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Cryptocurrency News Articles
BlackRock은 비트코인의 고유한 속성을 강조하고 BTC가 장기적으로 위험을 피할 수 있다고 믿습니다.
2024/09/27 17:51
BlackRock의 최신 보고서에 따르면 비트코인은 지난 6개월 동안 미국 주식과 매우 낮은 상관관계를 가지고 있는 것으로 나타났습니다.
Investment giant BlackRock (NYSE:BLK) highlighted bitcoin's (BTC) unique properties in its latest report, suggesting that the flagship cryptocurrency might be considered a “risk-off” asset in the long term.
거대 투자회사 BlackRock(NYSE:BLK)은 최신 보고서에서 비트코인(BTC)의 고유한 속성을 강조하면서, 주력 암호화폐가 장기적으로 "위험 회피" 자산으로 간주될 수 있음을 시사했습니다.
The report, titled "bitcoin as a unique diversifier," was released last week and highlighted four key points.
"고유한 다양성을 지닌 비트코인"이라는 제목의 보고서는 지난 주에 발표되었으며 4가지 핵심 사항을 강조했습니다.
1. Due to its fundamental properties, such as not having a quarterly earnings report or a CEO, bitcoin is fundamentally different from traditional financial assets and must be analyzed in a different way.
1. 분기별 수익 보고서나 CEO가 없다는 등의 기본 속성으로 인해 비트코인은 기존 금융 자산과 근본적으로 다르며 다른 방식으로 분석해야 합니다.
2. Bitcoin's high volatility is often used to classify it as a “risky” asset, which contributes to the discussion that whether it is a "risk-on" or "risk-off" asset. However, the token could be considered a flight-to-safety option because it is scarce, non-sovereign, and decentralized.
2. 비트코인의 높은 변동성은 종종 이를 "위험" 자산으로 분류하는 데 사용되며, 이는 "위험 발생" 자산인지 "위험 제거" 자산인지에 대한 논의에 기여합니다. 그러나 토큰은 희소하고 비주권적이며 분산되어 있기 때문에 안전을 위한 비행 옵션으로 간주될 수 있습니다.
3. BlackRock also pointed out that the long-term adoption of bitcoin may come from global instability.
3. BlackRock은 또한 비트코인의 장기적인 채택이 글로벌 불안정에서 비롯될 수 있다고 지적했습니다.
Bitcoin's realized volatility continues to trend downwards
비트코인의 실현 변동성은 계속해서 하향 추세를 보이고 있습니다.
As time passes, bitcoin's realized volatility continues to decrease, indicating increased stability. In the early years of bitcoin, its realized volatility used to trade over 200%; however, as the asset matured, so did the volatility.
시간이 지날수록 비트코인의 실현 변동성은 지속적으로 감소하여 안정성이 향상되었음을 나타냅니다. 비트코인 초기에는 실현 변동성이 200% 이상 거래되었습니다. 그러나 자산이 성숙해짐에 따라 변동성도 커졌습니다.
Since 2018, realized volatility has not exceeded 100% and is currently at 50%. As realized volatility decreases and liquidity increases through financial instruments such as the spot and futures market, this may bring in more sophisticated investors such as options traders. This seems to be on the horizon with the U.S Securities and Exchange Commission's (SEC) approval of physically settled options tied to BlackRock's spot bitcoin ETF.
2018년 이후 실현 변동성은 100%를 넘지 않았으며 현재는 50%에 머물고 있습니다. 현물 및 선물 시장과 같은 금융 상품을 통해 실현된 변동성이 감소하고 유동성이 증가함에 따라 옵션 거래자와 같은 보다 정교한 투자자가 유입될 수 있습니다. 이는 미국 증권거래위원회(SEC)가 BlackRock의 현물 비트코인 ETF와 관련된 물리적 결제 옵션을 승인함에 따라 곧 실현될 것으로 보입니다.
BlackRock also asked the question: Is bitcoin risk-on or risk-off? While short-term trading may suggest that bitcoin behaves like a risk-on asset, the data reveals a different narrative over a longer time horizon.
