JPMorgan prévoit une adoption accrue des pièces stables en euros suite à la mise en œuvre de la réglementation MiCA de l'UE

Nikolaos Panigirtzoglou, qui a dirigé le rapport, a déclaré que les pièces stables conformes à la MiCA seraient prioritaires pour la négociation de paires sur les marchés réglementés de l'UE.

JPMorgan analysts anticipate increased adoption of euro stablecoins following the implementation of the EU’s MiCA regulations on Dec. 30, 2024. Currently, euro-denominated stablecoins account for only 0.12% of the global stablecoin market. However, the new framework is expected to drive financial institutions and banks in Europe to utilize euro stablecoins for blockchain-based settlements and customer transactions.

Les analystes de JPMorgan prévoient une adoption accrue des pièces stables en euros suite à la mise en œuvre de la réglementation européenne MiCA le 30 décembre 2024. Actuellement, les pièces stables libellées en euros ne représentent que 0,12 % du marché mondial des pièces stables. Cependant, le nouveau cadre devrait inciter les institutions financières et les banques européennes à utiliser des pièces stables en euros pour les règlements et les transactions clients basés sur la blockchain.

The report, led by Nikolaos Panigirtzoglou, highlights that MiCA-compliant stablecoins will be prioritized for trading pairs in regulated EU markets. As a result, exchanges across the EU will adjust their offerings to align with the MiCA regulations.

Le rapport, dirigé par Nikolaos Panigirtzoglou, souligne que les pièces stables conformes à la MiCA seront prioritaires pour la négociation de paires sur les marchés réglementés de l'UE. En conséquence, les bourses de toute l’UE ajusteront leurs offres pour s’aligner sur la réglementation MiCA.

Some key examples of euro-pegged stablecoins include Societe Generale’s EURCV and BBVA’s planned stablecoin developed in partnership with Visa. Both projects showcase growing institutional interest in compliant stablecoins.

Parmi les exemples clés de pièces stables indexées sur l'euro, citons l'EURCV de la Société Générale et le projet de pièce stable de BBVA développé en partenariat avec Visa. Les deux projets témoignent d’un intérêt institutionnel croissant pour les pièces stables conformes.

MiCA’s Impact on Global Stablecoin Issuers. The MiCA regulations stipulate that stablecoin issuers must secure licenses within the EU and maintain adequate reserves in European institutions. Non-compliant stablecoins are already facing the heat. For example, Coinbase recently delisted Tether’s USDT, largely due to concerns over its compliance with MiCA rules.

Impact de MiCA sur les émetteurs mondiaux de Stablecoin. La réglementation MiCA stipule que les émetteurs de stablecoins doivent obtenir des licences au sein de l’UE et maintenir des réserves adéquates auprès des institutions européennes. Les pièces stables non conformes sont déjà confrontées à la chaleur. Par exemple, Coinbase a récemment radié l'USDT de Tether, en grande partie en raison de préoccupations concernant sa conformité aux règles MiCA.

Circle’s EURC has gained ground under the new regulations due to its compliance, while Tether’s EURT has notably struggled to meet the standards. Despite these difficulties, Tether remains a massive player in the global stablecoin market, especially in Asian markets where regulatory demands are less stringent.

L'EURC de Circle a gagné du terrain dans le cadre de la nouvelle réglementation en raison de sa conformité, tandis que l'EURT de Tether a notamment eu du mal à répondre aux normes. Malgré ces difficultés, Tether reste un acteur majeur sur le marché mondial des stablecoins, en particulier sur les marchés asiatiques où les exigences réglementaires sont moins strictes.

To maintain its presence in the EU, Tether has been seen making strategic investments in MiCA-compliant platforms. One example is Quantoz Payments, a European payment service provider that has integrated Tether’s EURT stablecoin. Another is StablR, a European stablecoin issuer. These partnerships could help non-compliant issuers adapt to the changing regulatory landscape.

Pour maintenir sa présence dans l’UE, Tether a réalisé des investissements stratégiques dans des plates-formes conformes à MiCA. Un exemple est Quantoz Payments, un fournisseur de services de paiement européen qui a intégré le stablecoin EURT de Tether. Un autre est StablR, un émetteur européen de stablecoins. Ces partenariats pourraient aider les émetteurs non conformes à s’adapter à l’évolution du paysage réglementaire.

MiCA’s Ban on Algorithmic Stablecoins Notably, the EU’s MiCA regulations have banned algorithmic stablecoins, excluding them from the asset-referenced token (ART) classification. This is because algorithmic stablecoins do not have the required reserves tied to conventional assets, which is a key compliance requirement under MiCA.

Interdiction des pièces stables algorithmiques par MiCA Notamment, les réglementations MiCA de l'UE ont interdit les pièces stables algorithmiques, les excluant de la classification des jetons référencés par les actifs (ART). En effet, les pièces stables algorithmiques ne disposent pas des réserves requises liées aux actifs conventionnels, ce qui constitue une exigence de conformité clé en vertu de la MiCA.

The framework mandates that stablecoins maintain a 1:1 liquid reserve ratio. Issuers must also seek authorization before offering or listing electronic money tokens (EMTs) or ARTs in the EU. This includes publishing an approved whitepaper and meeting the criteria set by EU authorities.

Le cadre exige que les pièces stables maintiennent un ratio de réserve liquide de 1:1. Les émetteurs doivent également demander une autorisation avant de proposer ou de coter des jetons de monnaie électronique (EMT) ou des ART dans l'UE. Cela inclut la publication d’un livre blanc approuvé et le respect des critères fixés par les autorités de l’UE.

The European Banking Authority (EBA) may classify issuers as “significant” based on specific criteria, subjecting them to stricter oversight. These rules are designed to protect the EU’s financial stability and monetary sovereignty.

L'Autorité bancaire européenne (ABE) peut classer les émetteurs comme « significatifs » sur la base de critères spécifiques, les soumettant à une surveillance plus stricte. Ces règles visent à protéger la stabilité financière et la souveraineté monétaire de l'UE.

Growing Institutional Interest in Euro Stablecoins as MiCA Enforces Clear Compliance Guidelines, Driving Adoption. With MiCA enforcing clear compliance guidelines, institutions like Societe Generale and BBVA are leading efforts to integrate euro stablecoins into their operations. These regulations aim to promote trust in the EU’s financial markets while enhancing the adoption of euro-denominated stablecoins.

Intérêt institutionnel croissant pour les pièces stables en euros alors que MiCA applique des directives de conformité claires, favorisant l'adoption. Alors que MiCA applique des directives de conformité claires, des institutions comme Société Générale et BBVA mènent les efforts pour intégrer les pièces stables en euros dans leurs opérations. Ces réglementations visent à promouvoir la confiance dans les marchés financiers de l'UE tout en favorisant l'adoption de pièces stables libellées en euros.

By ensuring compliance, MiCA regulations may gradually expand the market share of euro-pegged stablecoins, especially through institutional use. The framework emphasizes financial stability while fostering a regulated environment for blockchain innovations.

En garantissant leur conformité, les réglementations MiCA pourraient progressivement accroître la part de marché des pièces stables indexées sur l’euro, notamment grâce à une utilisation institutionnelle. Le cadre met l’accent sur la stabilité financière tout en favorisant un environnement réglementé pour les innovations blockchain.