Semaine clé pour Bitcoin et le Dollar Index

Les nombreuses données économiques américaines de cette semaine détermineront si le dollar continue de s'affaiblir, offrant ainsi un vent favorable au BTC et à d'autres actifs à risque.

is week's slew of U.S. economic data will determine whether Bitcoin continues to weaken, offering a tailwind to BTC and other risk assets.

Les nombreuses données économiques américaines de cette semaine détermineront si Bitcoin continue de s'affaiblir, offrant ainsi un vent favorable au BTC et à d'autres actifs à risque.

Bitcoin (BTC) fell over 10% in the seven days to Sept. 1, reversing the preceding week's price bounce as the decline in the dollar index stalled.

Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 10 % au cours des sept jours précédant le 1er septembre, inversant le rebond des prix de la semaine précédente alors que la baisse de l'indice du dollar s'est arrêtée.

The slew of U.S. economic data due this week will likely determine whether the dollar resumes the two-month weakening trend, offering a tailwind for risk assets, including cryptocurrencies.

Les nombreuses données économiques américaines attendues cette semaine détermineront probablement si le dollar reprendra sa tendance à la baisse depuis deux mois, offrant un vent favorable aux actifs à risque, y compris les crypto-monnaies.

The economic releases start Tuesday with the Institute of Supply Management's (ISM) manufacturing purchasing managers' index (PMI) for August. According to ForexLive, the consensus is that the index will rise to 47.5 from July's 46.8, which signaled the sharpest contraction in factory activity since November 2023.

Les publications économiques commencent mardi avec l'indice des directeurs d'achats (PMI) manufacturiers de l'Institute of Supply Management (ISM) pour le mois d'août. Selon ForexLive, le consensus est que l'indice augmentera à 47,5 contre 46,8 en juillet, ce qui signale la plus forte contraction de l'activité industrielle depuis novembre 2023.

A weak reading will strengthen the case for the Federal Reserve to cut interest rates, sending the dollar lower and boosting demand for riskier assets. Interest-rate markets are already pricing a 70% chance of a 25 basis point cut and a 30% chance of a 50 basis point cut in September, according to CME's FedWatch tool.

Un chiffre faible renforcerait les arguments en faveur d’une réduction des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, ce qui ferait baisser le dollar et stimulerait la demande d’actifs plus risqués. Les marchés des taux d'intérêt évaluent déjà une probabilité de 70 % d'une baisse de 25 points de base et une probabilité de 30 % d'une baisse de 50 points de base en septembre, selon l'outil FedWatch de CME.

"Rate cuts are good for BTC, as it is particularly sensitive to monetary liquidity conditions (seen as a risk asset, with no cash flow or margins to get hit in a slowdown)," Noelle Acheson, author of the popular Crypto Is Macro Now newsletter, said in last week's edition.

"Les baisses de taux sont bonnes pour BTC, car il est particulièrement sensible aux conditions de liquidité monétaire (considéré comme un actif à risque, sans flux de trésorerie ni marges pour être touché en cas de ralentissement)", Noelle Acheson, auteur du populaire Crypto Is Macro Now. newsletter, a déclaré dans l'édition de la semaine dernière.

"A weaker U.S. dollar is good for BTC, as it tends to boost monetary liquidity by lowering the cost of capital. Plus, expectations of continued dollar weakness highlight the utility of a dollar hedge and should boost spending power (and hedge interest) in other jurisdictions. And, the dollar is the denominator of the most-quoted pair (BTC/USD)," Acheson wrote.

"Un dollar américain plus faible est bon pour BTC, car il tend à stimuler la liquidité monétaire en abaissant le coût du capital. De plus, les attentes d'une faiblesse continue du dollar soulignent l'utilité d'une couverture en dollars et devraient augmenter le pouvoir d'achat (et les intérêts de couverture) dans d'autres domaines. juridictions. Et le dollar est le dénominateur de la paire la plus cotée (BTC/USD)", a écrit Acheson.

That said, July's weaker-than-expected ISM PMI, released Aug. 1, triggered recession fears, weighing on risk assets even as the dollar dropped. BTC fell 3.7% to $62,300 that day. Traders, therefore, should watch out for a "growth scare" should the PMI come in worse than expected.

