Le président-directeur général de BlackRock, Larry Fink, a officiellement reconnu Bitcoin (BTC) comme une innovation perturbatrice

Dans sa lettre annuelle en 2025 aux actionnaires, le président-directeur général de Blackrock, Larry Fink, a officiellement reconnu Bitcoin comme une innovation perturbatrice

BlackRock Chairman and CEO Larry Fink recognized in his 2025 annual letter to shareholders that Bitcoin (BTC) could challenge the U.S. dollar’s status as the global reserve currency, according to a report by CryptoSlate.

Le président-directeur général de BlackRock, Larry Fink, a reconnu dans sa lettre annuelle de 2025 aux actionnaires que Bitcoin (BTC) pourrait contester le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, selon un rapport de Cryptoslate.

The letter, which was written as federal deficits and sovereign debt levels continue to rise, frames Bitcoin as both a disruptive innovation and a geopolitical risk. Fink's commentary comes as BlackRock launched several Bitcoin investment products and expressed interest in the potential of tokenization.

La lettre, qui a été écrite comme des déficits fédéraux et des niveaux de dette souveraine continue d'augmenter, encadre le bitcoin comme une innovation perturbatrice et un risque géopolitique. Le commentaire de Fink survient alors que BlackRock a lancé plusieurs produits d'investissement Bitcoin et s'est manifesté d'intérêt pour le potentiel de la tokenisation.

"If the U.S. doesn't get its debt under control, if deficits keep ballooning, America risks losing that position to digital assets. We could see an unrolling of the dollar as the main reserve currency," Fink wrote in the firm’s March 2025 letter.

"Si les États-Unis ne maîtrisent pas sa dette, si les déficits continuent de faire le ballon, l'Amérique risque de perdre cette position contre les actifs numériques. Nous pourrions voir un déroulement du dollar comme principale monnaie de réserve", a écrit Fink dans la lettre de mars 2025 de la société.

The inclusion of Bitcoin and the U.S. dollar with equal frequency and emphasis in Fink’s annual letter is significant. A few years ago, no one would have thought that BlackRock, the world’s largest asset manager, would spend as much time talking about Bitcoin as it would the dollar in a letter to investors.

L'inclusion de Bitcoin et du dollar américain avec une fréquence égale et l'accent dans la lettre annuelle de Fink est significative. Il y a quelques années, personne n'aurait pensé que Blackrock, le plus grand gestionnaire d'actifs du monde, passerait autant de temps à parler de Bitcoin que le dollar d'une lettre aux investisseurs.

The letter highlights a split view on the promise of DeFi, which it praises as “an extraordinary innovation” while also warning that its rapid growth could undermine America’s financial primacy.

La lettre met en évidence une vision partagée sur la promesse de Defi, qu'elle loue comme «une innovation extraordinaire» tout en avertissant que sa croissance rapide pourrait saper la primauté financière de l'Amérique.

The risk arises if investors begin seeing Bitcoin as a more stable long-term store of value than the U.S. dollar, especially given the ongoing federal deficits and sovereign debt levels. This framing positions Bitcoin not merely as a speculative asset or store of value but also as a macro hedge against sovereign instability.

Le risque survient si les investisseurs commencent à voir le bitcoin comme un magasin de valeur à long terme plus stable que le dollar américain, en particulier compte tenu des déficits fédéraux en cours et des niveaux de dette souveraine. Ce cadrage positionne Bitcoin non seulement comme un actif spéculatif ou un magasin de valeur, mais aussi comme une couverture macro contre l'instabilité souveraine.

The implications of this statement are far-reaching and tie into recent arguments made by institutional investors about needing digital assets as insurance against monetary debasement or geopolitical volatility.

Les implications de cette déclaration sont de grande envergure et liées à des arguments récents avancés par les investisseurs institutionnels sur la nécessité des actifs numériques en tant qu'assurance contre le débassement monétaire ou la volatilité géopolitique.

"Two things can be true at the same time," Fink added, referring to the coexistence of innovation and risk in digital asset development.

"Deux choses peuvent être vraies en même temps", a ajouté Fink, se référant à la coexistence de l'innovation et du risque dans le développement d'actifs numériques.

The firm's internal positioning on Bitcoin is also practical. The letter disclosed that BlackRock's U.S.-based Bitcoin ETF became the largest product launch in the history of the ETF industry, reaching over $50 billion in assets under management within its first year. It also ranked third in net asset inflows across all ETF categories, behind only S&P 500 index funds.

