Les mineurs de Bitcoin imitent la stratégie de rendement BTC de MicroStrategy pour rester à flot

Il semble que les mineurs de Bitcoin BTC/USD aient trouvé leur muse, et ce n'est autre que MicroStrategy Inc MSTR. Nikolaos Panigirtzoglou de JPMorgan révèle que

As the dust settles on a banner year for Bitcoin (CRYPTO: BTC), new narratives are emerging to explain the shifts and trends that propelled the world's apex crypto to uncharted highs.

Alors que la poussière retombe sur une année record pour Bitcoin (CRYPTO : BTC), de nouveaux récits émergent pour expliquer les changements et les tendances qui ont propulsé la crypto-monnaie mondiale vers des sommets inexplorés.

One narrative that has flown under the radar is the role of bitcoin miners in the broader crypto landscape. While institutions piled into bitcoin via exchange-traded funds, another set of players quietly soaked up vast amounts of BTC — and they did so in a way that dovetailed neatly with MicroStrategy Inc's (NASDAQ:MSTR) aggressive bitcoin accumulation strategy.

Un récit qui est passé inaperçu est le rôle des mineurs de Bitcoin dans le paysage cryptographique plus large. Tandis que les institutions s'entassaient dans le Bitcoin via des fonds négociés en bourse, un autre groupe d'acteurs absorbait discrètement de grandes quantités de BTC – et ils l'ont fait d'une manière qui s'accordait parfaitement avec la stratégie agressive d'accumulation de Bitcoin de MicroStrategy Inc (NASDAQ : MSTR).

Meet the new bitcoin hoarders: the miners

Rencontrez les nouveaux collectionneurs de bitcoins : les mineurs

As you may recall, MicroStrategy, spearheaded by bitcoin evangelist Michael Saylor, spearheaded the corporate trend of deploying cash flow and debt to amass a bitcoin war chest.

Comme vous vous en souviendrez peut-être, MicroStrategy, dirigé par l'évangéliste Bitcoin Michael Saylor, a été le fer de lance de la tendance des entreprises consistant à déployer des flux de trésorerie et des dettes pour amasser un trésor de guerre Bitcoin.

Now, mining companies such as MARA Holdings Inc (NASDAQ:MARA) are joining the fray with their own spin on the strategy. To be precise, they are executing a ‘BTC Yield strategy to augment their bitcoin holdings per share.

Désormais, des sociétés minières telles que MARA Holdings Inc (NASDAQ : MARA) se joignent à la mêlée avec leur propre vision de la stratégie. Pour être précis, ils exécutent une stratégie « BTC Yield » pour augmenter leurs avoirs en bitcoins par action.

"Miners are also joining the fray with their own twist: a ‘BTC Yield' strategy designed to grow their bitcoin holdings per share. MicroStrategy, led by Bitcoin evangelist Michael Saylor, helped start the corporate trend of turning cash flow and leverage into a Bitcoin treasure trove."

« Les mineurs se joignent également à la mêlée avec leur propre touche : une stratégie « BTC Yield » conçue pour accroître leurs avoirs en bitcoins par action. MicroStrategy, dirigé par l'évangéliste Bitcoin Michael Saylor, a contribué à lancer la tendance des entreprises à transformer les flux de trésorerie et l'effet de levier en Bitcoin. trésor."

This shift in strategy is a response to the diminishing returns of bitcoin mining. Post-halving, dwindling mining rewards and a surging network hashrate have squeezed miner revenues per terahash, leaving less breathing room for profitability.

Ce changement de stratégie est une réponse aux rendements décroissants du minage de Bitcoin. Après la réduction de moitié, la diminution des récompenses minières et l'augmentation du hashrate du réseau ont réduit les revenus des mineurs par terahash, laissant moins de marge de manœuvre pour la rentabilité.

According to JPMorgan, daily revenues per terahash are at historical lows, compelling miners to pivot their strategies.

Selon JPMorgan, les revenus quotidiens par terahash sont à des niveaux historiquement bas, obligeant les mineurs à réviser leurs stratégies.

To stay relevant, miners like MARA are doubling down on bitcoin itself. The strategy involves issuing debt or equity to not only hoard mined bitcoin but also actively purchase more.

Pour rester pertinents, les mineurs comme MARA doublent leur mise sur le bitcoin lui-même. La stratégie consiste à émettre des titres de créance ou des actions non seulement pour accumuler des bitcoins extraits, mais également pour en acheter activement davantage.

In MARA's case, 60% of its Bitcoin acquisitions this year were from direct purchases, while the remaining 40% came from expanding its mining operations.

Dans le cas de MARA, 60 % de ses acquisitions de Bitcoin cette année provenaient d'achats directs, tandis que les 40 % restants provenaient de l'expansion de ses opérations minières.

As a result of this strategy, Marathon now holds nearly 35,000 bitcoins, second only to MicroStrategy among publicly listed companies.

Grâce à cette stratégie, Marathon détient désormais près de 35 000 bitcoins, juste derrière MicroStrategy parmi les sociétés cotées en bourse.

Adding another layer of complexity to the narrative is the U.S. debut of spot bitcoin ETFs, which provide institutional investors with a more direct path to bitcoin exposure.

Le lancement aux États-Unis des ETF spot bitcoin, qui offrent aux investisseurs institutionnels un chemin plus direct vers l’exposition au bitcoin, ajoute une autre couche de complexité au récit.

In light of this development, shares of bitcoin miners, once a proxy for institutional bets on the leading crypto, have underperformed. However, companies like MARA are finding ways to adapt and thrive in this shifting landscape.

À la lumière de cette évolution, les actions des mineurs de Bitcoin, autrefois représentatifs des paris institutionnels sur la principale cryptographie, ont sous-performé. Cependant, des entreprises comme MARA trouvent des moyens de s’adapter et de prospérer dans ce paysage changeant.

By embracing BTC Yield strategies and utilizing low-interest convertible notes to finance their bitcoin buying spree, they are cementing their role as major players in the broader Bitcoin ecosystem.

En adoptant les stratégies BTC Yield et en utilisant des billets convertibles à faible taux d'intérêt pour financer leur frénésie d'achat de Bitcoin, ils consolident leur rôle d'acteur majeur dans l'écosystème Bitcoin plus large.

Miners are pivoting toward holding and acquiring bitcoin, blurring the lines between mining and investing and shifting the narrative away from mining operations and toward a strategy that resembles bitcoin-focused asset managers.

Les mineurs se tournent vers la détention et l’acquisition de bitcoins, brouillant les frontières entre l’exploitation minière et l’investissement et éloignant le discours des opérations minières vers une stratégie qui ressemble à celle des gestionnaires d’actifs axés sur le bitcoin.

If this trend continues, we could see more miners pivot toward holding and acquiring bitcoin rather than relying solely on mining operations. As Bitcoin's ecosystem matures, one thing is clear: the playbook is being rewritten — and it has Saylor's fingerprints all over it.

Si cette tendance se poursuit, nous pourrions voir davantage de mineurs se tourner vers la détention et l’acquisition de Bitcoin plutôt que de s’appuyer uniquement sur les opérations minières. À mesure que l’écosystème Bitcoin mûrit, une chose est claire : le manuel de jeu est en train d’être réécrit – et il porte partout les empreintes digitales de Saylor.