MicroStrategy のビットコインへの賭けは、ビジネス ソフトウェア会社の株価の大幅な上昇に拍車をかけ、さらに多くの企業がこの戦略を真似するようになっています

MicroStrategy の暗号通貨戦略により、今年同社の株価は 501% 急上昇しました。その中核事業はソフトウェアだが、積み上げられた膨大な量のビットコインがその導きの星となっている。

Bitcoin has become a hot topic in the business world, thanks to MicroStrategy's massive bet on the cryptocurrency. Now, other companies are following suit, piling up bitcoin in their treasuries and driving its price to new highs.

MicroStrategy の仮想通貨への大規模な賭けのおかげで、ビットコインはビジネスの世界で注目の話題になっています。現在、他の企業もこれに追随し、ビットコインを自社の金庫に積み上げ、その価格を新たな高値に押し上げている。

MicroStrategy's crypto playbook has seen its stock soar 501% this year. While the company's core business is software, amassing a huge trove of bitcoin has become its guiding star. Now, other firms are stocking up.

MicroStrategy の暗号通貨戦略により、同社の株価は今年 501% 急騰しました。同社の中核事業はソフトウェアだが、膨大なビットコインの蓄積が同社の指導的星となっている。現在、他の企業も在庫を積み上げています。

Both crypto firms Marathon Holdings and Core Scientific, as well as Japan's Metaplanet, are mimicking MicroStrategy's approach by issuing debt to buy bitcoin. At the same time, more company boards are agreeing to straightforward bitcoin purchases.

仮想通貨企業のマラソン・ホールディングスとコア・サイエンティフィック、そして日本のメタプラネットは、ビットコインを購入するために債券を発行することでマイクロストラテジーのアプローチを模倣している。同時に、より多くの企業取締役会が単純なビットコイン購入に同意しています。

Although bitcoin holdings aren't unique to MicroStrategy, it remains rare for firms outside the crypto industry to invest. And yet, a recent $1 million purchase by biopharma company Acurx Pharmaceuticals signals a shifting tide.

ビットコインの保有はMicroStrategyに特有のものではありませんが、暗号通貨業界以外の企業が投資することは依然として稀です。それにもかかわらず、バイオ医薬品会社 Acurx Pharmaceuticals による最近の 100 万ドルの買収は、潮流の変化を示しています。

"Speculative transactions, previously inherent in the crypto market, are becoming a thing of the past, and the ever-growing interest of institutions in creating reserves based on bitcoin confirms this," Gracy Chen, CEO of the cryptocurrency exchange Bitget, told Business Insider.

「以前は仮想通貨市場に内在していた投機的取引は過去のものになりつつあり、ビットコインに基づく準備金の創設に対する機関の関心がますます高まっていることがこれを裏付けている」と仮想通貨取引所ビットゲットの最高経営責任者（CEO）グレイシー・チェン氏はBusiness Insiderに語った。 。

Diversification or quick profit?

多様化か、それとも手っ取り早い利益か？

In a December note, Bernstein analysts suggested that bitcoin will replace gold as the world's premier "store of value" asset and become a standard holding in corporate treasuries.

バーンスタインのアナリストらは12月のメモで、ビットコインが世界最高の「価値の保存」資産として金に取って代わり、企業財務省の標準的な保有物になるだろうと示唆した。

Chen noted that bitcoin has gained a reputation as a hedge against inflation and economic crises, which could be attractive to companies as the world grows more volatile. The argument is emerging more and more — recently, a think tank pushed for Microsoft to consider buying bitcoin for this reason, with a similar proposal being floated to Amazon shareholders.

チェン氏は、ビットコインはインフレや経済危機に対するヘッジとしての評判を得ており、世界の不安定さが増す中、企業にとって魅力的になる可能性があると指摘した。この議論はますます浮上しており、最近、あるシンクタンクがマイクロソフトに対し、この理由でビットコインの購入を検討するよう促し、同様の提案がアマゾンの株主にも提出された。

Of course, bitcoin's triple-digit rally this year also spurs dreams of hefty profit, with MicroStrategy's wild stock rally exhibit A. The firm has raked in tokens by selling interest-free convertible debt, which rewards the buyer if bitcoin keeps rising. The success of these has turbocharged its stock price.

