陶酔感から今日の地味な現実まで

あなたのソルバッグが最近特に重いと感じているなら、あなたは一人ではありません。ソラナは、陶酔感の1月の高値から移行しました

Hello dispatchers!

こんにちはディスパッチャ！

If your SOL bag is feeling particularly heavy these days, you're not alone. Solana has transitioned from its euphoric January highs to today's sobering reality. Plummeting over 50% from its $293 all-time high to as low as $132, and outperforming even ETH (down 18%) with a painful 38% monthly decline, SOL also lost over $22 billion in memecoin market cap and faced a perfect storm of presidential token scandals and protocol wars.

あなたのソルバッグが最近特に重いと感じているなら、あなたは一人ではありません。ソラナは、その陶酔感の1月の高さ​​から、今日の地味な現実に移行しました。史上最高の293ドルから132ドルまで50％を超え、毎月の38％の減少でETH（18％減少）を上回り、Solは220億ドル以上のメンバーの時価総額を失い、大統領トークンスキャンダルとプロトコル戦争の完璧な嵐に直面しました。

Today we're diving deep into the multiple crises converging on Solana's ecosystem, from Pump.fun's potential betrayal of Raydium to the looming $2 billion token unlock that has even major market makers pulling funds. Is this the end of Solana's memecoin-fuelled rally, or just a violent rotation into its next phase? Let's find out.

今日、私たちは、Pump.Funのレイディウムの潜在的な裏切りから、主要な市場メーカーでさえ資金を引いている20億ドルのトークンのロック解除に至るまで、ソラナの生態系に収束する複数の危機に深く掘り下げています。これは、ソラナのメモコイン燃料のラリーの終わりですか、それとも次の段階への暴力的なローテーションですか？調べてみましょう。

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The Damage Report

ダメージレポート

Fortunes change fast. Even faster in crypto. Less than two months ago, Solana was the golden child of this bull market, reaching a staggering $293 as the TRUMP token launch catapulted the ecosystem to new highs. Today, it's struggling to hold above $140 — a staggering 50% plunge that has surpassed even the broader crypto market's decline.

運命は急速に変わります。暗号でさらに速い。 2か月も前に、ソラナはこの強気市場の黄金の子供であり、トランプトークンの発売がエコシステムを新しい最高に襲撃したため、驚異的な293ドルに達しました。今日、それは140ドル以上を保持するのに苦労しています。これは、より広範な暗号市場の減少を超えた驚異的な50％の突進です。

The carnage isn't limited to SOL's price. The entire Solana ecosystem has felt the tremors. Solana DEX trading volumes dropped to a five-week low of $2.61 billion last week, and Solana's decline this month (38%) has significantly outpaced Ethereum's (18%). What's more, SOL is now at its lowest price point since October 2024, erasing nearly four months of gains.

大虐殺はSolの価格に限定されません。 Solanaエコシステム全体が震えを感じました。 Solana Dexの取引量は先週、26億億ドルの5週間安値に低下し、今月のSolanaの減少（38％）はEthereum（18％）を大幅に上回っています。さらに、Solは2024年10月以来最も低価格で、4か月近くの利益を消しています。

The irony? The downfall is unfolding just as institutional interest was peaking with hit multiple fund issuers filing applications based on its spot price. Franklin Templeton became the latest asset manager to file for a Solana ETF last week, joining Grayscale, Bitwise, Canary, 21Shares, and VanEck.

皮肉？没落は、制度上の利益がピークに達しているように展開しています。フランクリン・テンプルトンは先週、グレイスケール、ビットワイズ、カナリー、21シェア、ヴァネックに参加して、ソラナETFに提出する最新の資産マネージャーになりました。

Even as the broader crypto market is going through a bloody phase, Solana's pain has been particularly acute. Bitcoin is down roughly 20% from its peak, while Ethereum has shed 19% over the past month. Solana's 38% drop in the same period signals something more than just market correlation.

より広い暗号市場が血なまぐさい段階を経ているとしても、ソラナの痛みは特に深刻でした。ビットコインはピークから約20％減少していますが、イーサリアムは過去1か月で19％減少しています。同じ期間のソラナの38％が低下しているのは、単なる市場相関以上のものを示しています。

The question on everyone's mind: what went so terribly wrong for the "Ethereum killer" blockchain that was supposed to lead this bull market?

