La deuxième table ronde du groupe de travail de crypto SEC explore comment les réglementations existantes peuvent mieux faciliter le trading d'actifs crypto

La deuxième table ronde hébergée par le groupe de travail sur la crypto de la SEC a eu lieu à Washington, dans le but de déterminer la façon dont le cadre réglementaire existant peut mieux faciliter le trading d'actifs crypto aux États-Unis.

The second roundtable hosted by the SEC’s Crypto Task Force was held in Washington, focusing on how the existing regulatory framework can better facilitate crypto asset trading in the U.S.

La deuxième table ronde hébergée par le groupe de travail sur la crypto de la SEC a eu lieu à Washington, en se concentrant sur la façon dont le cadre réglementaire existant peut mieux faciliter le trading d'actifs à la cryptographie aux États-Unis

The session was presided over by Acting Chairman Mark Uyeda and included Commissioners Hester Peirce and Caroline Crenshaw. Titled "Between a Block and a Hard Place," the conference brought together key players from both traditional and crypto finance to devise practical solutions for integrating blockchain technology into current markets.

La session a été présidée par le président par intérim Mark Uyeda et comprenait les commissaires Hester Peirce et Caroline Crenshaw. Intitulé «Entre un bloc et un endroit difficile», la conférence a réuni des acteurs clés de la finance traditionnelle et cryptographique pour concevoir des solutions pratiques pour intégrer la technologie de la blockchain sur les marchés actuels.

The panel members, representing a diverse range of institutions, were moderated by Nicholas Losurdo, a partner at Goodwin Procter LLP. Gregory Tusar, Coinbase’s Vice President of Institutional Product, provided perspective from one of the largest U.S. crypto exchanges.

Les membres du panel, représentant un éventail diversifié d'institutions, ont été modérés par Nicholas Losurdo, partenaire de Goodwin Procter LLP. Gregory Tusar, vice-président du produit institutionnel de Coinbase, a fourni la perspective de l'un des plus grands échanges de cryptographie américaine.

Highlighting the importance of crypto brokers registering with regulators for transparency and better oversight of the markets, President and CEO of Healthy Markets Association Tyler Gellasch also stated that brokers should know whom they are dealing with, as opposed to just encrypted information.

Soulignant l'importance des courtiers cryptographiques s'inscrire auprès des régulateurs pour la transparence et une meilleure surveillance des marchés, le président et chef de la direction de la Healthy Markets Association, Tyler Gellasch, a également déclaré que les courtiers devraient savoir à qui ils ont affaire, par opposition à des informations chiffrées.

Jon Herrick, Chief Product Officer of the New York Stock Exchange, discussed the impact of ETF approvals, simplifying investor entry into digital assets through familiar and regulated avenues. He further noted that ETFs potentially enable traditional financial institutions to engage with digital assets in new ways, especially as collateral.

Jon Herrick, chef de produit de la Bourse de New York, a discuté de l'impact des approbations ETF, simplifiant l'entrée des investisseurs dans les actifs numériques grâce à des avenues familières et réglementées. Il a en outre noté que les ETF permettent potentiellement aux institutions financières traditionnelles de s'engager avec les actifs numériques de nouvelles façons, en particulier en tant que garantie.

While Richard Johnson, founder and CEO of Texture Capital, and Dave Lauer, co-founder of Urvin Finance and We the Investors, contributed their insights on how markets might evolve to accommodate tokenized assets, Chief Legal Officer of Uniswap Labs Katherine Minarik offered a view of the DeFi industry and how decentralized platforms are structured differently than traditional exchanges.

Alors que Richard Johnson, fondateur et PDG de Texture Capital, et Dave Lauer, co-fondateur d'Urvin Finance et de nous, les investisseurs, ont apporté leurs informations sur la façon dont les marchés pourraient évoluer pour s'adapter aux actifs tokenisés, le directeur juridique des laboratoires uniswaps Katherine Minarik a offert une vision des échanges traditionnels.

The session also benefited from the academic perspective of Christine Parlour, Finance and Accounting Chair at UC Berkeley, who spoke about structural changes needed for regulation to be more effective.

