비트코인은 이전에 한 번도 해본 적이 없는 일을 하고 있으며 큰 이익을 가져올 수 있습니다

SEC는 2024년 1월에 11개 현물 비트코인 ​​ETF를 승인했습니다. 이 새로운 펀드를 통해 투자자는 기존 중개 계좌에 비트코인 ​​노출을 추가할 수 있습니다.

The first Bitcoin (CRYPTO: BTC) exchange-traded funds (ETFs) hit the U.S. market in 2021. But as Morningstar analyst Ben Johnson told investors at the time in no uncertain terms, "These aren't the Bitcoin ETFs you're looking for." That's because the first generation of Bitcoin ETFs buy and sell futures contracts, rather than investing in the cryptocurrency itself.

최초의 비트코인(CRYPTO: BTC) 상장지수펀드(ETF)가 2021년 미국 시장을 강타했습니다. 그러나 Morningstar 분석가 Ben Johnson은 당시 투자자들에게 확실하지 않은 조건으로 다음과 같이 말했습니다. "이것들은 여러분이 찾고 있는 비트코인 ​​ETF가 아닙니다. 을 위한." 1세대 비트코인 ​​ETF는 암호화폐 자체에 투자하는 것이 아니라 선물 계약을 사고 팔기 때문입니다.

The problem with that strategy is that price changes in futures contracts do not always mirror price changes in Bitcoin. Additionally, to maintain indefinite exposure, issuers roll Bitcoin futures contracts from one month to the next, meaning they sell contracts as the expiration date approaches and buy new contracts. But rolling the contracts costs money, and the fees are passed along to shareholders.

이 전략의 문제점은 선물 계약의 가격 변화가 항상 비트코인의 가격 변화를 반영하지는 않는다는 것입니다. 또한 무기한 노출을 유지하기 위해 발행자는 비트코인 ​​선물 계약을 한 달에서 다음 달로 롤오버합니다. 즉, 만료일이 다가올 때 계약을 매도하고 새 계약을 구매합니다. 그러나 계약을 롤링하는 데는 비용이 들고 수수료는 주주들에게 전달됩니다.

Are You Missing The Morning Scoop?

아침 특종을 놓치셨나요?

Wake up with Breakfast news in your inbox every market day.

매일 장날 받은 편지함에서 아침 뉴스를 받아보세요.

Sign Up For Free »

무료로 가입하세요 »

The upshot is the first Bitcoin ETFs provide indirect exposure to Bitcoin, and consequently fail to tightly track its price. For instance, the futures-linked ProShares Bitcoin ETF has declined 37% since making its market debut in October 2021, but Bitcoin has gained 60%. In other words, the first Bitcoin ETF to hit the U.S. market has underperformed Bitcoin by 97 percentage points since its inception.

결과는 최초의 비트코인 ​​ETF가 비트코인에 간접적으로 노출되어 결과적으로 가격을 엄격하게 추적하지 못한다는 것입니다. 예를 들어, 선물 연계형 ProShares Bitcoin ETF는 2021년 10월 시장에 출시된 이후 37% 하락했지만 비트코인은 60% 상승했습니다. 즉, 미국 시장을 강타한 최초의 비트코인 ​​ETF는 출시 이후 비트코인보다 97% 포인트 저조한 성과를 거두었습니다.

So, yes, Ben Johnson at Morningstar was correct: Those were not the Bitcoin ETFs investors wanted. Fortunately, spot Bitcoin ETFs -- which actually own Bitcoin -- launched in January 2024, and the cryptocurrency is now doing something it has never done before: It is seeing strong adoption among institutional investors.

그렇습니다. Morningstar의 Ben Johnson이 옳았습니다. 그것은 투자자들이 원하는 비트코인 ​​ETF가 아니었습니다. 다행스럽게도 실제로 비트코인을 소유한 현물 비트코인 ​​ETF는 2024년 1월에 출시되었으며 이제 암호화폐는 이전에 해본 적이 없는 일을 하고 있습니다. 기관 투자자들 사이에서 강력한 채택을 보이고 있습니다.

Here's why that matters

이것이 중요한 이유는 다음과 같습니다.

The SEC approved 11 spot Bitcoin ETFs in January 2024. Those new funds let investors add Bitcoin exposure to existing brokerage accounts, while eliminating the hassle and high fees associated with cryptocurrency exchanges.

SEC는 2024년 1월에 11개 현물 비트코인 ​​ETF를 승인했습니다. 이 새로운 펀드를 통해 투자자는 암호화폐 거래소와 관련된 번거로움과 높은 수수료를 제거하면서 기존 중개 계좌에 비트코인 ​​노출을 추가할 수 있습니다.

Consider this assessment from John Eade, president of Argus Research:

Argus Research의 사장인 John Eade의 다음 평가를 고려해보세요.

Not long ago, the only way to gain exposure to Bitcoin was to invest in it directly. The process was arduous and required self-service in an unregulated market. But investing in Bitcoin has come a long way thanks to the January debut of spot Bitcoin ETFs. This new type of security gives investors exposure to Bitcoin without the need to buy, store, or manage it.

얼마 전까지만 해도 비트코인에 노출될 수 있는 유일한 방법은 직접 투자하는 것이었습니다. 이 프로세스는 힘들고 규제되지 않은 시장에서 셀프 서비스가 필요했습니다. 그러나 1월에 현물 비트코인 ​​ETF가 출시된 덕분에 비트코인에 대한 투자가 크게 진전되었습니다. 이 새로운 유형의 보안을 통해 투자자는 비트코인을 구매, 저장 또는 관리할 필요 없이 비트코인에 노출될 수 있습니다.

