Qu'est-ce que la perte impermanente? Comment réduire le risque?

La perte impermanente de Defi se produit lorsque les prix des jetons divergent des valeurs de dépôt; L'atténuez en choisissant des paires stables, de la couverture et de la diversification dans les piscines.

Apr 16, 2025 at 11:14 pm

Qu'est-ce que la perte impermanente? Comment réduire le risque?

La perte impermanente est un terme qui fait fréquemment surface dans le monde de la finance décentralisée (DEFI), en particulier lors de la discussion de la fourniture de liquidité sur les marchands automatisés (AMMS) comme uniswap ou Sushiswap. Comprendre ce concept est crucial pour toute personne qui cherche à s'engager dans une fourniture de liquidité, car elle affecte directement les rendements potentiels et la stratégie d'investissement globale.

Comprendre la perte impermanente

Une perte impermanente se produit lorsque le prix des jetons dans un pool de liquidités diverge du prix auquel vous les avez initialement déposés. Cette divergence peut conduire à une situation où vos actifs valent moins que si vous l'aviez simplement accroché. Le terme «impermanent» suggère que la perte pourrait être inversée si les prix retournent à leur état d'origine, mais en pratique, ce n'est souvent pas le cas.

Pour mieux saisir ce concept, considérez un exemple simple: vous fournissez des liquidités à un pool avec une quantité égale d'ETH et un stablecoin comme USDC. Si le prix de l'ETH augmente considérablement, l'algorithme de la piscine ajustera le ratio de l'ETH à l'USDC pour maintenir le solde de la piscine. En conséquence, vous pourriez vous retrouver avec moins d'ETH que vous avez initialement fourni, même si la valeur totale de votre position dans le pool pourrait être plus élevée. Si vous aviez simplement conservé votre ETH, vous auriez bénéficié de son augmentation des prix.

Calcul de la perte impermanente

Le calcul de la perte impermanent consiste à comprendre le ratio de prix des jetons dans le pool au moment du dépôt et le ratio de prix actuel. La formule pour calculer la perte impermanente est la suivante:

[\ text {perte impermanent} = \ frac {2 \ sqrt {p_1} \ cdot \ sqrt {p_2}} {p_1 + p_2} - 1]

Où (p_1) est le prix du premier jeton au dépôt, et (p_2) est le prix du deuxième jeton à la dépôt. Les prix actuels sont (p_1 ') et (p_2').

Par exemple, si vous avez déposé ETH et USDC lorsque le prix de l'ETH était de 1 000 $, et qu'il a augmenté plus tard à 2 000 $, la perte impermanente peut être calculée comme suit:

[\ text {perte impermanente} = \ frac {2 \ sqrt {1000} \ cdot \ sqrt {2000}} {1000 + 2000} - 1 \ environ 0,1547]

Cela signifie que vous subiriez une perte impermanenne de 15,47% par rapport à la détention des actifs.

Stratégies pour réduire la perte impermanente

Il existe plusieurs stratégies que les fournisseurs de liquidités peuvent utiliser pour atténuer le risque de perte impermanente:

Choisissez des paires stables

L'un des moyens les plus efficaces de minimiser les pertes impermanentes est de fournir des liquidités aux pools avec des paires de stablescoin . Étant donné que les stablecoins sont fixés à un actif stable comme le dollar américain, leurs prix sont moins susceptibles de fluctuer considérablement. Des exemples de paires de stablescoin incluent USDC / USDT ou DAI / USDC. En choisissant ces paires, vous réduisez la probabilité d'une divergence importante des prix.

Utiliser des stratégies de couverture

La couverture peut être une autre approche pour atténuer les pertes impermanentes. Cela implique de prendre des positions dans d'autres instruments financiers qui se déplacent dans la direction opposée à votre pool de liquidités. Par exemple, si vous fournissez des liquidités à un pool ETH / USDC, vous pouvez court-circuiter ETH sur un échange centralisé pour se cacher contre son augmentation des prix. Cette stratégie nécessite une bonne compréhension des dérivés et peut être complexe, mais elle peut aider à compenser les pertes potentielles.

