Le président Trump promet d'établir une réserve de bitcoin stratégique

Après avoir jeté les bases d'une réserve stratégique de participations de crypto-monnaie dans des engagements antérieurs, la signature du 6 mars du décret 14233 cherche à établir une réserve stratégique officielle de Bitcoin et un stock d'actifs numériques distinct.

President Trump’s signature this month on Executive Order 14233, setting up a U.S. Strategic Bitcoin Reserve and a separate Digital Asset Stockpile, followed through on a popular campaign promise.

La signature du président Trump ce mois-ci sur le décret exécutif 14233, créant une réserve de bitcoin stratégique américaine et un stock de stocks numériques séparés, suivi dans une promesse de campagne populaire.

Earlier commitments had already laid the groundwork for this move, and several crypto investors had been hoping for a truly game-changing strategic reserve, paving the way to massive federal purchases of Bitcoin (BTC 0.98%) and other digital assets. The executive order didn't exactly deliver on those bullish hopes, and the immediate market reaction was largely negative. On the other hand, this two-pronged digital asset strategy may turn out to have some value-boosting power after all.

Des engagements antérieurs avaient déjà jeté les bases de cette décision, et plusieurs investisseurs cryptographiques espéraient une réserve stratégique véritablement révolutionnaire, ouvrant la voie à des achats fédéraux massifs de Bitcoin (BTC 0,98%) et d'autres actifs numériques. Le décret n'a pas exactement livré ces espoirs haussiers, et la réaction immédiate du marché était largement négative. D'un autre côté, cette stratégie d'actifs numériques à deux volets peut s'avérer avoir une certaine puissance de renforcement de la valeur après tout.

Here are three important details about Executive Order 14233 that probably didn't jump out at you from reading the headlines -- and perhaps not even after taking a quick look at the order. Bitcoin investors should pay more attention than others, but it's also substantial news to Ethereum (ETH 1.41%) and XRP (XRP 1.31%) holders.

Voici trois détails importants sur le décret 14233 qui ne vous ont probablement pas sauté sur la lecture des titres - et peut-être même pas après avoir jeté un coup d'œil à la commande. Les investisseurs de Bitcoin devraient accorder plus d'attention que les autres, mais c'est également une nouvelle substantielle pour les détenteurs d'Ethereum (ETH 1,41%) et XRP (XRP 1,31%).

1. Private investments dwarf strategic reserves

1. Investissements privés Nwarf Réserves stratégiques

1. Investissements privés Nwarf Réserves stratégiques

The idea of mirroring the U.S. gold reserve in Bitcoin (and perhaps other digital assets) sounds like a big deal. However, the gold holdings in Fort Knox and elsewhere aren't that large. According to the Treasury's own data, the total value of all gold under federal ownership was about $11 billion in February.

L'idée de refléter la réserve d'or américaine à Bitcoin (et peut-être d'autres actifs numériques) semble être un gros problème. Cependant, les Holdings Gold à Fort Knox et ailleurs ne sont pas si grands. Selon les propres données du Trésor, la valeur totale de tout l'or sous la propriété fédérale était d'environ 11 milliards de dollars en février.

To put that gold figure into context, there are currently three Bitcoin-based exchange-traded funds (ETFs) with more than $11 billion of Bitcoin in each portfolio:

Pour mettre cette figure d'or en contexte, il y a actuellement trois fonds (ETF) basés sur Bitcoin avec plus de 11 milliards de dollars de Bitcoin dans chaque portefeuille:

Data collected from Finviz.com on March 21, 2025

Données collectées sur finviz.com le 21 mars 2025

Gold reserves would be larger if the American dollar were directly based on the value of its gold holdings, but that's not how the dollar works anymore. The country started to cut loose from the gold standard in 1933, completing the journey to a fiat currency in 1973. Since then, the dollar hasn't been tied to any physical assets, becoming a fiat currency with more direct government control over its effective value.

Les réserves d'or seraient plus importantes si le dollar américain était directement basé sur la valeur de ses avoirs en or, mais ce n'est plus ainsi que le dollar fonctionne. Le pays a commencé à se détacher de l'étalon-or en 1933, terminant le voyage vers une monnaie fiduciaire en 1973. Depuis lors, le dollar n'a été lié à aucun actif physique, devenant une monnaie fiduciaire avec un contrôle gouvernemental plus direct sur sa valeur efficace.

Now, the gold reserve has nothing to do with the value of American dollars. It's also a pretty small portion of the global gold reserve, currently worth about $20 trillion, according to several sources. ETFs already manage 5.5% of the cryptocurrency's market value, making $11 billion a drop in the golden ocean.

Maintenant, la réserve d'or n'a rien à voir avec la valeur des dollars américains. C'est également une assez petite partie de la réserve mondiale d'or, d'une valeur actuellement d'environ 20 billions de dollars, selon plusieurs sources. Les ETF gèrent déjà 5,5% de la valeur marchande de la crypto-monnaie, faisant de 11 milliards de dollars une baisse de l'océan doré.