BlackRock은 또한 다음과 같은 질문을 했습니다: 비트코인은 리스크 온(risk-on)인가, 리스크 오프(risk-off)인가? 단기 거래에서는 비트코인이 위험 자산처럼 행동한다는 것을 암시할 수 있지만, 데이터는 장기간에 걸쳐 다른 설명을 보여줍니다.
According to data from bitcoin custody service Unchained, “almost all holders (99%+) are in profit if they held for just three years. All bitcoin holders in this class are in profit if they held for at least 5 years."
비트코인 보관 서비스인 Unchained의 데이터에 따르면, “거의 모든 보유자(99%+)가 3년만 보유하면 이익을 얻습니다. 이 클래스의 모든 비트코인 보유자는 최소 5년 동안 보유하면 이익을 얻습니다."
We can see this type of mentality on-chain among investors, where over 65% of the circulating bitcoin supply has remained unmoved for more than one year, according to Glassnode. This trend suggests that many investors tend to hold bitcoin because they believe in its store-of-value narrative and view it as a risk-off asset, even though bitcoin has faced multiple 20% corrections in 2024.
Glassnode에 따르면 순환 비트코인 공급량의 65% 이상이 1년 이상 움직이지 않은 채 투자자들 사이에서 이러한 유형의 사고방식을 온체인에서 볼 수 있습니다. 이러한 추세는 비트코인이 2024년에 여러 번의 20% 조정에 직면했음에도 불구하고 많은 투자자들이 가치 저장 내러티브를 믿고 위험 회피 자산으로 보기 때문에 비트코인을 보유하는 경향이 있음을 시사합니다.
BlackRock also showed that bitcoin has a very low correlation to U.S. equities. A graph shows the trailing 6-month S&P 500 correlation with bitcoin; the average correlation is 0.2 since 2015. Sometimes, assets will trade near one-to-one with one another due to external macro factors, most likely in risk-off or liquidity events.
BlackRock은 또한 비트코인이 미국 주식과 매우 낮은 상관관계를 가지고 있음을 보여주었습니다. 그래프는 비트코인과 S&P 500의 6개월간 상관관계를 보여줍니다. 2015년 이후 평균 상관관계는 0.2입니다. 때때로 자산은 외부 거시적 요인으로 인해 서로 거의 일대일로 거래되며, 위험 회피 또는 유동성 이벤트에서 가장 가능성이 높습니다.
The report notes, “These episodes have been short-term in nature and have failed to produce a clear long-term statistically significant correlation relationship.”
보고서는 "이러한 사건은 본질적으로 단기적이며 명확하고 장기적으로 통계적으로 유의미한 상관 관계를 생성하지 못했습니다"라고 지적합니다.
Continuing with the theme of having a long-term time preference, BlackRock noted that bitcoin tends to outperform other risk-on assets after 60 days following a major geopolitical event.
BlackRock은 장기적인 시간 선호를 주제로 계속해서 비트코인이 주요 지정학적 사건 이후 60일 후에 다른 위험 자산보다 뛰어난 성과를 보이는 경향이 있다고 지적했습니다.
The U.S.- Iran escalation in 2020 saw bitcoin return 20% after 60 days, outperforming gold and S&P 500. This was also the case for Covid-19, the 2020 U.S. election challenges, the Russian Invasion of Ukraine, the U.S. regional banking crisis and most recently the Yen Carry trade unwind on Aug. 5.
2020년 미국-이란 확대로 인해 비트코인은 60일 만에 20%의 수익률을 기록하여 금과 S&P 500을 능가했습니다. 이는 코로나19, 2020년 미국 선거 문제, 러시아의 우크라이나 침공, 미국 지역 금융 위기 및 가장 최근에는 엔캐리(Yen Carry) 거래가 8월 5일에 청산되었습니다.
During the recent Yen carry trade unwind on Aug. 5, which was now 53 days ago, major assets experienced declines on the day. However, bitcoin has risen by 22% since then, with gold and the S&P 500 up roughly 11%.
현재로 53일 전인 최근 8월 5일 엔캐리 트레이드 청산 동안 주요 자산은 이날 하락세를 보였다. 그러나 비트코인은 그 이후로 22% 상승했으며, 금과 S&P 500은 약 11% 상승했습니다.
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