Le pari Bitcoin de MicroStrategy a alimenté un rallye sauvage des actions de la société de logiciels d'entreprise – et il pousse davantage d'entreprises à copier la stratégie

Le playbook crypto de MicroStrategy a propulsé son action en hausse de 501 % cette année. Bien que son activité principale soit le logiciel, l’accumulation d’une énorme quantité de bitcoins est devenue son étoile directrice.

Bitcoin has become a hot topic in the business world, thanks to MicroStrategy's massive bet on the cryptocurrency. Now, other companies are following suit, piling up bitcoin in their treasuries and driving its price to new highs.

Bitcoin est devenu un sujet brûlant dans le monde des affaires, grâce au pari massif de MicroStrategy sur la crypto-monnaie. Aujourd’hui, d’autres sociétés emboîtent le pas, accumulant des bitcoins dans leurs trésoreries et poussant son prix vers de nouveaux sommets.

MicroStrategy's crypto playbook has seen its stock soar 501% this year. While the company's core business is software, amassing a huge trove of bitcoin has become its guiding star. Now, other firms are stocking up.

Le playbook crypto de MicroStrategy a vu ses actions grimper de 501 % cette année. Bien que l'activité principale de l'entreprise soit le logiciel, l'accumulation d'un énorme trésor de bitcoins est devenue son étoile directrice. Désormais, d’autres entreprises s’approvisionnent.

Both crypto firms Marathon Holdings and Core Scientific, as well as Japan's Metaplanet, are mimicking MicroStrategy's approach by issuing debt to buy bitcoin. At the same time, more company boards are agreeing to straightforward bitcoin purchases.

Les deux sociétés de cryptographie Marathon Holdings et Core Scientific, ainsi que la société japonaise Metaplanet, imitent l'approche de MicroStrategy en émettant des dettes pour acheter du bitcoin. Dans le même temps, de plus en plus de conseils d’administration acceptent des achats simples de bitcoins.

Although bitcoin holdings aren't unique to MicroStrategy, it remains rare for firms outside the crypto industry to invest. And yet, a recent $1 million purchase by biopharma company Acurx Pharmaceuticals signals a shifting tide.

Bien que les avoirs en bitcoins ne soient pas propres à MicroStrategy, il reste rare que des entreprises extérieures au secteur de la cryptographie investissent. Et pourtant, un récent achat d’un million de dollars par la société biopharmaceutique Acurx Pharmaceuticals signale un changement de tendance.

"Speculative transactions, previously inherent in the crypto market, are becoming a thing of the past, and the ever-growing interest of institutions in creating reserves based on bitcoin confirms this," Gracy Chen, CEO of the cryptocurrency exchange Bitget, told Business Insider.

"Les transactions spéculatives, auparavant inhérentes au marché des crypto-monnaies, appartiennent au passé, et l'intérêt toujours croissant des institutions pour la création de réserves basées sur le bitcoin le confirme", a déclaré Gracy Chen, PDG de la bourse de crypto-monnaie Bitget, à Business Insider. .

Diversification or quick profit?

Diversification ou profit rapide ?

In a December note, Bernstein analysts suggested that bitcoin will replace gold as the world's premier "store of value" asset and become a standard holding in corporate treasuries.

Dans une note de décembre, les analystes de Bernstein ont suggéré que le bitcoin remplacerait l'or en tant que premier actif de « réserve de valeur » au monde et deviendrait un avoir standard dans les trésoreries des entreprises.

Chen noted that bitcoin has gained a reputation as a hedge against inflation and economic crises, which could be attractive to companies as the world grows more volatile. The argument is emerging more and more — recently, a think tank pushed for Microsoft to consider buying bitcoin for this reason, with a similar proposal being floated to Amazon shareholders.

Chen a noté que Bitcoin a acquis une réputation de protection contre l'inflation et les crises économiques, ce qui pourrait être attrayant pour les entreprises à mesure que le monde devient de plus en plus volatil. L’argument émerge de plus en plus – récemment, un groupe de réflexion a poussé Microsoft à envisager d’acheter du Bitcoin pour cette raison, avec une proposition similaire présentée aux actionnaires d’Amazon.

Of course, bitcoin's triple-digit rally this year also spurs dreams of hefty profit, with MicroStrategy's wild stock rally exhibit A. The firm has raked in tokens by selling interest-free convertible debt, which rewards the buyer if bitcoin keeps rising. The success of these has turbocharged its stock price.