みんなの心に関する質問：この強気市場をリードするはずだった「イーサリアムキラー」ブロックチェーンにとって、何がそんなに間違っていたのでしょうか？

Presidential Token Disasters

大統領トークン災害

If Solana's current wounds could be traced to one fateful origin, it might be the moment when cryptocurrencies became political playthings. On February 14, Argentine President Javier Milei promoted the Solana-based $LIBRA token on social media, triggering a frenzy that briefly sent the token to a $4.6 billion valuation. Hours later, insiders allegedly siphoned over $107 million worth of liquidity in what Galaxy Digital described as a "rug pull," causing a catastrophic 95% collapse. The fallout was immediate and severe. More than 86% of wallets that bought Milei's memecoin ended up losing money, according to research from Nansen. The scandal triggered political backlash in Argentina, with opponents calling for Milei's impeachment. Milei hastily deleted his promotional posts, claiming he had "little to no knowledge about the token."

ソラナの現在の傷が1つの運命の起源にたどることができれば、暗号通貨が政治的な遊びになった瞬間かもしれません。 2月14日、アルゼンチン大統領のハビエル・マイリーは、ソーシャルメディアでソラナに拠点を置く$ Libraトークンを促進し、トークンを46億ドルの評価に短時間送った狂乱を引き起こしました。数時間後、インサイダーは、Galaxy Digitalが「ラグプル」と説明したもので、1億700万ドル以上の流動性を吸い上げたと言われています。放射性降下物は即時かつ深刻でした。ナンセンの調査によると、マイレイのメモコインを買収した財布の86％以上がお金を失うことになりました。このスキャンダルは、アルゼンチンの政治的反発を引き起こし、反対者はマイレイの弾eachを求めていた。 Mileiは急いでプロモーションの投稿を削除し、「トークンについての知識はほとんどない」と主張した。

This disaster came just weeks after a similar scenario played out with the Trump and Melania tokens on Solana during inauguration weekend. Both tokens initially soared to multi-billion dollar valuations before crashing spectacularly, leaving most investors with massive losses.

この災害は、就任式の週末にソラナでトランプとメラニアのトークンと同様のシナリオが行われてから数週間後に起こりました。どちらのトークンも最初は数十億ドルの評価に急増してから壮大にcrash落し、ほとんどの投資家に大きな損失を残しました。

Read: When Presidents Play With Memes 🏛️

読む：大統領がミームで遊ぶとき🏛️

The repeated pattern of presidential endorsements followed by token crashes severely damaged trust in Solana's ecosystem. As Brian Armstrong, CEO of Coinbase, stated after the Libra debacle: "Some memecoins have clearly gone too far," calling on the industry to "purge the bad actors."

大統領の承認の繰り返しのパターンに続いて、トークンクラッシュがソラナの生態系に深刻な損害を与えた信頼をクラッシュさせました。 CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongは、天秤座の大失敗の後に述べたように、「いくつかのメメコインが明らかに行き過ぎた」と言って、業界に「悪い俳優を浄化する」と呼びかけています。

The reputational damage extends beyond just the tokens themselves. By hosting these controversial launches, Solana has become associated with what Edward Wilson, marketing lead at DeFi project OneBalance, calls "predatory" products that "prey" on investors.

評判のダメージは、トークン自体だけを超えています。これらの物議を醸す打ち上げをホストすることにより、ソラナは、Defi Project OneBalanceのマーケティングリードであるEdward Wilsonが投資家に「獲物」を「略奪的な」製品と呼ぶものに関連付けられています。

Block That Quote 🎙️

その引用をブロックします🎙️

"When Melania launched after Trump, it brought the realisation home that some teams were purely extractive and really stole the thunder of the Trump launch. The last wave with the Libra coin was the nail in the coffin." — Chris Chung, Founder of Solana trading platform Titan

「メラニアがトランプの後に発売されたとき、一部のチームは純粋に抽出されていることに気づき、トランプの打ち上げの雷を本当に盗んだ。天秤座のコインの最後の波はcoの爪だった。」 - Solana Trading Platform Titanの創設者であるChris Chung

Chung's analysis cuts to the heart of Solana's current crisis — it wasn't just one presidential token disaster, but the rapid succession of them that revealed a pattern of exploitation that's severely damaged trust in the

Chungの分析は、Solanaの現在の危機の中心にまで削減されます。それは1つの大統領トークン災害だけではなく、急速な宣伝が搾取された搾取のパターンを明らかにしました。