La session a également bénéficié du point de vue académique de Christine Parlour, présidente des finances et comptables à UC Berkeley, qui a parlé des changements structurels nécessaires pour que la réglementation soit plus efficace.

Adding their legal and institutional trading industry perspectives in the crypto sector were Chelsea Pizzola, Associate General Counsel at Cumberland DRW, and Austin Reid, FalconX Global Head of Revenue and Business.

Chelsea Pizzola, avocat général associé de Cumberland DRW, et Austin Reid, responsable des revenus et des affaires.

Commissioner Peirce, known for her interest in crypto, said she found the first roundtable useful in forming her opinion on when crypto assets would be subject to securities laws. She hoped this one would be equally fruitful, noting the variety of participants—from national securities exchanges and alternative trading systems to crypto-native companies.

La commissaire Peirce, connue pour son intérêt pour la crypto, a déclaré qu'elle avait trouvé la première table ronde utile pour se forger son opinion sur le moment où les actifs cryptographiques seraient soumis à des lois sur les valeurs mobilières. Elle espérait que celui-ci serait tout aussi fructueux, notant la variété des participants - des bourses nationales de valeurs mobilières et des systèmes de trading alternatifs aux entreprises crypto-natives.

Richard Gabbert, the head of the Crypto Task Force, was said to be placing strong emphasis on investor-centric regulation.

Richard Gabbert, le chef du groupe de travail sur la crypto, mettait l'accent sur la réglementation centrée sur les investisseurs.

The conversation pointed out that existing federal regulations were not written with blockchain and decentralized finance in mind, leading to misalignments between how crypto markets operate and how they are regulated.

La conversation a souligné que les réglementations fédérales existantes n'étaient pas écrites avec la blockchain et la finance décentralisée à l'esprit, conduisant à des désalignements entre le fonctionnement des marchés cryptographiques et comment ils sont réglementés.

For example, it was noted that state-by-state licensing, a legacy issue in traditional finance, persists in the crypto domain. Many in the industry are advocating for one SEC license with which they can operate in all 50 states, which would ease compliance and make operating less cumbersome.

Par exemple, il a été noté que les licences étatiques par état, un problème hérité en finance traditionnelle, persiste dans le domaine cryptographique. Beaucoup dans l'industrie plaident pour une licence SEC avec laquelle ils peuvent opérer dans les 50 États, ce qui faciliterait la conformité et rendrait le fonctionnement moins lourd.

Panelists explained how current rules such as the order protection rule or prohibitions on listing unregistered securities pose problems when trying to bring tokenized securities into traditional markets.

Les panélistes ont expliqué comment les règles actuelles telles que la règle de la protection des commandes ou les interdictions sur la liste des titres non enregistrés posent des problèmes lorsque vous essayez d'apporter des titres tokenisés sur les marchés traditionnels.

They also recognized that crypto platforms tend to have custody, clearing, and execution on the same platform, unlike the distinct systems in traditional finance.

Ils ont également reconnu que les plates-formes cryptographiques ont tendance à avoir la garde, la compensation et l'exécution sur la même plate-forme, contrairement aux systèmes distincts de la finance traditionnelle.

Despite these difficulties, there was optimism about the potential of blockchain to transform markets. From 24/7 trading via smart contracts to better collateral management and settlement of transactions, most industry leaders present view blockchain as a way to make financial systems more efficient.

Malgré ces difficultés, il y avait un optimisme quant au potentiel de la blockchain pour transformer les marchés. À partir de la négociation 24/7 via des contrats intelligents à une meilleure gestion collatérale et au règlement des transactions, la plupart des leaders de l'industrie présentent la blockchain, comme un moyen de rendre les systèmes financiers plus efficaces.

The SEC is considering granting temporary exemptions to spur innovation while longer-term rules are being formulated.

La SEC envisage d'accorder des exemptions temporaires pour stimuler l'innovation tandis que des règles à plus long terme sont en cours de formulation.

In total, the roundtable highlighted the need for regulators and market participants to collaborate in developing a framework that benefits both innovation and investor protection.

Au total, la table ronde a souligné la nécessité pour les régulateurs et les acteurs du marché de collaborer dans le développement d'un cadre qui profite à la fois à l'innovation et à la protection des investisseurs.