Moody's Place Coinbase (Coin) Credit Ratings on Review pour la mise à niveau

Moody's (NYSE: MCO) a placé toutes les notes de crédit de Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN) sur la révision de la mise à niveau

Moody's (NYSE:MCO) has placed all credit ratings of Coinbase Global , Inc. (NASDAQ:COIN) under review for a possible upgrade. The move comes after the previously stable outlook was changed.

Moody's (NYSE: MCO) a placé toutes les cotes de crédit de Coinbase Global, Inc. (NASDAQ: COIN) en cours d'examen pour une éventuelle mise à niveau. Cette décision intervient après la modification des Outlook précédemment stables.

The review for upgrade follows Coinbase's announcement that it has reached an agreement with the US Securities and Exchange Commission (SEC) to dismiss pending litigation against the company. This is subject to approval by the SEC's commissioners. The review also reflects significant improvements in Coinbase's financial profile and liquidity position. Despite this, Coinbase remains exposed to the volatility of the crypto assets it allows its clients to trade and store.

L'examen de la mise à niveau fait suite à l'annonce de Coinbase selon laquelle elle a conclu un accord avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour rejeter les litiges en attente de la Société. Ceci est soumis à l'approbation des commissaires de la SEC. L'examen reflète également des améliorations significatives du profil financier et de la position de liquidité de Coinbase. Malgré cela, Coinbase reste exposée à la volatilité des actifs cryptographiques qu'il permet à ses clients d'échanger et de stocker.

Coinbase's revenue, earnings, and cash flow all saw robust growth in 2024 thanks to stronger crypto market conditions. This led to a substantial increase in Coinbase's liquidity, with cash and other USD resources reaching $9.3 billion as of December 31, 2024, compared to $4.3 billion in debt. Coinbase's debt/EBITDA leverage ratio was 1.8x at the end of 2024, its lowest level since late 2021.

Les revenus, les bénéfices et les flux de trésorerie de Coinbase ont tous connu une croissance solide en 2024 grâce à des conditions de marché de cryptographie plus fortes. Cela a conduit à une augmentation substantielle de la liquidité de Coinbase, avec des espèces et d'autres ressources USD atteignant 9,3 milliards de dollars au 31 décembre 2024, contre 4,3 milliards de dollars de dette. Le ratio de levier de la dette / EBITDA de Coinbase était de 1,8x à la fin de 2024, son niveau le plus bas depuis la fin 2021.

The review for upgrade will assess the sustainability of Coinbase's profitability and operating leverage, including its cost flexibility and ability to weather a potential extended crypto market downturn. It will also evaluate Coinbase's financial policies and plans for shareholder distributions, debt issuances, and M&A. Moreover, Coinbase's strategic and expansion plans will be reviewed, including the risks related to its ongoing international expansion and the level of diversification. The review for upgrade also depends on the final approval of SEC commissioners to dismiss its current litigation against the company.

L'examen de la mise à niveau évaluera la durabilité de la rentabilité et de l'effet de levier d'exploitation de Coinbase, y compris sa flexibilité des coûts et sa capacité à résister à un ralentissement potentiel du marché de la cryptographie. Il évaluera également les politiques financières et les plans de Coinbase pour les distributions des actionnaires, les émissions de dettes et les fusions et acquisitions. De plus, les plans stratégiques et d'expansion de Coinbase seront examinés, y compris les risques liés à son expansion internationale en cours et au niveau de diversification. L'examen de la mise à niveau dépend également de l'approbation finale des commissaires de la SEC pour rejeter son litige actuel contre la société.

While the ratings are on review for upgrade, a near-term downgrade is unlikely. However, Coinbase's ratings could be downgraded under certain conditions. These include a substantial decline in the company's liquidity position, significant regulatory penalties, or the significant incremental deployment of cash resources into areas other than debt repayment. A strategic or mandated revamp of its business model leading to lower revenue or increased costs and leading to negative retained cash flow could also lead to a downgrade. Substantial and sustained reduction in revenues not offset by prudent expense management, or a significant operational incident, including a cyber attack, that results in financial loss or reputational harm, could also lead to a downgrade.

Bien que les notes soient sur l'examen de la mise à niveau, un rétro-nivellement à court terme est peu probable. Cependant, les notes de Coinbase pourraient être rétrogradées dans certaines conditions. Il s'agit notamment d'une baisse substantielle de la position de liquidité de l'entreprise, des pénalités réglementaires importantes ou du déploiement supplémentaire significatif des ressources en espèces dans des domaines autres que le remboursement de la dette. Une refonte stratégique ou obligatoire de son modèle commercial conduisant à une baisse des revenus ou à une augmentation des coûts et à une conduite à des flux de trésorerie négatifs pourrait également entraîner une dégradation. Une réduction substantielle et soutenue des revenus non compensés par la gestion prudente des dépenses, ou un incident opérationnel important, y compris une cyberattaque, qui entraîne une perte financière ou un préjudice de réputation, pourrait également entraîner une dégradation.

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