Importantly, because spot Bitcoin ETFs buy and hold the cryptocurrency rather than future contracts, they track the price of Bitcoin very closely. For instance, the iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) has returned 110% since making its debut in January 2024, while Bitcoin itself has advanced 111%.

중요한 점은 현물 비트코인 ​​ETF가 미래 계약이 아닌 암호화폐를 구매하고 보유하기 때문에 비트코인 ​​가격을 매우 면밀히 추적한다는 것입니다. 예를 들어, iShares Bitcoin Trust(NASDAQ: IBIT)는 2024년 1월 데뷔 이후 110% 수익을 올렸고, 비트코인 ​​자체는 111% 상승했습니다.

Consequently, the new spot Bitcoin ETFs have already unlocked substantial demand among retail investors and institutional investors, such that several experts have called them the most successful ETF launches in history. In particular, the iShares Bitcoin Trust stands out. It hit $10 billion in assets faster than any ETF on record, according to The Wall Street Journal.

결과적으로, 새로운 현물 비트코인 ​​ETF는 이미 소매 투자자와 기관 투자자 사이에서 상당한 수요를 불러일으켰으며, 여러 전문가는 이를 역사상 가장 성공적인 ETF 출시라고 불렀습니다. 특히 iShares Bitcoin Trust가 눈에 띕니다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 이 회사는 기록상 어떤 ETF보다 빠르게 자산 100억 달러를 달성했다.

Institutional investors have contributed heavily to that trend. The number of institutions holding a spot Bitcoin ETF increased from 965 to 1,100 between the first and second quarters of 2024, such that they are "being adopted by institutions at the fastest rate of any ETF in history," according to Matt Hougan, chief investment officer at Bitwise.

기관 투자자들이 이러한 추세에 크게 기여했습니다. 현물 비트코인 ​​ETF를 보유한 기관의 수는 2024년 1분기와 2분기 사이에 965개에서 1,100개로 증가했으며, 최고 투자 책임자인 Matt Hougan에 따르면 "역사상 가장 빠른 속도로 기관에 의해 채택되고 있습니다"라고 합니다. Bitwise의 임원.

That has colossal implications for Bitcoin's future price trajectory. Institutional investors have about $120 trillion in assets under management, and allocating even a small fraction of that sum to Bitcoin could drive its price much higher. Indeed, Cathie Wood at Ark Invest thinks institutions will eventually allocate "a little more than 5% of their portfolios to Bitcoin," driving the price of a single Bitcoin to $3.8 million.

이는 비트코인의 미래 가격 궤도에 엄청난 영향을 미칩니다. 기관 투자자들은 약 120조 달러의 자산을 관리하고 있으며, 그 금액 중 아주 작은 부분이라도 비트코인에 할당하면 가격이 훨씬 더 높아질 수 있습니다. 실제로 Ark Invest의 Cathie Wood는 기관들이 결국 "포트폴리오의 5% 이상을 비트코인에 할당"하여 단일 비트코인 ​​가격을 380만 달러로 끌어올릴 것이라고 생각합니다.

Options trading on the iShares Bitcoin Trust could accelerate institutional adoption

iShares Bitcoin Trust의 옵션 거래는 기관 채택을 가속화할 수 있습니다.

In November 2024, the Nasdaq Stock Exchange introduced options trading on the iShares Bitcoin Trust, a milestone that provides another catalyst to institutional adoption. Options contracts afford the holder the right (but not the obligation) to buy or sell securities at a predetermined date and price.

2024년 11월, 나스닥 증권 거래소는 기관 채택에 또 다른 촉매제를 제공하는 이정표인 iShares Bitcoin Trust에 옵션 거래를 도입했습니다. 옵션 계약은 보유자에게 미리 정해진 날짜와 가격에 증권을 사고 팔 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여합니다.

One important application of options trading is the hedging of long positions. For instance, institutional money managers with positions in the iShares Bitcoin Trust could protect their portfolios from a potential Bitcoin crash by purchasing put options, which afford the holder the right to sell a security at a specific price during a predetermined period.

옵션 거래의 중요한 응용 중 하나는 매수 포지션의 헤징입니다. 예를 들어, iShares Bitcoin Trust에 소속된 기관 자금 관리자는 보유자에게 미리 정해진 기간 동안 특정 가격으로 증권을 판매할 수 있는 권리를 제공하는 풋 옵션을 구매하여 잠재적인 비트코인 ​​붕괴로부터 포트폴리오를 보호할 수 있습니다.

What does it all mean?

그것은 모두 무엇을 의미합니까?

Spot Bitcoin ETFs have already boosted institutional demand for Bitcoin, such that the cryptocurrency's price has surged 111% since the new funds hit the U.S. market in January. And demand for spot Bitcoin ETFs could continue to build as institutions incorporate options into their trading strategies. That could drive Bitcoin's price even higher in the coming years.

현물 비트코인 ​​ETF는 이미 비트코인에 대한 기관 수요를 증가시켜 지난 1월 새로운 펀드가 미국 시장에 출시된 이후 암호화폐 가격이 111% 급등했습니다. 그리고 기관들이 거래 전략에 옵션을 통합함에 따라 현물 비트코인 ​​ETF에 대한 수요가 계속해서 증가할 수 있습니다. 이로 인해 향후 몇 년 동안 비트코인 ​​가격이 더욱 높아질 수 있습니다.

Don’t miss this second chance at a potentially lucrative opportunity

잠재적으로 수익성이 좋은 두 번째 기회를 놓치지 마세요.

Ever feel like you missed the boat in buying the most successful stocks? Then you’

가장 성공적인 주식을 구매하는 과정에서 배를 놓쳤다고 느낀 적이 있습니까? 그럼 너'