MiCA entre sur le marché : Tether recherche des « agents » pour étendre sa présence en Euro Stablecoin alors que Circle dirige la conformité

La réglementation des marchés de crypto-actifs (MiCA) de l'Union européenne est entrée en vigueur le 30 juin et devrait être pleinement mise en œuvre d'ici le 30 décembre de cette année.

As the European Union's Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) comes into full effect, it brings both challenges and opportunities for stablecoin issuers like Tether. With a focus on regulatory compliance, Tether has invested in the Dutch company Quantoz, which is set to launch two MiCA-compliant stablecoins. This move by Tether highlights the strategies being employed in the competitive euro stablecoin market.

À mesure que la réglementation des marchés des crypto-actifs (MiCA) de l'Union européenne entre pleinement en vigueur, elle apporte à la fois des défis et des opportunités aux émetteurs de pièces stables comme Tether. En mettant l'accent sur la conformité réglementaire, Tether a investi dans la société néerlandaise Quantoz, qui s'apprête à lancer deux pièces stables conformes à la MiCA. Cette décision de Tether met en évidence les stratégies utilisées sur le marché concurrentiel des stablecoins en euros.

On November 18, Tether, Kraken, and Fabric Ventures jointly announced an investment in Quantoz, a blockchain company based in the Netherlands. This investment will support Quantoz in launching two stablecoins, USDQ and EURQ, which are pegged to the US dollar and euro, respectively, and will be listed on Bitfinex and Kraken on November 21. These stablecoins will be fully compliant with the EU's MiCA regulatory framework.

Le 18 novembre, Tether, Kraken et Fabric Ventures ont annoncé conjointement un investissement dans Quantoz, une société blockchain basée aux Pays-Bas. Cet investissement aidera Quantoz à lancer deux pièces stables, USDQ et EURQ, qui sont respectivement indexées sur le dollar américain et l'euro, et qui seront cotées sur Bitfinex et Kraken le 21 novembre. Ces pièces stables seront entièrement conformes au cadre réglementaire MiCA de l'UE. .

This investment by Tether, known for issuing the world's largest stablecoin USDT, is a strategic move in the context of MiCA's implementation. As Tether has yet to obtain a license to issue stablecoins under the MiCA framework, this investment could pave the way for Tether to expand its presence in the euro stablecoin market. By supporting projects that comply with MiCA regulations, Tether may be able to indirectly participate in this market.

Cet investissement de Tether, connu pour émettre le plus grand stablecoin USDT au monde, constitue une démarche stratégique dans le contexte de la mise en œuvre de MiCA. Comme Tether n'a pas encore obtenu de licence pour émettre des pièces stables dans le cadre de la MiCA, cet investissement pourrait ouvrir la voie à Tether pour étendre sa présence sur le marché des pièces stables en euros. En soutenant des projets conformes à la réglementation MiCA, Tether pourrait participer indirectement à ce marché.

According to Coingecko data, as of November 20, the top five participants in the euro stablecoin market by market capitalization are: Circle's EURC, SG-Forge's EURCV, Tether's EUR₮, Stasis's EURS, and Celo Euro's cEUR. Together, EURC and EURCV account for 40% of the euro stablecoin market, out of a total market cap of $326 million. This market concentration poses challenges for new entrants but also provides an entry point for Quantoz, which has a compliance advantage.

Selon les données de Coingecko, au 20 novembre, les cinq principaux acteurs du marché des pièces stables en euro par capitalisation boursière sont : l'EURC de Circle, l'EURCV de SG-Forge, l'EUR₮ de Tether, l'EURS de Stasis et le cEUR de Celo Euro. Ensemble, EURC et EURCV représentent 40 % du marché des stablecoins en euros, sur une capitalisation boursière totale de 326 millions de dollars. Cette concentration du marché pose des défis aux nouveaux entrants, mais constitue également un point d'entrée pour Quantoz, qui présente un avantage en matière de conformité.

MiCA places stringent requirements on stablecoin issuers, with key provisions including:

MiCA impose des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins, avec des dispositions clés comprenant :

Licensing requirements: Issuers must obtain an Electronic Money Institution (EMI) license in at least one EU member state or register as a credit institution.

Exigences en matière de licence : les émetteurs doivent obtenir une licence d'établissement de monnaie électronique (EMI) dans au moins un État membre de l'UE ou s'inscrire en tant qu'établissement de crédit.

Reserve asset requirements: At least 60% of reserve assets must be held in European banks.

Exigences en matière d'avoirs de réserve : au moins 60 % des avoirs de réserve doivent être détenus dans des banques européennes.

Trading volume limits: If a stablecoin's daily trading volume exceeds 1 million transactions or daily trading value exceeds €200 million, the issuer will be prohibited from issuing more stablecoins.

Limites du volume des transactions : si le volume quotidien des transactions d'un stablecoin dépasse 1 million de transactions ou si la valeur quotidienne des transactions dépasse 200 millions d'euros, il sera interdit à l'émetteur d'émettre davantage de stablecoins.

