Kraken et Crypto.com développent des stablecoins pour se conformer à la réglementation MICA de l'UE

Kraken et Crypto.com font partie des échanges de crypto développant leurs propres stablecoins en réponse au nouveau cadre réglementaire de l'UE.

Kraken and Crypto.com are developing their own stablecoins in response to the European Union’s new Markets in Crypto-Assets (MICA) regulatory framework, which has increased oversight on third-party issuers.

Kraken et Crypto.com développent leurs propres stablecoins en réponse aux nouveaux marchés réglementaires de l'Union européenne dans Crypto-Assets (MICA), qui a une surveillance accrue sur les émetteurs tiers.

The move comes as the regulation, which took effect in January, introduces stricter compliance measures for stablecoin issuers operating in the European market.

Cette décision intervient alors que le règlement, qui est entré en vigueur en janvier, introduit des mesures de conformité plus strictes pour les émetteurs de stablage opérant sur le marché européen.

Under MiCA, all stablecoins — legally referred to as “e-money tokens” (EMTs) and “asset-referenced tokens” (ARTs) — must obtain authorization from an EU-based financial regulator. Issuers must also demonstrate transparency in reserves, maintain stable backing with liquid assets, and comply with stringent consumer protection measures.

En vertu de MICA, toutes les stablescoins - légalement appelées «jetons de monnaie électronique» (EMT) et «jetons référencés d'actifs» (arts) - doivent obtenir l'autorisation d'un régulateur financier basé à l'UE. Les émetteurs doivent également démontrer la transparence dans les réserves, maintenir un support stable avec des actifs liquides et se conformer aux mesures strictes de protection des consommateurs.

MiCA has already begun reshaping the European stablecoin landscape. Non-compliant stablecoins, including Tether’s USDT and PayPal’s PYUSD, have been forced off most exchanges operating in Europe because they do not meet the new requirements.

Mica a déjà commencé à remodeler le paysage européen de la stablecoin. Les stablescoins non conformes, y compris l'USDT de Tether et le PYUSD de PayPal, ont été forcés de quitter la plupart des échanges opérant en Europe parce qu'ils ne répondent pas aux nouvelles exigences.

The European Securities and Markets Authority (ESMA) has set a final March 2025 deadline for exchanges to delist all unauthorized stablecoins, further pressuring issuers to either secure compliance or exit the region.

L'European Securities and Markets Authority (ESMA) a établi une date limite finale de mars 2025 pour les échanges pour mettre en place toutes les stablescoins non autorisés, faisant pression sur les émetteurs pour garantir la conformité ou quitter la région.

Rather than rely on third-party stablecoin providers that may struggle to meet MiCA’s rules, Kraken and Crypto.com are proactively developing proprietary stablecoins to ensure regulatory compliance and maintain operational stability within the EU.

Plutôt que de s'appuyer sur des fournisseurs de tiers qui peuvent avoir du mal à respecter les règles de Mica, Kraken et Crypto.com développent de manière proactive les stablecoins propriétaires pour assurer la conformité réglementaire et maintenir la stabilité opérationnelle au sein de l'UE.

Kraken is reportedly planning to launch a US dollar-backed stablecoin through its Irish subsidiary, which would allow it to maintain its European presence without disruption.

Kraken aurait prévu de lancer un stablecoin soutenu par un dollar américain par le biais de sa filiale irlandaise, qui lui permettrait de maintenir sa présence européenne sans perturbation.

Crypto.com is also developing its own stablecoin, although details about its fiat backing and issuance structure remain undisclosed. The company recently secured a MiCA license from Malta’s financial regulator, enabling it to operate across all European Economic Area (EEA) member states.

Crypto.com développe également son propre stablecoin, bien que les détails sur le support de fiat et la structure d'émission restent non divulgués. La société a récemment obtenu une licence de MICA du régulateur financier de Malte, lui permettant de fonctionner dans tous les États membres de l'espace économique européen (EEE).

The shift toward in-house stablecoins is a direct response to the tightening regulatory grip on digital assets in Europe. It ensures that exchanges retain control over their liquidity and transactions rather than relying on third-party stablecoin issuers that may face legal uncertainty.

Le passage vers les stablecoins internes est une réponse directe à l'emprise réglementaire du resserrement des actifs numériques en Europe. Il garantit que les échanges conservent le contrôle de leurs liquidités et de leurs transactions plutôt que de s'appuyer sur des émetteurs de tiers qui peuvent être confrontés à une incertitude légale.

Scramble to comply

Se précipiter pour se conformer

MiCA is expected to set a global precedent for stablecoin regulation and will influence policies beyond the EU, including in the US and Asia.

Le MICA devrait établir un précédent mondial pour la réglementation des stablescoin et influencera les politiques au-delà de l'UE, y compris aux États-Unis et en Asie.

The framework requires stablecoin issuers to hold fully backed reserves in high-quality liquid assets, provide clear disclosures about redemption mechanisms, and obtain direct authorization from an EU member state.

Le cadre exige que les émetteurs de stablecoin détiennent des réserves entièrement soutenues dans des actifs liquides de haute qualité, fournissent des divulgations claires sur les mécanismes de rachat et obtiennent l'autorisation directe d'un État membre de l'UE.

The regulation also introduces caps on large-scale stablecoins exceeding €200 million in daily transactions, aiming to mitigate systemic risks.

Le règlement introduit également des plafonds sur des étages à grande échelle dépassant 200 millions d'euros en transactions quotidiennes, visant à atténuer les risques systémiques.

With these requirements in place, many stablecoin issuers are struggling to meet compliance deadlines. While Circle has taken steps to align its USDC with MiCA, other issuers, including Tether, have yet to finalize regulatory approvals.

Avec ces exigences en place, de nombreux émetteurs de stablecoin ont du mal à respecter les délais de conformité. Alors que Circle a pris des mesures pour aligner son USDC sur le MICA, d'autres émetteurs, y compris Tether, n'ont pas encore finalisé les approbations réglementaires.

Meanwhile, exchanges are positioning themselves within the new framework. KuCoin recently applied for a MiCA license in Austria, reflecting a broader shift among major platforms toward regulatory alignment.

Pendant ce temps, les échanges se positionnent dans le nouveau cadre. Kucoin a récemment demandé une licence MICA en Autriche, reflétant un changement plus large entre les principales plateformes vers l'alignement réglementaire.