Solana (Sol)는 50% 급락했습니다.

입력 : Solana (Sol)는 지난 5 주 동안 거의 직선으로 50% 급락했습니다.

Solana (SOL) has plummeted nearly 50% in almost a straight line over the past five weeks. The sell-off coincides with heightened market volatility, speculative frenzy in memecoins, and looming sell pressure from the upcoming FTX estate unlock.

Solana (Sol)는 지난 5 주 동안 거의 직선으로 거의 50% 떨어졌습니다. 매도는 시장 변동성이 높아지고 Memecoins의 투기 열풍 및 다가오는 FTX Estate Unlock의 부상 압력과 일치합니다.

Crypto asset manager Travis Kling, founder of Ikigai Asset Management, has drawn attention to the broader implications of the sell-off, warning that the once-thriving investment thesis of “owning the casino” may be unraveling in real-time.

Ikigai Asset Management의 설립자 인 Crypto Asset Manager Travis Kling은 매도의 광범위한 영향에 주목했습니다.

Solana Is Like ‘A Fentanyl-Laced Casino’

Solana는 '펜타닐 레이스 카지노'와 같습니다.

A significant catalyst behind Solana’s decline is the anticipated March 1 unlock of 11.2 million SOL held by the FTX estate. The event is expected to introduce substantial sell pressure, with market participants speculating that a significant portion of these tokens will be sold via over-the-counter (OTC) transactions at a discount to the time-weighted average price (TWAP).

Solana의 쇠퇴 뒤에 상당한 촉매제는 FTX 부동산이 보유한 1,120 만 SOL의 3 월 1 일 잠금 해제입니다. 이 행사는 상당한 판매 압력을 도입 할 것으로 예상되며, 시장 참가자들은 이러한 토큰의 상당 부분이 시간 가중 평균 가격 (TWAP)에 할인 된 것으로 구입할 수있는 처방전 출입구 (OTC) 거래를 통해 판매 될 것이라고 추측합니다.

“It would not be surprising at all if many of those 11.2 million SOL were going to be sold in bulk via OTC. And that the price for that sale would be calculated as a discount to TWAP, and that TWAP period would be going on right now. So buyers are incentivized for price to be lower,” Kling noted in a recent post on X.

“1,120 만 개의 SOL 중 다수가 OTC를 통해 대량으로 판매 될 경우 전혀 놀라운 일이 아닙니다. 그리고 그 판매 가격은 트위한 할인으로 계산 될 것이며, 그 대체 기간은 지금 당장 진행될 것입니다. 따라서 구매자는 가격이 낮아 지도록 인센티브를받습니다.”Kling은 최근 X에 대한 게시물에서 언급했습니다.

The selling pressure from these unlocks is exacerbated by the fact that buyers of FTX-locked SOL are sitting on unrealized profits despite the recent correction. Many of these holders may now be looking to hedge their positions or take profits in anticipation of increased liquidity.

이러한 잠금 해제로 인한 판매 압력은 FTX-Locked Sol의 구매자가 최근 수정에도 불구하고 실현되지 않은 이익을 가지고 있다는 사실에 의해 악화됩니다. 이들 소지자 중 다수는 이제 유동성 증가를 예상하여 자신의 입장을 헤지하거나 이익을 얻고 자 할 수 있습니다.

"This Is Like the 5th TRUMP/MELANIA Token"

"이것은 5 번째 트럼프/멜라니 아와 같다"

Beyond the FTX overhang, Kling highlighted memecoin speculation as a destabilizing force within Solana’s ecosystem. The timing of SOL’s price peak coincided “EXACTLY with the launch and collapse of TRUMP and MELANIA,” referencing the explosive rise and subsequent implosion of politically-themed memecoins.

Kling은 FTX 오버행을 넘어 Solana 생태계 내에서 불안정한 힘으로 Memecoin 추측을 강조했습니다. Sol 's Price Peak의 타이밍은“트럼프와 멜라니 아의 발사와 붕괴와 정확히 일치하여”폭발적인 상승과 정치적으로 주제적인 메모 코인의 파열을 언급했습니다.

Kling further pointed to a series of high-profile memecoin launches—including Central African Republic, Changpeng Zhao’s dog, Dave Portnoy’s token, and the Javier Milei-inspired coin—as evidence of a broader unsustainable frenzy.

Kling은 중앙 아프리카 공화국, Changpeng Zhao 's Dog, Dave Portnoy's Token 및 Javier Milei-Inspired 동전을 포함한 일련의 유명한 메모 인 출시를 지적했습니다.

