L'Allemagne Bafin suspend les ventes de jeton USDE d'Ethena GmbH, citant des violations de micro

Le régulateur financier de l'Allemagne, Bafin, a pris des mesures contre le jeton USDE d'Ethena GmbH, suspendant toutes les ventes au public. Il a énuméré un certain nombre de violations du régime micar de l'Union européenne, qui régit les actifs cryptographiques.

Germany’s financial regulator BaFin has taken the unusual step of suspending the sale of Ethena GmbH’s stablecoin, USDe, to the public.

Le régulateur financier de l'Allemagne, Bafin, a franchi la mesure inhabituelle de suspendre la vente de la stablecoin d'Ethena GmbH, USDE, au public.

The regulator highlighted a number of contraventions of the European Union’s MiCAR regime, which governs crypto assets.

Le régulateur a souligné un certain nombre de violations du régime micar de l'Union européenne, qui régit les actifs cryptographiques.

Ethena GmbH, which applied for a license to operate a crypto service provider in July 2024, had failed to meet regulatory standards, particularly with regard to reserves for assets and compliance with capital requirements, according to BaFin.

Ethena GmbH, qui a demandé une licence pour exploiter un fournisseur de services cryptographiques en juillet 2024, n'avait pas respecté les normes réglementaires, en particulier en ce qui concerne les réserves d'actifs et le respect des exigences de capital, selon Bafin.

This prompted immediate supervisory action, with the agency instructing custodians to place Ethena GmbH’s asset reserves on hold. The move also saw the firm’s USDe issuance process halted.

Cela a provoqué une action de supervision immédiate, l'agence demandant aux gardiens de mettre en attente les réserves d'actifs d'Ethena GmbH. Cette décision a également vu le processus d'émission de l'USDE de l'entreprise.

However, despite using MiCAR’s transition provisions to gain access to the German marketplace, Ethena GmbH’s application has not been approved.

Cependant, malgré l'utilisation des dispositions de transition de Micar pour accéder au marché allemand, la demande d'Ethena GmbH n'a pas été approuvée.

With approximately 5.4 billion USDe tokens outstanding, BaFin is now considering whether the firm issued unauthorized offerings of securities.

Avec environ 5,4 milliards de jetons USDE en circulation, Bafin examine maintenant si l'entreprise a émis des offres de titres non autorisés.

While much of the issuance occurred before MiCAR came into force, BaFin asserts that the company ignored continuous authorization duties.

Alors qu'une grande partie de l'émission s'est produite avant l'entrée en vigueur de Micar, Bafin affirme que la société a ignoré les tâches d'autorisation continue.

Compliance Failures and Market Impact

Échecs de conformité et impact sur le marché

The regulator’s investigation reveals serious deficiencies regarding the company GmbH’s operations, especially its business organization and the asset-backed promise of stability for the stablecoin.

Échecs de conformité et impact sur le marché L'enquête du régulateur révèle de graves lacunes concernant les opérations de la société GmbH, en particulier son organisation commerciale et la promesse de stabilité soutenue par des actifs pour la stablecoin.

Ethena GmbH’s stablecoin, USDe, was meant to maintain parity with the dollar through a system of algorithmic hedging as compared to fiat reserves.

La stablecoin d'Ethena GmbH, USDE, était censée maintenir la parité avec le dollar grâce à un système de couverture algorithmique par rapport aux réserves de Fiat.

However, regulators found that the company’s buffers of capital were inadequate, raising issues of investor protection.

Cependant, les régulateurs ont constaté que les tampons de capitaux de la société étaient inadéquats, ce qui soulevait des problèmes de protection des investisseurs.

In response, BaFin imposed stringent actions, including barring the company from conducting new business and freezing token-related reserves. It has also appointed a special representative for compliance with Ethena GmbH.

En réponse, Bafin a imposé des actions strictes, notamment à intervenir à l'entreprise de mener de nouvelles entreprises et de congéler les réserves liées aux jetons. Il a également nommé un représentant spécial pour le respect de Ethena GmbH.

Secondary transactions of the USDe token will not be affected by this measure, but direct redemption through GmbH is temporarily suspended.

Les transactions secondaires du jeton USDE ne seront pas affectées par cette mesure, mais le rachat direct via GMBH est temporairement suspendu.

Holders of the USDe token are now awaiting updates, as the regulator’s proceedings may have further impact on the token’s liquidity.

Les détenteurs du jeton USDE attendent désormais des mises à jour, car la procédure du régulateur peut avoir un impact supplémentaire sur la liquidité du jeton.

Ethena GmbH’s troubles do not end with BaFin’s current restrictions. The regulator has also raised concerns regarding possible offenses related to the issuance of sUSDe tokens, which are backed against USDe holdings and offer additional returns.

Les problèmes d'Ethena GmbH ne se terminent pas avec les restrictions actuelles de Bafin. Le régulateur a également soulevé des préoccupations concernant les éventuelles infractions liées à la délivrance de jetons Susde, qui sont soutenus contre USDE Holdings et offrent des rendements supplémentaires.

If these tokens are deemed unregistered securities, Ethena GmbH might face further fines and enforcement measures.

Si ces jetons sont considérés comme des titres non enregistrés, Ethena GmbH pourrait faire face à de nouvelles amendes et à des mesures d'application.

BaFin’s move represents a tightening noose on crypto regulation within the EU, particularly under MiCAR. The European Central Bank, European Banking Authority, and European Securities and Markets Authority are also expected to take note of the regulator’s actions.

Le mouvement de Bafin représente un nœud coulant de resserrement de la régulation de la cryptographie au sein de l'UE, en particulier sous Micar. La Banque centrale européenne, l'autorité bancaire européenne et l'autorité européenne des valeurs mobilières et des marchés devraient également prendre note des actions du régulateur.

Ultimately, the outcome of Ethena GmbH’s licensing process will determine whether it will remain operational or face stricter regulatory punishment.

En fin de compte, l'issue du processus d'octroi de licences d'Ethena GmbH déterminera si elle restera opérationnelle ou risquera une sanction réglementaire plus stricte.