Wenn Donald Trump das Weiße Haus zurückerobert, könnten „Krypto“-Betreiber einen Fuchs in den Hühnerstall der Finanzaufsicht holen

Gallaghers Ernennung wäre äußerst umständlich, wenn man bedenkt, dass die SEC der Krypto-Abteilung von Robinhood in diesem Frühjahr eine Wells-Mitteilung geschickt hat.

If Donald Trump wins the presidency again, crypto industry figures could end up in top financial regulatory roles, which may hinder regulators' efforts to hold crypto operators accountable, according to a recent Politico report.

Wenn Donald Trump erneut die Präsidentschaft gewinnt, könnten Persönlichkeiten der Kryptoindustrie in Spitzenpositionen bei der Finanzregulierung landen, was laut einem aktuellen Politico-Bericht die Bemühungen der Regulierungsbehörden behindern könnte, Kryptobetreiber zur Rechenschaft zu ziehen.

Dan Gallagher, currently chief legal officer at crypto-friendly online brokerage Robinhood (NASDAQ:HOOD) and a former Securities and Exchange Commission (SEC) commissioner, is reportedly in the running to replace Gary Gensler as head of the SEC. Other potential candidates include current SEC commissioner Hester ‘Crypto Mom’ Peirce, former Commodity Futures Trading Commission (CFTC) chairman Chris ‘CryptoDad’ Giancarlo, and former SEC general counsel Robert Stebbins.

Dan Gallagher, derzeit Chief Legal Officer beim kryptofreundlichen Online-Broker Robinhood (NASDAQ:HOOD) und ehemaliger Kommissar der Securities and Exchange Commission (SEC), ist Berichten zufolge im Rennen um die Nachfolge von Gary Gensler als Chef der SEC. Weitere potenzielle Kandidaten sind die aktuelle SEC-Kommissarin Hester „Crypto Mom“ Peirce, der ehemalige Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Chris „CryptoDad“ Giancarlo und der ehemalige SEC-Chefberater Robert Stebbins.

While Politico’s sources claim that Gallagher is a ‘natural’ for the position, his appointment would raise eyebrows considering that the SEC sent a Wells notice to Robinhood’s crypto division earlier this year, indicating that an enforcement action was being prepared regarding its “cryptocurrency listings, custody of cryptocurrencies, and platform operations.”

Während die Quellen von Politico behaupten, dass Gallagher ein „Naturtalent“ für die Position sei, würde seine Ernennung für Aufsehen sorgen, wenn man bedenkt, dass die SEC Anfang des Jahres eine Wells-Mitteilung an die Krypto-Abteilung von Robinhood geschickt hat, in der darauf hingewiesen wurde, dass eine Durchsetzungsmaßnahme bezüglich ihrer „Kryptowährungsnotierungen“ vorbereitet wird. Verwahrung von Kryptowährungen und Plattformbetrieb.“

At the time, Gallagher issued a statement saying that the assets listed on Robinhood Crypto “are not securities” and that the company was eager to demonstrate “just how weak any case against Robinhood Crypto would be on both the facts and the law.”

Damals gab Gallagher eine Erklärung heraus, in der es hieß, dass die auf Robinhood Crypto gelisteten Vermögenswerte „keine Wertpapiere“ seien und dass das Unternehmen bestrebt sei, zu zeigen, „wie schwach ein Fall gegen Robinhood Crypto sowohl in Fakten als auch in rechtlicher Hinsicht sein würde“.

America’s ‘revolving door’ between industry and government is already a hot-button issue, but Gallagher’s appointment would mark a new level of ‘regulatory capture,’ in which industry has undue influence over the agencies that oversee their operations. Politico noted that Gallagher’s nomination could face stiff opposition from Senate Democrats at his confirmation hearings.

Amerikas „Drehtür“ zwischen Industrie und Regierung ist bereits ein heikles Thema, aber Gallaghers Ernennung würde eine neue Ebene der „Regulierungsübernahme“ markieren, bei der die Industrie unzulässigen Einfluss auf die Behörden hat, die ihre Geschäftstätigkeit überwachen. Politico stellte fest, dass Gallaghers Nominierung bei seinen Anhörungen zur Bestätigung auf starken Widerstand der Demokraten im Senat stoßen könnte.

