Ethena Labs a abandonné le plan de demande d'autorisation basée sur l'UE pour son stablecoin USDE

Ethena Labs a abandonné le plan de demander une autorisation basée sur l'UE pour son stablecoin USDE. La startup de crypto finira les activités de sa branche allemande Ethena GmbH.

Ethena Labs has abandoned the plan to seek EU-based authorization for its USDe stablecoin. The crypto startup will wind down the activities of its German branch Ethena GMBH.

Ethena Labs a abandonné le plan de demander une autorisation basée sur l'UE pour son stablecoin USDE. La startup de crypto finira les activités de sa branche allemande Ethena GmbH.

Ethena Labs has agreed with the German financial authorities (BaFin) to abandon attempts at authorizing its USDe stablecoin under MiCA regulations. Ethena Labs operated in the country under a previous agreement for leeway after the enforcement of MiCA.

Ethena Labs a convenu avec les autorités financières allemandes (Bafin) pour abandonner les tentatives d'autorisation de son stablecoin de l'USDE en vertu des réglementations MICA. Ethena Labs a opéré dans le pays en vertu d'un accord précédent pour la marge de manœuvre après l'application du mica.

Despite the attempts of Ethena to offer a regulated stablecoin, BaFin banned the startup from offering its stablecoin in Germany. Ethena Labs announced no assets have been frozen, either fiat or on-chain. However, the crypto protocol was aware back in March that BaFin was probably not going to extend more time to build a MiCA-compliant asset.

Malgré les tentatives d'Ethhena d'offrir un stablecoin réglementé, Bafin a interdit la startup d'offrir son stablecoin en Allemagne. Ethena Labs a annoncé qu'aucun actif n'avait été gelé, soit Fiat ou en chaîne. Cependant, le protocole de crypto savait en mars que Bafin n'allait probablement pas prolonger plus de temps pour construire un atout conforme au mica.

As a result, all German buyers of USDe have been transferred to the international branch of Ethena Labs. The startup announced the change as it stopped issuing and redeeming USDe through Ethena GMBH since March 11.

En conséquence, tous les acheteurs allemands de l'USDE ont été transférés à la branche internationale des laboratoires Ethena. La startup a annoncé le changement lorsqu'il a cessé d'émettre et d'échouer l'USDE via Ethena GmbH depuis le 11 mars.

We have agreed with BaFin to wind down all activities of Ethena GMBH and will no longer be pursuing the MiCAR authorization in Germany.

Nous avons convenu avec Bafin de terminer toutes les activités d'Ethhena GmbH et nous ne poursuivrons plus l'autorisation micar en Allemagne.

As communicated previously, Ethena GmbH has not conducted any mint or redeem activity since March 21, 2025, and all activity has been carried…

Comme indiqué précédemment, Ethena GmbH n'a mené aucune activité de menthe ou de rachat depuis le 21 mars 2025, et toute activité a été portée…

— Ethena Labs (@ethena_labs) April 15, 2025

- Ethena Labs (@Ethena_Labs) 15 avril 2025

German users will still retain their access to USDe, but this time, the asset will be issued by Ethena BVI, outside the requirements and protections of German financial laws. German traders will retain their right to own USDe, independent of the issuer.

Les utilisateurs allemands conserveront toujours leur accès à l'USDE, mais cette fois, l'actif sera émis par Ethena BVI, en dehors des exigences et des protections des lois financières allemandes. Les commerçants allemands conserveront leur droit de posséder USDE, indépendamment de l'émetteur.

USDe was one of the most contentious stablecoins, as its dollar-based value is algorithmically formed. MiCA regulations have been harsh to the stablecoin space, with just 11 assets fitting the bill for problem-free distribution in the EU. USDe and its passive income opportunities for staking are outside the scope of MiCA, which mostly focuses on fiat-backed tokens with provable banking reserves.