In other words, it may be misguided to expect a price-changing impact from any version of the Strategic Bitcoin Reserve. These reserves aren't that huge. The private investments flowing through ETFs seem to have stronger price-moving effects on Bitcoin than any government effort ever could.

En d'autres termes, il peut être erroné de s'attendre à un impact qui change de prix de toute version de la réserve stratégique Bitcoin. Ces réserves ne sont pas si énormes. Les investissements privés qui coulent dans les FNB semblent avoir des effets plus forts de bitcoin sur le bitcoin que n'importe quel effort gouvernemental.

2. The Digital Asset Stockpile is very different from the Strategic Bitcoin Reserve

2. Le stock de l'actif numérique est très différent de la réserve stratégique Bitcoin

2. Le stock de l'actif numérique est très différent de la réserve stratégique Bitcoin

Cryptocurrencies not named Bitcoin are in the domain of the distinct Digital Asset Stockpile. This portfolio is tasked to collect the non-Bitcoin crypto coins currently held by any part of the Treasury, adding more only as the result of legal proceedings. To be clear, the Treasury will manage its altcoins in one central portfolio but will not actively buy any more Ethereum, Litecoin (LTC 1.33%), XRP, Solana, or stablecoins. Any additions to this Stockpile will come from criminal or civil court cases.

Les crypto-monnaies non nommées Bitcoin sont dans le domaine du stockage de l'actif numérique distinct. Ce portefeuille est chargé de collecter les pièces de crypto non-bitcoin actuellement détenues par n'importe quelle partie du Trésor, ajoutant plus uniquement à la suite d'une procédure judiciaire. Pour être clair, le Trésor gérera ses altcoins dans un portefeuille central, mais n'achètera plus activement Ethereum, Litecoin (LTC 1,33%), XRP, Solana ou Stablecoins. Tous les ajouts à ce stock proviendront des affaires criminelles ou des tribunaux civils.

Solana and XRP investors were expecting a more active purchasing program, and their coin prices drooped sharply as soon as Trump signed the executive order.

Les investisseurs de Solana et XRP s'attendaient à un programme d'achat plus actif, et leurs prix de monnaie ont fortement délevé dès que Trump a signé le décret.

XRP Price data by YCharts

Données de prix XRP par YCharts

3. “Budget-neutral” Bitcoin purchases can be larger than you think

3. Les achats de bitcoin «neutres» peuvent être plus grands que vous ne le pensez

3. Les achats de bitcoin «neutres» peuvent être plus grands que vous ne le pensez

I don't have any bullish insights to share about the Digital Asset Stockpile, but the Strategic Bitcoin Reserve might have some price-boosting power in the end. If Bitcoin continues to rise in value over the long term, the Treasury could reallocate many forms of monetary holdings to this newfangled asset class.

Je n'ai aucune information haussière à partager sur les stocks d'actifs numériques, mais la réserve stratégique de Bitcoin pourrait avoir une certaine puissance de renforcement des prix à la fin. Si le bitcoin continue d'augmenter la valeur à long terme, le Trésor pourrait réaffecter de nombreuses formes de participations monétaires à cette classe d'actifs nouvellementfangée.

You've heard of other asset reserves, but those are often outside the Treasury Department's control and, therefore, not a serious part of the Strategic Bitcoin Reserve discussion.

Vous avez entendu parler d'autres réserves d'actifs, mais celles-ci sont souvent en dehors du contrôle du département du Trésor et, par conséquent, pas une partie sérieuse de la discussion stratégique de réserve de Bitcoin.

The Department of Energy had about 396 million barrels of oil in the Strategic Petroleum Reserve on March 14. That's worth about $27 billion at recent oil prices, but it's not a Treasury-owned asset. Likewise, fabled 1.4 billion pounds of surplus cheese in long-term cold cave storage could be worth $7.8 billion on the open market.

Le ministère de l'Énergie comptait environ 396 millions de barils de pétrole dans la réserve de pétrole stratégique le 14 mars. Cela vaut environ 27 milliards de dollars aux prix du pétrole récents, mais ce n'est pas un actif appartenant au Trésor. De même, 1,4 milliard de livres de fromage excédentaire dans le stockage à long terme des grottes froides pourraient valoir 7,8 milliards de dollars sur le marché libre.

Flooding the market with massive amounts of extra oil or literal government cheese would drive prices way down, but you get my drift. The U.S. Department of Agriculture (USDA) owns the cheese caves, and the USDA is not mentioned in Executive Order 14233. And pulling huge portions of America's monetary reserves out of the IMF could result in a global economic

L'inondation du marché avec des quantités massives d'huile supplémentaire ou de fromage du gouvernement littéral ferait baisser les prix, mais vous obtenez ma dérive. Le Département américain de l'Agriculture (USDA) possède les grottes de fromage, et l'USDA n'est pas mentionnée dans le décret exécutif 14233. Et tirer d'énormes parties des réserves monétaires américaines du FMI pourrait entraîner une économie mondiale