A few weeks ago, billionaire investor Mark Cuban said he would be open to serving as Gensler’s replacement if Trump’s Democratic opponent, Kamala Harris, wins in November. Cuban, who supports Harris over Trump, later claimed he was joking about serving at the SEC and was only trying to “send a message to Gary Gensler that he’s doing it all wrong.”

Vor ein paar Wochen sagte der milliardenschwere Investor Mark Cuban, er wäre bereit, als Ersatz für Gensler zu fungieren, falls Trumps demokratische Gegnerin Kamala Harris im November gewinnt. Cuban, der Harris gegenüber Trump unterstützt, behauptete später, er mache Witze über seinen Dienst bei der SEC und versuche nur, „Gary Gensler eine Botschaft zu senden, dass er alles falsch macht“.

Cuban also said he had a face-to-face confrontation with Gensler in late September when the two were both in the CNBC green room ahead of separate interviews. Cuban said he told Gensler, “you’re screwing the whole thing up. You’re pushing industries overseas.” Cuban claimed that Gensler has “some of that Elizabeth Warren in him,” referring to the Massachusetts senator who is among the most vocal crypto critics.

Cuban sagte auch, er habe Ende September eine persönliche Konfrontation mit Gensler gehabt, als die beiden vor getrennten Interviews im grünen Raum von CNBC waren. Cuban sagte, er habe Gensler gesagt: „Sie vermasseln die ganze Sache.“ Sie drängen Industrien ins Ausland.“ Cuban behauptete, dass Gensler „etwas von dieser Elizabeth Warren in sich“ habe, und bezog sich dabei auf die Senatorin von Massachusetts, die zu den lautstärksten Krypto-Kritikern gehört.

Gurbir Grewal, director of the SEC’s enforcement division, recently announced that he will be leaving the agency on October 11. Current deputy enforcement director Sanjay Wadhwa will take over as acting director, while the division’s chief counsel Sam Waldon will serve as acting deputy director.

Gurbir Grewal, Direktor der Strafverfolgungsabteilung der SEC, gab kürzlich bekannt, dass er die Behörde am 11. Oktober verlassen wird. Der derzeitige stellvertretende Strafverfolgungsdirektor Sanjay Wadhwa wird die kommissarische Leitung übernehmen, während der Chefberater der Abteilung, Sam Waldon, als stellvertretender stellvertretender Direktor fungieren wird.

Grewal expressed pride in the SEC’s accomplishments during his tenure, “from recalibrating penalties and remedies to confronting emerging risks and holding issuers, insiders, and gatekeepers accountable.” He also hailed Gensler’s “unwavering commitment to investor protection and support of a robust enforcement program.”

Grewal zeigte sich stolz auf die Leistungen der SEC während seiner Amtszeit, „von der Neuausrichtung von Strafen und Abhilfemaßnahmen bis hin zur Bewältigung neu auftretender Risiken und der Verpflichtung zur Rechenschaftspflicht von Emittenten, Insidern und Gatekeepern“. Er lobte auch Genslers „unerschütterliches Engagement für den Anlegerschutz und die Unterstützung eines robusten Durchsetzungsprogramms“.

On October 4, Bloomberg reported that Grewal will join the law firm of Milbank LLP as a partner in the litigation and arbitration practice at the firm’s New York office. Milbank has a fintech unit that helps clients “optimize opportunities and manage risk on a full range of fintech transactions and initiatives.”

Am 4. Oktober berichtete Bloomberg, dass Grewal der Anwaltskanzlei Milbank LLP als Partner in der Prozess- und Schiedsverfahrenspraxis im New Yorker Büro der Kanzlei beitreten wird. Milbank verfügt über eine Fintech-Abteilung, die Kunden dabei hilft, „Chancen zu optimieren und Risiken bei einer breiten Palette von Fintech-Transaktionen und -Initiativen zu verwalten“.

