Qu'est-ce que la stratégie neutre de Delta?

Une stratégie neutre de Delta consiste à établir des positions longues et courtes avec des deltas opposés pour minimiser l'exposition aux fluctuations des prix des actifs sous-jacentes, visant un delta net de zéro.

Feb 22, 2025 at 05:07 pm

Points clés:

• La stratégie neutre de Delta est une technique de couverture qui vise à minimiser l'exposition aux fluctuations des prix dans les actifs sous-jacents.
• Il s'agit de combiner des positions longues et courtes sur les contrats à terme ou les options avec différents deltas pour atteindre un delta net de zéro.
• Pour exécuter une stratégie neutre de Delta, les commerçants doivent régulièrement ajuster leurs positions à mesure que le prix de l'actif sous-jacent change.
• La stratégie est généralement utilisée par les commerçants sophistiqués cherchant à réduire les risques tout en profitant potentiellement des changements de volatilité.
• Les instruments courants utilisés dans une stratégie neutre delta comprennent les options, les futurs et les swaps.

Étapes pour mettre en œuvre une stratégie neutre de Delta:

1. Établir une position sous-jacente. Commencez par acheter ou vendre une quantité de l'actif sous-jacent, comme un stock ou un indice. Ce poste servira de base à la stratégie. Par exemple, un trader peut acheter 100 actions.
2. Sélectionnez un contrat ou une option à terme avec un delta différent. Pour réduire les risques, les commerçants choisiront généralement un instrument de couverture avec une valeur delta négative ou opposée par rapport à la position sous-jacente. Par exemple, si l'action a un delta de 1, le trader peut sélectionner un contrat à terme avec un delta de -0,5.
3. Calculez le rapport de couverture approprié. Le ratio de couverture détermine la quantité de l'instrument de couverture à utiliser pour chaque unité de la position sous-jacente. Il est calculé en divisant le delta de la position sous-jacente par le delta de l'instrument de couverture. Dans cet exemple, le rapport de couverture serait 1 / (-0,5) = -2.
4. Vendez l'instrument de couverture. À l'aide du rapport de couverture calculé, vendez à court-circuité l'instrument de couverture. Dans notre exemple, le commerçant vendrait à découvert deux contrats à terme pour toutes les 100 actions détenues.
5. Maintenez la position neutre delta. Alors que le prix de l'actif sous-jacent fluctue, le delta de l'instrument de couverture changera également. Pour maintenir une position neutre, les traders doivent ajuster en permanence leur position de couverture en achetant ou en vendant des contrats ou des actions supplémentaires.
6. Fermez les positions au bon moment. La stratégie est généralement déroulée lorsque le trader estime que les fluctuations des prix se sont stabilisées ou que leur tolérance au risque a changé. La position sous-jacente et l'instrument de couverture sont alors tous deux fermés.

Avantages d'une stratégie neutre de Delta:

• Risque de prix réduit: en compensant les deltas des différentes positions, les commerçants peuvent réduire considérablement leur exposition aux fluctuations des prix dans l'actif sous-jacent.
• Flexibilité: cette stratégie permet aux commerçants d'affiner leur gestion des risques en ajustant le ratio de couverture au besoin.
• Potentiel de profit: Bien que l'objectif principal soit la réduction des risques, les commerçants peuvent potentiellement profiter des changements de volatilité ou en exploitant les inefficacités sur le marché.

FAQ:

Q: Quelle est la différence entre une stratégie neutre de Delta et une stratégie neutre du marché?
R: Les stratégies neutres du Delta visent à compenser l'exposition delta d'un actif sous-jacent spécifique, tandis que les stratégies neutres du marché tentent d'éliminer l'exposition globale au delta entre plusieurs classes ou marchés d'actifs.

Q: Quels sont les risques communs associés aux stratégies neutres delta?
R: Risque d'exécution (retard ou glissement dans les ajustements), le risque de synchronisation (saisir ou sortir des positions à des temps sous-optimaux) et le coût de la couverture peut tous avoir un impact sur l'efficacité des stratégies neutres delta.

Q: Comment une stratégie neutre de Delta peut-elle être utilisée dans le trading d'options?
R: En combinant des options longues et courtes avec des prix et expirations différents, les traders peuvent créer un portefeuille avec un delta près de zéro, leur permettant de bénéficier de changements de volatilité tout en atténuant partiellement le risque directionnel.

Q: Quelles sont les stratégies de couverture alternatives pour réduire le risque de prix?
R: La couverture delta (ajustement continu du delta d'une position pour correspondre au delta de l'actif sous-jacent), la couverture gamma (ajustement des positions pour atténuer l'impact des changements dans le gamma) et la propagation du trading (combinant plusieurs positions pour créer un profil de récompense de risque défini) sont d'autres techniques de couverture courantes.