Bien sûr, le rallye à trois chiffres du bitcoin cette année suscite également des rêves de profits importants, avec le rallye boursier sauvage de MicroStrategy, l'exposition A. La société a récolté des jetons en vendant des dettes convertibles sans intérêt, qui récompensent l'acheteur si le bitcoin continue de croître. Le succès de ces actions a fait grimper le cours de ses actions.

"At a bitcoin price of $97,400, the value of the bitcoins that the company has created this year is ~$7.7bn, and we believe it is important to note that it created that value without the capital outlays and operational costs associated with bitcoin mining," Benchmark Company managing director Mark Palmer wrote in November.

"Au prix du bitcoin de 97 400 dollars, la valeur des bitcoins que la société a créés cette année est d'environ 7,7 milliards de dollars, et nous pensons qu'il est important de noter qu'elle a créé cette valeur sans les dépenses en capital et les coûts opérationnels associés à l'extraction de bitcoins. ", a écrit Mark Palmer, directeur général de Benchmark Company, en novembre.

But for firms trying to replicate this, caution is necessary here, Chen said. New entrants face a much steeper bitcoin price than when MicroStrategy started buying.

Mais pour les entreprises qui tentent de reproduire cela, la prudence est de mise, a déclaré Chen. Les nouveaux entrants sont confrontés à un prix du Bitcoin beaucoup plus élevé que lorsque MicroStrategy a commencé à acheter.

Companies that buy bitcoin using leverage also expose themselves to heightened risks if bitcoin suddenly drops: while the crypto's price may erode, debt obligations do not.

Les entreprises qui achètent du bitcoin en utilisant l’effet de levier s’exposent également à des risques accrus si le bitcoin chute soudainement : même si le prix de la crypto peut s’éroder, les titres de créance ne le font pas.

Though this same concern has crept up for MicroStrategy, Palmer told BI that the firm has survived previous sell-offs, and has diversified means of buying bitcoin.

Bien que cette même préoccupation se soit manifestée pour MicroStrategy, Palmer a déclaré à BI que la société avait survécu aux ventes précédentes et disposait de moyens diversifiés pour acheter du Bitcoin.

"If we were to see the price of bitcoin drop such that MicroStrategy was trading at a discount to its [net asset value], then it would be in a position to create shareholder value through share buybacks, and I think that's a big part of the flexibility the company has created," he said.

"Si nous devions voir le prix du bitcoin chuter de telle sorte que MicroStrategy se négocie à un prix inférieur à sa [valeur liquidative], alors elle serait en mesure de créer de la valeur pour ses actionnaires grâce à des rachats d'actions, et je pense que c'est une grande partie de cela. la flexibilité que l'entreprise a créée", a-t-il déclaré.

Not for everyone

Pas pour tout le monde

Not all shareholders want to see companies jump on the crypto bandwagon.

Tous les actionnaires ne souhaitent pas voir les entreprises sauter dans le train de la cryptographie.

On Wednesday, Microsoft investors voted down the think tank proposal that pushed for the tech titan to buy bitcoin. Ahead of the decision, the board similarly recommended that shareholders reject the idea.

Mercredi, les investisseurs de Microsoft ont rejeté la proposition d'un groupe de réflexion qui poussait le titan de la technologie à acheter du Bitcoin. Avant la décision, le conseil d'administration avait également recommandé aux actionnaires de rejeter l'idée.

This was expected, Chen said, as most Microsoft shareholders likely value the software giant's asset stability.

Cela était attendu, a déclaré Chen, car la plupart des actionnaires de Microsoft apprécient probablement la stabilité des actifs du géant du logiciel.

"The company's investment in Bitcoin may mean additional risk in investing in MSFT, while many invested in MSFT as a predictable good business," she told BI, later adding: "For shareholders who build their own diversified portfolios, mixing assets like cryptocurrencies into corporate balance sheets can complicate the valuation of a company and distract from the core business objectives for which investors are buying its shares."

"L'investissement de la société dans Bitcoin peut entraîner un risque supplémentaire en investissant dans MSFT, alors que beaucoup ont investi dans MSFT comme une bonne affaire prévisible", a-t-elle déclaré à BI, ajoutant plus tard : "Pour les actionnaires qui construisent leurs propres portefeuilles diversifiés, mélangeant des actifs tels que les crypto-monnaies dans des actifs d'entreprise. les bilans peuvent compliquer la valorisation d’une entreprise et détourner l’attention des principaux objectifs commerciaux pour lesquels les investisseurs achètent ses actions. »