Le positionnement interne de l'entreprise sur Bitcoin est également pratique. La lettre a révélé que Bitcoin ETF de BlackRock est devenu le plus grand lancement de produit dans l'histoire de l'industrie des FNB, atteignant plus de 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion au cours de sa première année. Il s'est également classé troisième dans des entrées d'actifs nettes dans toutes les catégories ETF, derrière les fonds d'index S&P 500 uniquement.

The bulk of the demand was driven by retail adoption, with more than half the demand for BlackRock's Bitcoin ETP coming from individual investors. Notably, three-quarters of those participants had never previously owned an iShares product, suggesting Bitcoin is acting as an onboarding mechanism for a new demographic of investors.

La majeure partie de la demande a été motivée par l'adoption de la vente au détail, avec plus de la moitié de la demande d'ETP Bitcoin de BlackRock provenant d'investisseurs individuels. Notamment, les trois quarts de ces participants n'avaient jamais possédé de produit Ishares, suggérant que Bitcoin agisse comme un mécanisme d'intégration pour une nouvelle démographie d'investisseurs.

The firm has since expanded its ETP offerings into Canada and Europe, signaling cross-border growth in institutional-grade Bitcoin investment vehicles.

L'entreprise a depuis élargi ses offres ETP au Canada et en Europe, signalant une croissance transfrontalière des véhicules d'investissement Bitcoin de qualité institutionnelle.

Beyond Bitcoin, Fink's letter presents a broader thesis that tokenization could transform capital markets in ways comparable to the shift from postal mail to email. Drawing a comparison to the SWIFT network, Fink argues that tokenized asset infrastructure could bypass traditional financial intermediaries by enabling instant, peer-to-peer asset movement.

Au-delà de Bitcoin, la lettre de Fink présente une thèse plus large selon laquelle la tokenisation pourrait transformer les marchés des capitaux d'une manière comparable au passage du courrier postal au courrier électronique. En s'appuyant sur le réseau Swift, Fink soutient que l'infrastructure d'actifs tokenisée pourrait contourner les intermédiaires financiers traditionnels en permettant un mouvement d'actif instantané et paier.

BlackRock sees tokenization as a foundational shift in asset ownership, mainly through fractionalization, improved voting systems, and increased access to high-yield investment instruments. According to the letter, these developments could democratize capital markets by lowering the operational and legal barriers that have historically limited retail investor participation in certain asset classes.

BlackRock considère la tokenisation comme un changement fondamental de la propriété des actifs, principalement par la fractionnalisation, l'amélioration des systèmes de vote et l'accès accru à des instruments d'investissement à haut rendement. Selon la lettre, ces développements pourraient démocratiser les marchés des capitaux en réduisant les obstacles opérationnels et juridiques qui ont historiquement limité la participation des investisseurs de détail à certaines classes d'actifs.

The firm also emphasized the need for updated digital identity systems, citing India's model as a benchmark. With over 90% of Indians able to securely verify smartphone transactions, the country is positioned as a leader in the digital infrastructure necessary for tokenized economies, according to the letter.

L'entreprise a également souligné la nécessité de systèmes d'identité numérique mis à jour, citant le modèle de l'Inde en tant que référence. Avec plus de 90% des Indiens capables de vérifier en toute sécurité les transactions pour smartphones, le pays est positionné comme un leader dans l'infrastructure numérique nécessaire aux économies tokenisées, selon la lettre.

The inclusion of Bitcoin as a potential replacement for the dollar is a material change in institutional perception. While mainstream recognition of Bitcoin as "digital gold" has grown in recent years, BlackRock's language points to a deeper economic thesis—one in which macroeconomic policy failure could accelerate a pivot to decentralized monetary systems.

L'inclusion du bitcoin en tant que remplacement potentiel du dollar est un changement important dans la perception institutionnelle. Alors que la reconnaissance traditionnelle du bitcoin alors que «l'or numérique» a augmenté ces dernières années, le langage de BlackRock indique une thèse économique plus profonde, dans laquelle l'échec de la politique macroéconomique pourrait accélérer un pivot de systèmes monétaires décentralisés.

By citing both tokenization and Bitcoin within the same strategic outlook, the letter presents a framework where digital assets are possible systemic alternatives to fiat. For policymakers, the message is implicit but pointed: the U.S. must modernize its financial systems and manage its debt trajectory to maintain monetary leadership.

En citant à la fois la tokenisation et le bitcoin dans les mêmes perspectives stratégiques, la lettre présente un cadre où les actifs numériques sont des alternatives systémiques possibles à Fiat. Pour les décideurs, le message est implicite mais pointé: les États-Unis doivent moderniser ses systèmes financiers et gérer sa trajectoire de dette pour maintenir le leadership monétaire.