“Well, over the last five weeks, we got TRUMP/MELANIA. Then Central African Republic. Then Changpeng’s dog. Then Dave Portnoy. And then the Javier Milei crescendo. So obviously, ridiculously extractive. Pointless. Nihilistic. Embarrassing. All bad. No good.”

“지난 5 주 동안, 우리는 트럼프/멜라니 아를 얻었습니다. 그리고 중앙 아프리카 공화국. 그런 다음 Changpeng의 개. 그런 다음 Dave Portnoy. 그리고 하비에르 마일리 크레센도. 분명히 말도 안되는 추출. 무의미한. 허무주의. 당혹스러운. 모두 나쁜. 좋지 않습니다.”

This heightened speculation has led Kling to question whether the long-standing thesis of “owning the casino”—a phrase often used to describe institutional demand for Solana as a high-throughput blockchain catering to speculative trading—remains valid.

이 강화 된 추측으로 인해 Kling은“카지노 소유”에 대한 오랜 논문 (Solana에 대한 제도적 수요를 투기 적 거래를위한 고 처리량 블록 체인으로 묘사하는 데 사용되는 문구)이 유효한 것으로 의문을 제기했습니다.

For nearly two years, institutional investors and high-net-worth individuals have been pitched the idea that Solana represents the “casino” of crypto, where the bulk of trading activity and on-chain speculation occurs. However, Kling now believes this narrative is undergoing a fundamental shift.

거의 2 년 동안, 기관 투자자와 고격한 개인 개인은 Solana가 크립토의 "카지노"를 대표한다는 아이디어를 얻었으며, 이곳에서 많은 거래 활동과 체인 투기가 발생합니다. 그러나 Kling은 이제이 이야기가 근본적인 변화를 겪고 있다고 생각합니다.

“So what you may be seeing in real-time is a dismantling and unraveling of this investment thesis to ‘own the casino.’ The casino is too damaging to its customers. The games the casino empowers are quite literally killing the customers.”

“따라서 실시간으로보고있는 것은이 투자 논문을 해체하고 '카지노를 소유하는 것'입니다. 카지노는 고객에게 너무 손상을 입 힙니다. 카지노가 권한을 부여하는 게임은 문자 그대로 고객을 죽이고 있습니다.”

He reinforced his analogy with a stark comparison: “Imagine a casino that puts just a pinch of fentanyl in every cocktail. Short term, this looks like a great strategy. Customers can’t stay away! But pretty quickly you start losing customers. Soon, it’s just fent dealers and a few zombies left. Wanna own THAT casino?”

그는 뚜렷한 비교로 그의 비유를 강화했습니다.“모든 칵테일에 펜타닐을 꼬집는 카지노를 상상해보십시오. 단기, 이것은 훌륭한 전략처럼 보입니다. 고객은 멀리있을 수 없습니다! 그러나 꽤 빨리 고객을 잃기 시작합니다. 곧, 그것은 단지 펜트 딜러와 몇 개의 좀비가 남았습니다. 그 카지노를 소유하고 싶니?”

Despite the current market turbulence, Kling noted a potential bullish catalyst on the horizon: the approval of spot Solana ETFs. While timelines remain uncertain, he suggested that demand for a spot SOL ETF could outstrip that of Ethereum’s (ETH)—at least based on investor sentiment two months ago.

현재 시장의 난기류에도 불구하고 Kling은 Spot Solana ETF의 승인 인 수평선의 잠재적 인 낙관적 촉매제를 언급했습니다. 그는 타임 라인이 불확실하지만, Sol Sol ETF에 대한 수요는 적어도 2 개월 전 투자자 정서에 근거하여 Ethereum (ETH)의 수요를 능가 할 수 있다고 제안했다.

“Spot SOL ETFs should be coming pretty soon. Maybe in the next 1-3 months. Maybe 6. Maybe year-end on the longer side. IDK. But pretty soon.” However, institutional sentiment may now be shifting in real-time. The extent to which the “casino” thesis has eroded, combined with ongoing regulatory uncertainty surrounding Solana-based financial products, could impact the actual demand for a spot ETF once launched.

“Spot Sol ETF는 곧 올 것입니다. 아마도 1-3 개월 안에. 어쩌면 6. 어쩌면 더 긴 측면에서 연말. idk. 하지만 곧.” 그러나 제도적 감정은 이제 실시간으로 이동하고있을 수 있습니다. Solana 기반 금융 상품을 둘러싼 지속적인 규제 불확실성과 함께“카지노”논문이 침식 된 정도는 일단 ETF가 시작된 지점에 대한 실제 수요에 영향을 줄 수 있습니다.

At press time, SOL traded at $140.

프레스 타임에 Sol은 $ 140에 거래되었습니다.