Cela dit, l'indice ISM PMI de juillet, plus faible que prévu, publié le 1er août, a déclenché des craintes de récession, pesant sur les actifs à risque alors même que le dollar baissait. Le BTC a chuté de 3,7% à 62 300 $ ce jour-là. Les traders devraient donc se méfier d'une "peur de croissance" si le PMI s'avérait pire que prévu.

"This is a key metric as risk assets moved sharply lower the last time," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a weekly preview note.

"Il s'agit d'un indicateur clé dans la mesure où les actifs à risque ont fortement baissé la dernière fois", a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans une note hebdomadaire.

Nonfarm payrolls due Friday

Paies non agricoles attendues vendredi

ForexLive analyst Giuseppe Dellamotta's weekly preview note echoed the sentiment. "The main culprit might have been the employment sub-index falling to a new 4-year low ahead of the NFP report, which eventually triggered another wave of selling [in risk assets] as it came out weaker than expected across the board," Dellamotta said, referring to the U.S. nonfarm payrolls release.

La note hebdomadaire de l'analyste ForexLive Giuseppe Dellamotta fait écho à ce sentiment. "Le principal coupable pourrait être la chute du sous-indice de l'emploi à un nouveau plus bas depuis 4 ans avant la publication du rapport NFP, ce qui a finalement déclenché une nouvelle vague de ventes [d'actifs à risque] car il s'est révélé plus faible que prévu dans l'ensemble." » a déclaré Dellamotta, faisant référence à la publication des chiffres de l'emploi non agricole aux États-Unis.

Later this week, the focus will shift to the JOLTS job opening data, due Wednesday, ISM services PMI, ADP and weekly jobless claims on Thursday, and the main event of the week – the August nonfarm payrolls (NFP) report on Friday.

Plus tard cette semaine, l'attention se portera sur les données d'ouverture d'emploi JOLTS, attendues mercredi, sur l'ISM des services PMI, ADP et les inscriptions hebdomadaires au chômage jeudi, et sur l'événement principal de la semaine – le rapport sur l'emploi non agricole (NFP) d'août vendredi.

"If the consensus is right about Friday's jobs report (165,000 job gains and a drop in the unemployment rate back to 4.2%), then market pricing will firm up just a 25bp cut as the start to the Fed easing cycle on 18 September," analysts at ING said in Monday's morning note.

"Si le consensus est juste sur le rapport sur l'emploi de vendredi (165 000 créations d'emplois et une baisse du taux de chômage à 4,2%), alors les prix du marché se raffermiront d'une baisse de seulement 25 points de base au début du cycle d'assouplissement de la Fed le 18 septembre", » ont déclaré les analystes d'ING dans la note de lundi matin.

However, according to ING's U.S. economists, the payrolls could show additions of just 125,000 and an uptick in the jobless rate to 4.4%, resulting in a continued drop in the U.S. dollar.

Cependant, selon les économistes américains d'ING, les effectifs pourraient augmenter de seulement 125 000 personnes et une légère hausse du taux de chômage à 4,4 %, ce qui entraînerait une baisse continue du dollar américain.

From a technical analysis view point, BTC is on the defensive ahead of the key data releases, with indicators like the MACD histogram pointing to a strengthening of the downside momentum.

Du point de vue de l'analyse technique, BTC est sur la défensive avant la publication des données clés, avec des indicateurs tels que l'histogramme MACD pointant vers un renforcement de la dynamique baissière.

"Technical indicators suggest that the bearish momentum may persist," Valentin Fournier, an analyst at research firm BRN, said in an email. "The MACD is showing increasingly negative momentum, while the RSI is at a neutral level. The lower band of the Bollinger Bands remains around $56,000, indicating potential further declines toward this level."

"Les indicateurs techniques suggèrent que la dynamique baissière pourrait persister", a déclaré dans un courrier électronique Valentin Fournier, analyste du cabinet de recherche BRN. "Le MACD affiche une dynamique de plus en plus négative, tandis que le RSI est à un niveau neutre. La bande inférieure des bandes de Bollinger reste autour de 56 000 $, indiquant de nouvelles baisses potentielles vers ce niveau."

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