

リベーストークンは、暗号通貨にしばしば関連するボラティリティを最小限に抑えるように設計されています。供給を調整することにより、これらのトークンは、フィアット通貨や別の暗号通貨など、ターゲットに対する価格を安定させることを目指しています。この背後にあるメカニズムは、各ホルダーが所有するトークンの数を定期的に変更するRebase関数です。

リベッシングの概念は、最初のリベーストークンの1つであるAmpleforth（AMPL）の導入によって普及しました。 Ampleforthは、価格目標を1ドル前後に維持するために毎日供給を調整します。 AMPLの価格が1ドルを超えると、合計供給が増加し、各トークンの値が希薄になります。逆に、価格が1ドルを下回ると、供給が減少し、各トークンの価値が集中します。

トークンの供給を調整する方法

Rebaseトークンの供給調整は、スマートコントラクトでエンコードされた一連の事前定義されたルールによって管理されます。このプロセスがどのように機能するかについての詳細な見方は次のとおりです。

• 価格監視：スマート契約は、目標価格に対してトークンの市場価格を継続的に監視しています。
• リベース計算：目標価格からの偏差に基づいて、契約は必要なリベース係数を計算します。トークンの価格が目標を上回っている場合、リベース係数は1より大きくなり、総供給が増加します。価格が目標を下回っている場合、リベース係数は1未満になり、総供給が減少します。
• 供給調整：スマートコントラクトは、リベースファクターを現在の供給に適用し、各ホルダーが所有するトークンの数を効果的に掛けます。この調整は、すべてのトークンホルダーに対して自動的かつ同時に行われます。

たとえば、リベース係数が1.05であると計算され、ユーザーが100トークンを保持している場合、リベースの後、105トークンを所有します。逆に、リベース係数が0.95の場合、ユーザーの保有は95トークンに削減されます。

リベーストークンの種類

リベーストークンは、特定のメカニズムと目標に基づいて分類できます。いくつかの一般的なタイプがあります：

• ポジティブなリベーストークン：これらのトークンは、価格が目標を超えて上昇すると供給を増加させます。目標は、値を希釈し、価格を目標に戻すことです。
• ネガティブなリベーストークン：これらのトークンは、価格が目標を下回ると供給を減少させます。目的は、価値を集中し、価格を目標に戻すことです。
• 弾性供給トークン：これらのトークンは、市場の状況に基づいて供給を増やして減少させることができます。 Ampleforthは、弾性供給トークンの例です。

リベーストークンの利点

リベーストークンは、投資家とより広範な暗号通貨エコシステムにいくつかの潜在的な利益を提供します。

• 価格の安定性：供給を調整することにより、Rebaseトークンは価格のボラティリティを減らし、日常の取引や価値のある貯蔵に魅力的にすることを目指しています。
• 自動調整：供給調整は自動的であり、人間の介入を必要とせず、プロセスの一貫性と公平性を確保します。
• 革新的な経済モデル：リベーストークンは、さまざまな金融政策と安定性メカニズムの実験に使用できる新しい経済モデルを導入します。

リベーストークンの課題とリスク

リベーストークンは革新的なソリューションを提示しますが、彼らは独自の課題とリスクも備えています。

• 複雑さ：リベーストークンのメカニズムは、平均的な投資家が理解するのが難しく、潜在的な混乱と誤用につながる可能性があります。
• 規制当局の不確実性：リベーストークンのユニークな性質は、需要と供給の伝統的な概念に挑戦するため、規制上の精査を引き付ける可能性があります。
• 市場操作：大規模な保有者がリベース因子に影響を与えようとした場合、自動供給調整は操作に対して脆弱です。

実用的な例：Ampleforthの使用

トークンが実際にどのように機能するかをよりよく理解するために、 Ampleforth（AMPL）を使用するプロセスを進めましょう。

• AMPLの取得：サポートされている暗号通貨交換からAMPLを購入することから始めます。トークンを、リベーストークンをサポートする互換性のあるウォレットに移します。
• リベースの監視：通常、ミッドナイトUTCなどの所定の時間に発生する毎日のリベースイベントに注意してください。 AmpleforthのRebaseイベントを追跡するツールまたはアプリを使用して、情報を維持できます。
• 保有物の理解：各リベースイベントの後、ウォレットをチェックして、アンプの保有がどのように変化したかを確認してください。あなたが所有するトークンの数は、リベース係数に基づいて増加または減少することを忘れないでください。
• AMPLの取引と使用：サポートされている取引所でAMPLを取引するか、それが受け入れられている場合のトランザクションにそれを使用することができます。リベースメカニズムにより、保有物の価値が変動することに注意してください。

よくある質問

Q：報酬を獲得するためにリベーストークンを賭けることはできますか？
A：一部のリベーストークンは、保有者がトークンをロックして追加の報酬を獲得できるステーキングメカニズムを提供します。ただし、ステーキングプロセスと報酬はトークンによって異なるため、特定のプロトコルのドキュメントを確認することが重要です。

Q：リベーストークンは税の影響にどのように影響しますか？
A：リベーストークンの税処理は複雑になる可能性があります。多くの管轄区域では、リベッシングのために所有するトークンの数の増加または減少は、課税対象のイベントと見なされる場合があります。お住まいの地域の影響を理解するために、税務専門家と相談することをお勧めします。

Q：リベーストークンは長期投資に適していますか？
A：長期投資に対するリベーストークンの適合性は、個々のリスク許容度と投資目標に依存します。一部の投資家は価格の安定性の可能性を高く評価するかもしれませんが、他の投資家は自動供給の調整が予測不可能すぎると感じるかもしれません。リベーストークンに投資する前に、徹底的な調査を実施し、投資戦略を検討することが不可欠です。