In 2020, some Milbank attorneys co-authored a paper on ‘blockchain and cryptocurrency regulation,’ with their contribution focused on “the potential applicability of distributed ledger technology (DLT) to the transfer of assets represented by ‘tokens’ or other digital assets.” It should be an interesting orientation.

Im Jahr 2020 waren einige Milbank-Anwälte Mitautoren eines Papiers zum Thema „Blockchain- und Kryptowährungsregulierung“. Ihr Beitrag konzentrierte sich auf „die potenzielle Anwendbarkeit der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) auf die Übertragung von Vermögenswerten, die durch „Token“ oder andere digitale Vermögenswerte dargestellt werden. ” Es sollte eine interessante Orientierung sein.

Grewal’s announcement came the same day the SEC filed notice of its intention to appeal a U.S. District Court for the Southern District of New York ruling on Ripple Labs, issuers of the XRP token. The SEC has yet to file the actual appeal, but a spokesperson said the district court ruling “conflicts with decades of Supreme Court precedent and securities law.”

Grewals Ankündigung erfolgte am selben Tag, an dem die SEC ihre Absicht bekannt gab, vor einem US-Bezirksgericht Berufung gegen das Urteil des südlichen Bezirks von New York gegen Ripple Labs, Emittenten des XRP-Tokens, einzulegen. Die SEC hat die eigentliche Berufung noch nicht eingelegt, aber ein Sprecher sagte, das Urteil des Bezirksgerichts stehe „im Widerspruch zu jahrzehntelangen Präzedenzfällen und Wertpapiergesetzen des Obersten Gerichtshofs“.

The appeal to the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit follows a July 2023 ruling by U.S. District Judge Analisa Torres. The ruling found that, while institutional sales of XRP represented unregistered securities under the Howey test, so-called ‘programmatic sales’ of XRP to retail customers on digital asset exchanges were in the clear.

Die Berufung beim US-Berufungsgericht für den zweiten Bezirk folgt einem Urteil der US-Bezirksrichterin Analisa Torres vom Juli 2023. In dem Urteil wurde festgestellt, dass institutionelle Verkäufe von XRP zwar nicht registrierte Wertpapiere im Howey-Test darstellten, sogenannte „programmatische Verkäufe“ von XRP an Privatkunden an Börsen für digitale Vermögenswerte jedoch ungeklärt waren.

(This opinion was rejected a few weeks later in a separate federal court dealing with Terraform Labs, in which the judge found the Howey test “makes no such distinction between purchasers” for identifying securities offerings.)

(Diese Stellungnahme wurde einige Wochen später von einem separaten Bundesgericht, das sich mit Terraform Labs befasste, zurückgewiesen, in dem der Richter feststellte, dass der Howey-Test „keine solche Unterscheidung zwischen Käufern“ zur Identifizierung von Wertpapierangeboten vornimmt.)

In August, Torres imposed a $125 million fine and an injunction prohibiting Ripple from future violations of U.S. securities law. Judge Torres scolded Ripple for “egregious” conduct in its “recurrent, highly lucrative violation” of the Securities Act and found reason to suspect a “reasonable probability of future violations.” However, the $125 million penalty was a fraction of the $2 billion fine the SEC had sought, allowing Ripple execs

Im August verhängte Torres eine Geldstrafe von 125 Millionen US-Dollar und eine einstweilige Verfügung, die Ripple künftige Verstöße gegen US-Wertpapiergesetze untersagte. Richter Torres tadelte Ripple wegen „ungeheuerlichen“ Verhaltens bei seinem „wiederholten, äußerst lukrativen Verstoß“ gegen das Securities Act und stellte fest, dass es Grund zur Annahme einer „begründeten Wahrscheinlichkeit zukünftiger Verstöße“ gab. Allerdings war die Strafe in Höhe von 125 Millionen US-Dollar nur ein Bruchteil der Strafe in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar, die die SEC gefordert hatte, was den Führungskräften von Ripple zugestanden hatte