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Cryptocurrency News Articles
Fed가 금리 인하 주기를 시작함에 따라 Stablecoin 발행인은 소득 감소를 볼 수 있습니다.
2024/09/28 03:20
연준(Fed)이 2020년 이후 첫 금리 인하 주기를 시작함에 따라 스테이블코인 발행자들은 소득 감소를 예상할 수 있습니다.
Stablecoin issuers may experience a decline in income as the Federal Reserve begins a new round of interest rate cuts. According to a report by CCData, each 50 basis point cut by the Fed could lead to a $625 million drop in total annual interest income for stablecoin issuers.
연준이 새로운 금리 인하를 시작함에 따라 Stablecoin 발행인의 소득 감소가 발생할 수 있습니다. CCData의 보고서에 따르면 연준이 50bp를 인하할 때마다 스테이블코인 발행자의 연간 총 이자 수입이 6억 2,500만 달러 감소할 수 있습니다.
The impact of interest rate cuts on stablecoins stems from the way some stablecoins are designed. Stablecoins are cryptocurrencies that derive their value from an external benchmark, such as fiat currencies or other crypto assets. Some of the most popular stablecoins, such as Tether (USDT) and USD Coin (USDC), have their value pegged to the U.S. dollar and maintain a reserve in cash or equivalent investments—often U.S. Treasurys—to support this peg.
스테이블코인에 대한 금리 인하의 영향은 일부 스테이블코인이 설계되는 방식에서 비롯됩니다. 스테이블코인은 법정화폐나 기타 암호화 자산과 같은 외부 벤치마크에서 가치를 얻는 암호화폐입니다. 테더(USDT) 및 USD 코인(USDC)과 같은 가장 인기 있는 스테이블코인 중 일부는 그 가치가 미국 달러에 고정되어 있으며 이 페그를 지원하기 위해 현금 또는 이에 상응하는 투자(주로 미국 국채)로 준비금을 유지합니다.
Centralized stablecoin providers, such as Tether and Circle, the issuer of USDC, have generated substantial income in recent years from the interest earned on their holdings of U.S. Treasurys as high interest rates drove up Treasury yields. According to the CCData report, U.S. Treasurys comprise the vast majority of reserves held by stablecoin issuers, at just over 80%, amounting to holdings of nearly $125 billion worth of Treasurys.
USDC 발행사인 Tether 및 Circle과 같은 중앙 집중식 스테이블코인 제공업체는 높은 이자율이 국채 수익률을 높임에 따라 최근 몇 년간 미국 국채 보유에 대한 이자를 통해 상당한 수익을 창출했습니다. CCData 보고서에 따르면 미국 국채는 스테이블코인 발행자가 보유한 보유고의 80%가 조금 넘는 대부분을 차지하며 거의 1,250억 달러 상당의 국채를 보유하고 있습니다.
The report highlights that stablecoin issuers are heavily reliant on the income generated by their reserves, particularly in the absence of other significant revenue streams. For instance, Tether, the largest stablecoin by market capitalization, alone holds $93.2 billion worth of U.S. debt, which contributed significantly to the digital asset company's $5.2 billion of profits in the first half of 2024, as noted in the CCData report.
보고서는 특히 다른 중요한 수익원이 없는 상황에서 스테이블코인 발행자가 보유고로 창출되는 수익에 크게 의존하고 있음을 강조합니다. 예를 들어, 시가총액 기준으로 가장 큰 스테이블 코인인 테더(Tether)만 해도 932억 달러 상당의 미국 부채를 보유하고 있으며, 이는 CCData 보고서에 명시된 바와 같이 디지털 자산 회사의 2024년 상반기 수익 52억 달러에 크게 기여했습니다.
As the Federal Reserve pivots toward cutting interest rates, stablecoin issuers may face a challenge in maintaining their current levels of income. Each 50 basis point cut by the Fed could lead to a $625 million drop in total annual interest income for stablecoin issuers. The Fed itself anticipates cuts totaling 50 basis points by the end of this year and another 100 basis points by the end of next year, setting the stage for a total of 150 basis points in cuts over the next two years.
연준이 금리 인하 방향으로 전환함에 따라 스테이블코인 발행자는 현재 소득 수준을 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 연준이 50bp 인하할 때마다 스테이블코인 발행자의 연간 총 이자 수입이 6억 2,500만 달러 감소할 수 있습니다. 연준은 올해 말까지 총 50bp, 내년 말까지 100bp 인하를 예상하고 있으며, 향후 2년간 총 150bp 인하의 무대를 마련할 예정이다.
If realized, these cuts would translate to a potential loss of $1.875 billion in annual interest income for stablecoin issuers over the next two years. However, the actual impact may vary depending on several factors, including the pace and magnitude of interest rate cuts, the stablecoins' reserve composition, and any adjustments made by stablecoin issuers in response to the changing interest rate environment.
만약 현실화된다면, 이러한 삭감은 향후 2년간 스테이블코인 발행자의 연간 이자 수입에서 18억 7,500만 달러의 잠재적 손실을 의미할 것입니다. 그러나 실제 영향은 금리 인하의 속도와 규모, 스테이블코인의 준비금 구성, 변화하는 금리 환경에 대응하여 스테이블코인 발행자가 취하는 조정 등 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
Some speculate that lower interest rates could eventually push stablecoin providers and other financial institutions into riskier assets in an effort to earn a return on their reserves.
일부에서는 금리가 낮아지면 결국 스테이블코인 제공업체와 기타 금융 기관이 보유고에 대한 수익을 얻기 위해 더 위험한 자산으로 몰릴 수 있다고 추측합니다.
"With lower yields on safer assets, institutions often shift their focus toward 'risk-on' assets," wrote Andrei Terentiev, Director of Engineering at Bitcoin.com, in a post on the platform X. "Think stocks, crypto, and other investments that offer higher potential returns but come with greater risk," he added.
Bitcoin.com의 엔지니어링 이사인 Andrei Terentiev는 플랫폼 X에 게시한 글에서 "안전한 자산의 수익률이 낮아지면서 기관들은 종종 '위험에 노출된' 자산으로 초점을 이동합니다."라고 썼습니다. "주식, 암호화폐 및 기타 자산을 생각해 보세요. 더 높은 잠재적 수익을 제공하지만 더 큰 위험을 수반하는 투자”라고 그는 덧붙였습니다.
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