L'USDE était l'une des stablescoins les plus controversées, car sa valeur basée sur un dollar est formée algorithmique. Les réglementations MICA ont été sévères pour l'espace de stablecoin, avec seulement 11 actifs correspondant à la facture pour une distribution sans problème dans l'UE. L'USDE et ses possibilités de revenus passives de jalonnement sont en dehors de la portée du mica, qui se concentre principalement sur les jetons soutenus par Fiat avec des réserves bancaires prouvables.

Ethena aims to evolve USDe use cases

Ethena vise à faire évoluer les cas d'utilisation de l'USDE

Ethena continues to evolve its USDe asset, while aiming for more representation on DeFi lending protocols. The asset will soon reveal a regular proof-of-reserves program, to show evidence the token was also protected by a crypto reserve.

Ethena continue d'évoluer son actif USDE, tout en visant une plus grande représentation sur les protocoles de prêt Defi. L'actif révèlera bientôt un programme régulier de preuve de réserves, pour montrer des preuves que le jeton a également été protégé par une réserve de crypto.

The first reserve claim for USDe was published on April 11. According to Ethena’s own reporting, the supply of tokens is over $5B, backed by assets valued at $5.1B.

La première demande de réserve pour l'USDE a été publiée le 11 avril. Selon les propres rapports d'Ethena, l'offre de jetons dépasse 5 milliards de dollars, soutenue par des actifs d'une valeur de 5,1 milliards de dollars.

Despite the transparency, USDe remains at best a crypto-backed stablecoin, insufficient for MiCA certification. USDe reports reserves with a basket of approved coins and tokens, including BTC, ETH, stETH, mETH, WBETH, SOL, USDT, USDC, USDtb, and sUSDS. Previously, Ethena Labs posted a monthly attestation, expanding the report to account for all on-chain assets.

Malgré la transparence, l'USDE reste au mieux un stablecoin soutenu par une crypto, insuffisante pour la certification MICA. L'USDE rapporte des réserves avec un panier de pièces et de jetons approuvés, notamment BTC, ETH, Steth, Meth, Wbeth, Sol, USDT, USDC, USDTB et SUSDS. Auparavant, Ethena Labs a affiché une attestation mensuelle, élargissant le rapport pour tenir compte de tous les actifs sur chaîne.

Ethena Labs also carries over $8.7B in crypto assets, based on a wallet tagged by Arkham Intelligence.

Ethena Labs contient également plus de 8,7 milliards de dollars en crypto, basé sur un portefeuille marqué par Arkham Intelligence.

Ethena decreases USDe supply

Ethena diminue l'offre USDE

The EU and German distribution of USDe was a contentious issue for Ethena. At the same time, Ethereum (ETH) lost its bullish prognosis, meaning Ethena could not rely on predictable funding fees from exchanges.

L'UE et la distribution allemande de l'USDE ont été une question controversée pour Ethena. Dans le même temps, Ethereum (ETH) a perdu son pronostic haussier, ce qui signifie que Ethena ne pouvait pas compter sur des frais de financement prévisibles des échanges.

As a result, the supply of USDe decreased from a peak above $6.1B down to $4.9B. Trading volumes also slowed down to around $50M. USDe remains widely used for DeFi, with a big part of its volumes on Uniswap and other DEXs. Staked SUSDe, however, expanded, up to 2.15B, trading at a premium of $1.16.

En conséquence, l'offre d'USDE est passée d'un pic supérieur à 6,1 milliards de dollars à 4,9 milliards de dollars. Les volumes de trading ont également ralenti à environ 50 millions de dollars. L'USDE reste largement utilisé pour Defi, avec une grande partie de ses volumes sur uniswap et d'autres DEX. Jalons de Susde, cependant, se sont développés, jusqu'à 2,15 milliards de dollars, se négociant à une prime de 1,16 $.

For the same three-month period, ENA also lost value, from around $0.93 down to $0.29. The token is on track to erase all gains since September 2024, when it traded at around $0.20.

Pour la même période de trois mois, ENA a également perdu de la valeur, passant d'environ 0,93 $ à 0,29 $. Le jeton est sur la bonne voie pour effacer tous les gains depuis septembre 2024, lorsqu'il s'est échangé à environ 0,20 $.