もちろん、今年のビットコインの3桁上昇もまた、MicroStrategyの激しい株価上昇の展示Aとともに、莫大な利益の夢を刺激するものである。同社は、ビットコインが上昇し続ければ買い手に報酬が与えられる無利子の転換社債を販売することでトークンをかき集めた。これらの成功により、同社の株価は急上昇しました。

"At a bitcoin price of $97,400, the value of the bitcoins that the company has created this year is ~$7.7bn, and we believe it is important to note that it created that value without the capital outlays and operational costs associated with bitcoin mining," Benchmark Company managing director Mark Palmer wrote in November.

「ビットコインの価格が97,400ドルであるため、同社が今年作成したビットコインの価値は約77億ドルであり、ビットコインマイニングに関連する資本支出や運用コストなしでその価値を作成したことに注目することが重要であると考えています。 」とベンチマーク社マネージングディレクターのマーク・パーマー氏は11月に書いた。

But for firms trying to replicate this, caution is necessary here, Chen said. New entrants face a much steeper bitcoin price than when MicroStrategy started buying.

しかし、これを再現しようとする企業にとって、ここでは注意が必要だとチェン氏は言う。新規参入者は、MicroStrategyが購入を開始したときよりもはるかに高騰したビットコイン価格に直面している。

Companies that buy bitcoin using leverage also expose themselves to heightened risks if bitcoin suddenly drops: while the crypto's price may erode, debt obligations do not.

レバレッジを利用してビットコインを購入する企業も、ビットコインが突然下落した場合に高いリスクにさらされることになります。仮想通貨の価格は下落する可能性がありますが、債務は下落しません。

Though this same concern has crept up for MicroStrategy, Palmer told BI that the firm has survived previous sell-offs, and has diversified means of buying bitcoin.

これと同じ懸念がMicroStrategyにも忍び寄っているが、パーマー氏はBIに対し、同社は過去の暴落を乗り越え、ビットコインの購入手段を多様化していると語った。

"If we were to see the price of bitcoin drop such that MicroStrategy was trading at a discount to its [net asset value], then it would be in a position to create shareholder value through share buybacks, and I think that's a big part of the flexibility the company has created," he said.

「もしビットコインの価格が下落し、MicroStrategy がその（純資産価値）よりも割引価格で取引されているのを見たとしたら、同社は自社株買いを通じて株主価値を生み出す立場にあるだろうし、それが重要な部分だと思う」同社が生み出した柔軟性だ」と彼は語った。

Not for everyone

全員向けではありません

Not all shareholders want to see companies jump on the crypto bandwagon.

すべての株主が企業が仮想通貨の流行に飛びつくことを望んでいるわけではない。

On Wednesday, Microsoft investors voted down the think tank proposal that pushed for the tech titan to buy bitcoin. Ahead of the decision, the board similarly recommended that shareholders reject the idea.

水曜日、マイクロソフトの投資家たちは、テクノロジー大手にビットコインの購入を促すシンクタンクの提案を否決した。この決定に先立ち、取締役会も同様に株主に対しこのアイデアを拒否するよう勧告した。

This was expected, Chen said, as most Microsoft shareholders likely value the software giant's asset stability.

チェン氏は、マイクロソフト株主の多くが同社の資産の安定性を高く評価している可能性が高いため、これは予想通りだったと述べた。

"The company's investment in Bitcoin may mean additional risk in investing in MSFT, while many invested in MSFT as a predictable good business," she told BI, later adding: "For shareholders who build their own diversified portfolios, mixing assets like cryptocurrencies into corporate balance sheets can complicate the valuation of a company and distract from the core business objectives for which investors are buying its shares."

同氏はBIに対し、「同社のビットコインへの投資は、MSFTへの投資にさらなるリスクを意味する可能性があるが、多くの人が予測可能な優良事業としてMSFTに投資していた」と述べ、その後、「仮想通貨のような資産を企業に混合し、独自の多様なポートフォリオを構築する株主にとっては」と付け加えた。貸借対照表は企業の評価を複雑にし、投資家がその株式を購入する中核となる事業目標から目をそらしてしまう可能性があります。」