Surveiller et ajuster vos positions

La gestion active de vos positions de liquidité peut également aider à réduire les pertes impermanentes. En surveillant étroitement les mouvements de prix des jetons dans votre pool, vous pouvez décider quand retirer votre liquidité et rééquilibrer votre portefeuille. Cette stratégie nécessite une vigilance constante et une bonne compréhension des tendances du marché, mais elle peut être efficace pour minimiser les pertes.

Se diversifier dans plusieurs piscines

La diversification est un principe clé de toute stratégie d'investissement, et elle s'applique également à la fourniture de liquidité. En répartissant votre liquidité dans plusieurs pools, vous pouvez réduire l'impact de la perte impermanente dans n'importe quel pool unique. Cette approche peut aider à équilibrer les gains et les pertes sur différentes paires et à réduire le risque global.

Outils et plates-formes pour aider à gérer la perte impermanente

Plusieurs outils et plateformes ont été développés pour aider les fournisseurs de liquidités à gérer et à atténuer la perte impermanente. Ceux-ci incluent:

Calculatrices de perte impermanente

Les calculatrices de perte impermanente sont disponibles en ligne et peuvent vous aider à estimer les pertes potentielles en fonction des données actuelles et historiques des prix. Des outils tels que la calculatrice de perte impermanent d'UniSWAP ou la calculatrice IL de Sushiswap vous permettent de saisir les prix initiaux et actuels des jetons de votre pool pour voir la perte d'impermanent que vous pourriez subir.

Plates-formes de rééquilibrage automatisées

Certaines plateformes offrent des services de rééquilibrage automatisé , ce qui peut aider à gérer vos positions de liquidité plus efficacement. Ces plates-formes surveillent les mouvements des prix des jetons dans votre pool et ajustent automatiquement vos positions pour minimiser la perte impermanente. Les exemples incluent des plates-formes comme Balancer, qui permet la gestion dynamique du portefeuille.

Extraction et incitations de liquidité

Les programmes d'extraction de liquidité offerts par diverses plates-formes Defi peuvent également aider à compenser la perte impermanente. En participant à ces programmes, vous pouvez gagner des jetons supplémentaires en tant que récompenses pour fournir des liquidités. Ces récompenses peuvent parfois l'emporter sur la perte impermanente potentielle, ce qui en fait une proposition plus attrayante. Des plateformes comme la finance de la courbe et le financement aspirent offrent de telles incitations.

FAQ

Q: La perte impermanente peut-elle devenir permanente?

R: Bien que le terme «impermanent» suggère que la perte pourrait être inversée, dans la pratique, si les prix des jetons de votre piscine ne reviennent pas à leur état d'origine, la perte peut en effet devenir permanente. Il est important de surveiller vos positions et d'être prêt à retirer votre liquidité si nécessaire.

Q: La perte impermanente est-elle la même que celle du glissement?

R: Non, la perte et le glissement impermanents sont des concepts différents. Le glissement fait référence à la différence entre le prix attendu d'un métier et le prix auquel le commerce est réellement exécuté. La perte impermanente, en revanche, est la perte potentielle subie par les fournisseurs de liquidité en raison de la divergence des prix.

Q: Puis-je éviter complètement les pertes impermanentes?

R: Il n'est pas possible d'éviter complètement les pertes impermanentes lors de la fourniture de liquidités aux pools avec des actifs volatils. Cependant, en choisissant des paires stables, en utilisant des stratégies de couverture et en gérant activement vos positions, vous pouvez réduire considérablement le risque.

Q: La fourniture de liquidité entraîne-t-elle toujours une perte impermanente?

R: Non, la fourniture de liquidités n'entraîne pas toujours une perte impermanente. Si le prix des jetons dans votre piscine reste stable ou se déplace d'une manière qui profite à votre position, vous ne pouvez pas subir de perte impermanente. De plus, les récompenses de l'extraction de liquidités peuvent parfois compenser les pertes potentielles.