Major issuers like Circle and SG-Forge have met these requirements by registering for EMI licenses in France. For example, SG-Forge's EURCV operates on Ethereum and recently announced plans to launch on Ripple's XRP Ledger (XRPL) to expand its market coverage.

De grands émetteurs comme Circle et SG-Forge ont satisfait à ces exigences en s'inscrivant pour des licences EMI en France. Par exemple, EURCV de SG-Forge opère sur Ethereum et a récemment annoncé son intention de se lancer sur XRP Ledger (XRPL) de Ripple pour étendre sa couverture de marché.

With Tether's investment in Quantoz, Tether may have the opportunity to further stabilize its share in the euro stablecoin market through "agents." The search for new companies holding EMI licenses has also become a newly emerging trend.

Avec l'investissement de Tether dans Quantoz, Tether pourrait avoir l'opportunité de stabiliser davantage sa part sur le marché des pièces stables en euros par l'intermédiaire d'« agents ». La recherche de nouvelles sociétés détenant des licences EMI est également devenue une nouvelle tendance émergente.

On November 19, Paxos, a blockchain and tokenization infrastructure platform, announced that it has agreed to acquire Membrane Finance, a licensed electronic money institution (EMI) based in Finland. This acquisition is still subject to regulatory approval. Upon completion, Paxos will become a fully licensed EMI in Finland and the EU.

Le 19 novembre, Paxos, une plateforme d'infrastructure de blockchain et de tokenisation, a annoncé avoir accepté d'acquérir Membrane Finance, une institution de monnaie électronique (EMI) agréée basée en Finlande. Cette acquisition est encore soumise à l'approbation réglementaire. Une fois terminé, Paxos deviendra un EMI pleinement agréé en Finlande et dans l'UE.

Tether's CEO Expresses Concerns Over MiCA, More Companies Seek Competitive "Agents"

Le PDG de Tether exprime ses inquiétudes concernant MiCA, de plus en plus d'entreprises recherchent des « agents » compétitifs

For Tether, the new requirements brought by MiCA pose urgent challenges. According to previous reports, Coinbase Global Inc. plans to delist all unauthorized stablecoins from its European crypto exchange by the end of the year, which could impact tokens like Tether's USDT.

Pour Tether, les nouvelles exigences apportées par MiCA posent des défis urgents. Selon des rapports précédents, Coinbase Global Inc. prévoit de supprimer toutes les pièces stables non autorisées de son échange crypto européen d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait avoir un impact sur des jetons comme l'USDT de Tether.

Currently, major cryptocurrency exchanges, including Uphold, Bitstamp, Binance, Kraken, and OKX, are taking measures to comply with the EU's new cryptocurrency regulations. OKX has already delisted all trading pairs of USDT in Europe. Other major exchanges, such as Binance and Kraken, have not yet delisted USDT but are considering restricting its functionality.

Actuellement, les principales bourses de crypto-monnaie, notamment Uphold, Bitstamp, Binance, Kraken et OKX, prennent des mesures pour se conformer aux nouvelles réglementations de l'UE en matière de crypto-monnaie. OKX a déjà radié toutes les paires de trading d'USDT en Europe. D'autres bourses majeures, telles que Binance et Kraken, n'ont pas encore radié l'USDT mais envisagent de restreindre ses fonctionnalités.

Tether's CEO Paulo Ardoino previously stated that the upcoming regulatory framework in Europe will bring banking-related issues for stablecoin issuers, which could threaten the broader stability of the crypto market. According to MiCA, stablecoin issuers must hold at least 60% of their reserve assets in European banks. Ardoino noted that since banks can lend out up to 90% of their reserves, this could introduce "systemic risk" for stablecoin issuers.

Le PDG de Tether, Paulo Ardoino, a précédemment déclaré que le prochain cadre réglementaire en Europe entraînerait des problèmes bancaires pour les émetteurs de pièces stables, ce qui pourrait menacer la stabilité plus large du marché de la cryptographie. Selon MiCA, les émetteurs de stablecoins doivent détenir au moins 60 % de leurs avoirs de réserve dans des banques européennes. Ardoino a noté que étant donné que les banques peuvent prêter jusqu'à 90 % de leurs réserves, cela pourrait introduire un « risque systémique » pour les émetteurs de pièces stables.

Some major stablecoin issuers have faced banking-related issues in the past. For instance, in March 2023, Circle's USD Coin (USDC) experienced a de-pegging event. At that time, Circle was unable to withdraw $3.3 billion in reserves from Silicon Valley Bank, which had previously managed $40 billion in reserves for the stablecoin issuer before ceasing operations.

Certains grands émetteurs de pièces stables ont été confrontés à des problèmes liés au secteur bancaire dans le passé. Par exemple, en mars 2023, l'USD Coin (USDC) de Circle a connu un événement de désancrage. À cette époque, Circle n'était pas en mesure de retirer 3,3 milliards de dollars de réserves de la Silicon Valley Bank, qui avait auparavant géré 40 milliards de dollars de réserves pour l'émetteur de stablecoin avant de cesser ses activités.

In Ardoino's view, the banking

Selon Ardoino, le secteur bancaire