L'USDE d'Ethena dépasse 4,12 milliards de dollars : le marché du Stablecoin s'oriente-t-il vers le rendement ?

Les pièces stables à rendement se sont progressivement taillé un rôle important sur le marché, l'USDE d'Ethena étant désormais la quatrième plus grande pièce stable.

Amidst the expanding stablecoin market landscape, Ethena's yield-bearing stablecoin, USDE, has attained a peak valuation, surpassing $4.12 billion. This development marks a significant milestone in the cryptocurrency industry.

Au milieu du paysage en expansion du marché des pièces stables, la pièce stable à rendement d'Ethena, USDE, a atteint une valorisation maximale, dépassant 4,12 milliards de dollars. Ce développement marque une étape importante dans l’industrie des cryptomonnaies.

According to data from CoinGecko on Nov. 28, 2024, Ethena's USDE has now become the fourth-largest stablecoin, trailing behind Sky's DAI, Circle's USDC, and Tether's USDT. Notably, USDE has overtaken other major stablecoins in terms of market capitalization.

Selon les données de CoinGecko du 28 novembre 2024, l'USDE d'Ethena est désormais devenu le quatrième plus grand stablecoin, derrière le DAI de Sky, l'USDC de Circle et l'USDT de Tether. Notamment, l’USDE a dépassé d’autres pièces stables majeures en termes de capitalisation boursière.

Essentially, USDE is a synthetic stablecoin that maintains its peg through a combination of spot crypto holdings and short positions in margined perpetual contracts. Holders of USDE benefit from funding rates tied to perpetual contracts and staking rewards on the Ethereum network.

Essentiellement, l’USDE est un stablecoin synthétique qui maintient son ancrage grâce à une combinaison d’avoirs cryptographiques au comptant et de positions courtes dans des contrats perpétuels avec marge. Les détenteurs d'USDE bénéficient de taux de financement liés à des contrats perpétuels et de récompenses de mise sur le réseau Ethereum.

As of Nov. 28, the annual percentage yield (APY) for holding USDE stands at an impressive 29%, easily outpacing the rates offered by competitors in the stablecoin market. This high APY has attracted a substantial number of holders, driving the USDE supply to an all-time high of $4.12 billion, which is distributed across 19,174 unique addresses.

Au 28 novembre, le rendement annuel en pourcentage (APY) de la détention de l'USDE s'élève au niveau impressionnant de 29 %, dépassant largement les taux proposés par les concurrents sur le marché des pièces stables. Cet APY élevé a attiré un nombre important de détenteurs, portant l'offre de l'USDE à un niveau record de 4,12 milliards de dollars, répartis sur 19 174 adresses uniques.

In comparison, competitors offer more modest rates. For instance, Circle's USDC provides a 4.7% APY when stored in a Coinbase Wallet, while Sky's newly launched USDS offers an APY of 8.5%, which can fluctuate like Ethena's rate. Additionally, Blast’s stablecoin USDB is currently offering an APY of 7.5%.

En comparaison, les concurrents proposent des tarifs plus modestes. Par exemple, l'USDC de Circle offre un APY de 4,7 % lorsqu'il est stocké dans un portefeuille Coinbase, tandis que l'USDS récemment lancé de Sky offre un APY de 8,5 %, qui peut fluctuer comme le taux d'Ethena. De plus, le stablecoin USDB de Blast offre actuellement un APY de 7,5 %.

Interestingly, USDE's distribution is highly concentrated, with the top 100 addresses out of the 19,174 unique wallets holding the token collectively controlling a massive 99.72% of the supply. Notably, the majority of this stablecoin is not being used for transactions and instead sits idle to earn staking rewards, indicating that USDE is primarily being utilized for yield generation rather than payments. To provide further context, USDE has only recorded a total of 686,155 transfers since its inception.

Il est intéressant de noter que la distribution de l'USDE est très concentrée, les 100 principales adresses sur les 19 174 portefeuilles uniques détenant le jeton contrôlant collectivement 99,72 % de l'offre. Notamment, la majorité de ce stablecoin n'est pas utilisée pour des transactions et reste inutilisée pour gagner des récompenses de mise, ce qui indique que l'USDE est principalement utilisé pour la génération de rendement plutôt que pour les paiements. Pour fournir un contexte plus approfondi, l'USDE n'a enregistré qu'un total de 686 155 transferts depuis sa création.

On the other hand, USDC has a much broader reach and is actively used for paying for goods and services, even though it offers a lower yield. Circle's stablecoin boasts a hefty market valuation of $39.32 billion, dwarfing Ethena's USDE by a significant margin.

D’un autre côté, l’USDC a une portée beaucoup plus large et est activement utilisé pour payer des biens et des services, même s’il offre un rendement inférieur. Le stablecoin de Circle affiche une forte valorisation boursière de 39,32 milliards de dollars, éclipsant de loin l'USDE d'Ethena.

Meanwhile, Sky's USDS has a market cap of $911 million, with etherscan.io revealing that $726.7 million of this stablecoin has been upgraded from existing DAI. At the same time, USDB boasts a market cap of $411 million.

Pendant ce temps, l'USDS de Sky a une capitalisation boursière de 911 millions de dollars, etherscan.io révélant que 726,7 millions de dollars de ce stablecoin ont été mis à niveau par rapport au DAI existant. Dans le même temps, l’USDB affiche une capitalisation boursière de 411 millions de dollars.

Ethena's USDE showcases a shift in the stablecoin market, where some participants appear to be prioritizing high-yield opportunities over transactional use cases. This trend suggests a diversification in stablecoin applications, with USDE's appeal largely attributed to its high APY.

L'USDE d'Ethena illustre un changement sur le marché du stablecoin, où certains participants semblent donner la priorité aux opportunités à haut rendement plutôt qu'aux cas d'utilisation transactionnels. Cette tendance suggère une diversification dans les applications stables, l'attrait de l'USDE étant largement attribué à son APY élevé.

While transactional giants like USDC and USDT continue to lead in accessibility and汎用性, Ethena's approach with USDE seems to be catering specifically to yield seekers, especially during bullish market conditions. However, the crucial question remains whether it can maintain its allure amid increasing competition and evolving market demands.

Alors que les géants transactionnels comme l'USDC et l'USDT continuent de dominer en matière d'accessibilité et de sécurité, l'approche d'Ethena avec l'USDE semble s'adresser spécifiquement aux chercheurs de rendement, en particulier dans des conditions de marché haussières. Cependant, la question cruciale demeure de savoir si elle pourra maintenir son attrait face à une concurrence croissante et à l’évolution des demandes du marché.