ビットコイン（BTC）レンジプレイは9万ドルを超えて、今週はひどく終わり、3日間で12.6％減少します

Bitcoin（BTC）の長期範囲プレイは、今週、$ 90Kを超える範囲のプレイがひどく終わりました。

Bitcoin (BTC) has seen a swift bearish correction this week, following a prolonged period of range-bound trading above the $90,000 level.

Bitcoin（BTC）は、今週、迅速な弱気修正を見て、90,000ドルのレベルを超える長期にわたるレンジバウンド取引に続きました。

The cryptocurrency dropped 12.6% in the first three days of the week (according to UTC time), the largest such decline since November 2022, when the FTX bankruptcy unfolded, according to data from TradingView.

TradingViewのデータによると、暗号通貨は週の最初の3日間で12.6％減少しました。

The sell-off comes as investors are growing increasingly disappointed over the lack of swift action from President Donald Trump's administration in creating the promised national Bitcoin reserve and tightening fiat liquidity conditions, as CoinDesk reported earlier this month.

Coindeskが今月報告したように、投資家が約束された国家ビットコイン保護区を作成し、フィアット流動性条件を引き締める際にドナルドトランプ大統領の政権からの迅速な行動の欠如にますます失望しているため、売却が行われます。

Institutional demand for the largest cryptocurrency and its second-largest peer, ether (ETH), has weakened, pushing the CME futures market closer to backwardation, a market condition where spot prices are higher than prices for futures.

最大の暗号通貨とその2番目に大きいピアであるエーテル（ETH）に対する制度的需要は弱体化し、CME先物市場を後退に近づけ、スポット価格が先物の価格よりも高い市場状態です。

Nasdaq, the Wall Street's tech-heavy index, has also come under pressure, adding to Bitcoin's woes.

ウォールストリートのハイテクが多いNASDAQもプレッシャーにさらされており、ビットコインの苦悩に加わりました。

Now, the path of least resistance appears to be on the downside, as the Trump tariffs story could heat up again with the March 4 deadline for tariffs against Canada and Mexico approaching. The first shots fired earlier this month had already led to a broad-based risk-off mood.

現在、トランプの関税物語がカナダとメキシコに対する関税の締め切りが近づいていることで再び熱くなる可能性があるため、最小の抵抗の道はマイナス面にあるように見えます。今月初めに発射された最初のショットは、すでに幅広いリスクオフムードをもたらしていました。

However, bulls shouldn't pin their hopes on Friday's core PCE

しかし、ブルズは金曜日のコアPCEに彼らの希望を固定すべきではありません

Those pinning hopes on Friday's U.S. "core" Personal Consumption Expenditures (PCE) index – the Fed's preferred inflation measure – to put a floor on risk assets might face disappointment, according to Noelle Acheson, author of the "Crypto is Macro Now" newsletter.

「Crypto Is Macro Now」ニュースレターの著者であるNoelle Achesonによると、金曜日の米国の「コア」の個人消費支出（PCE）インデックス（FRBの優先インフレーション尺度）に希望があることを期待しています。

The core PCE, which excludes the volatile food and energy components, is expected to have risen 2.6% year-on-year in January, down from December's 2.8%, according to FactSet's consensus estimates quoted by Morningstar. Typically, slower inflation is associated with a greater probability of Fed rate cuts and risk-on.

揮発性の食品およびエネルギー成分を除外するコアPCEは、モーニングスターが引用したファクトセットのコンセンサスの推定によると、12月の2.8％から1月に2.6％上昇したと予想されます。通常、インフレが遅いことは、FRBレートの削減とリスクオンの可能性が高いことに関連しています。

But this time around, markets could look past the expected soft reading and focus on the ongoing uptick in the forward-looking inflation metrics. For instance, the Conference Board's consumer confidence for February released this week showed a surge in one-year inflation expectations to 6% from 5.2%. That's quite a jump. The two- and five-year inflation swaps have also been rising, as CoinDesk reported earlier this month.

しかし、今回は、市場は予想されるソフトリーディングを過ぎて見て、将来の見通しのインフレメトリックの継続的な上昇に焦点を当てることができます。たとえば、今週発表された2月の会議委員会の消費者の信頼は、1年間のインフレ期待が5.2％から6％に急増したことを示しました。それはかなりジャンプです。 Coindeskが今月初めに報告したように、2年と5年のインフレスワップも上昇しています。

According to Acheson, that could be seen by markets as a sign of economic weakness.

アチソンによると、それは市場で経済的弱さの兆候と見なすことができました。

"Anyway, even if the PCE comes in softer than forecast, it could be taken as confirmation of slowing growth, sending markets into another whirlwind of concern," Acheson said in Wednesday's edition of the newsletter shared with CoinDesk.

「とにかく、たとえPCEが予測よりも柔らかくなったとしても、成長を遅らせることの確認と見なされ、市場を別の懸念の旋風に送り込むことができます」と、AchesonはCoindeskと共有するニュースレターの水曜日の版で述べました。

"So, this bad mood is largely macro-driven," Acheson added, highlighting her concerns over tariffs, high corporate valuations and overexposure of portfolios to AI.

「だから、この機嫌は大部分がマクロ駆動型です」とアチソンは付け加え、関税、高い企業の評価、AIへのポートフォリオの過剰露出に対する彼女の懸念を強調しました。

However, Acheson believes crypto could soon find its footing, thanks to Bitcoin's dual appeal as a risk asset and a haven, similar to digital gold.

しかし、Achesonは、Cryptoがデジタルゴールドに似たリスク資産と避難所としてのビットコインのデュアルアピールのおかげで、すぐにその足場を見つけることができると考えています。

"For most portfolios, the risk-asset/safe haven duality suggests that there is a price at which new longer-term investors will start to come in – this encourages traders to come back in, also," Acheson noted.

「ほとんどのポートフォリオにとって、リスクアセット/セーフヘイブンの二重性は、新しい長期投資家がやってくる価格があることを示唆しています。これは、トレーダーも戻ってくることを奨励しています」とアチソンは指摘しました。

Potential support levels/demand zones

潜在的なサポートレベル/需要ゾーン

According to technical analysis theory, a downside breakout of a prolonged range play, as seen in BTC, usually leads to a notable drop, equivalent to the breadth of the range. In other words, the downside breakout of the $90K-$110K range implies a potential for a slide to $70,000.

テクニカル分析理論によれば、BTCで見られるように、長期の範囲プレイのマイナスサイドブレイクアウトは、通常、範囲の幅に相当する顕著な低下につながります。言い換えれば、9万ドルから11万ドルの範囲の欠点ブレイクアウトは、スライドが70,000ドルになる可能性を意味します。

"In a worst-case scenario, Bitcoin could drop to the $72,000-$74,000 range, where a rebound will likely occur," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a note to clients Wednesday, noting bitcoin's lagged correlation to the global central bank liquidity indicator.

「最悪のシナリオでは、ビットコインはリバウンドが発生する可能性が高い72,000ドルから74,000ドルの範囲に低下する可能性があります」と、10倍の研究の創設者であるMarkus Thielenは水曜日にクライアントへのメモで、ビットコインのグローバル中央銀行の流動性指標に対する遅れた相関関係に注目しました。

That said, BTC rose to $86,000 at press time, having tested a supposed demand zone at around $82,000, suggested by Markus Thielen, founder of 10x Research, in Wednesday's client note.

とはいえ、BTCは、水曜日のクライアントノートで、10倍の研究の創設者であるMarkus Thielenが提案した想定需要ゾーンを約82,000ドルでテストし、プレス時に86,000ドルに上昇しました。

According to Thielen, the potential demand zone is around $82,000, as suggested by an on-chain metric called the short-term holders' realized price – the average price at which addresses holding coins for less than 155 days have purchased their BTC.

Thielenによると、潜在的な需要ゾーンは約82,000ドルです。短期保有者の実現価格と呼ばれるオンチェーンメトリックで示唆されているように、155日未満のコインを保持する平均価格がBTCを購入しました。

"Historically, bitcoin rarely trades below this (short-term holders' realized price] level in bull markets for extended periods, whereas, in bear markets, it tends to stay below it for longer durations. During the summer 2024 consolidation, bitcoin dropped $9,616 below this metric, now at $92,800," Thielen

「歴史的に、ビットコインは、長期間にわたって強気市場でこのレベル（短期保有者の実現価格）を下回ることはめったにありませんが、ベアマーケットでは、2024年の統合の間、ビットコインはこのメトリックを92,800ドル以下に減らしました。