L'anatomie d'une fusion (et juste BTFD)

Brian Rudick de GSR discute de la récente crise du marché, de la façon dont les principes haussiers imposants et la diminution des risques pourraient propulser Bitcoin à 1 million de dollars, et pourquoi la récente baisse est un cadeau.

A market meltdown hit traditional markets last week, as the Bank of Japan raised interest rates to counter the falling yen, which caused traders to unwind yen-carry trade positions.

Un effondrement du marché a frappé les marchés traditionnels la semaine dernière, alors que la Banque du Japon a augmenté ses taux d'intérêt pour contrer la chute du yen, ce qui a poussé les traders à dénouer leurs positions commerciales sur le yen.

Secondly, there were increasing worries around U.S. economic growth following a series of disappointing releases, such as the latest employment report.

Deuxièmement, les inquiétudes se sont accrues autour de la croissance économique américaine suite à une série de publications décevantes, comme le dernier rapport sur l'emploi.

Finally, fears of a wider war in the Middle East arose after Iran vowed retaliation for the assassination of a Hamas political leader.

Enfin, les craintes d’une guerre plus large au Moyen-Orient sont apparues après que l’Iran a promis de riposter à l’assassinat d’un dirigeant politique du Hamas.

Such financial, economic and geopolitical uncertainty caused widespread panic, resulting in, for example, Japan’s Nikkei recording its largest single-day drop since 1987 and many large U.S. tech stocks falling by double digits over several days, just to name a few.

Une telle incertitude financière, économique et géopolitique a provoqué une panique généralisée, ce qui a conduit, par exemple, le Nikkei japonais à enregistrer sa plus forte baisse en un jour depuis 1987 et de nombreuses grandes valeurs technologiques américaines à chuter à deux chiffres sur plusieurs jours, pour n'en nommer que quelques-unes.

Cryptocurrencies, which would have been expected to fall by a greater amount than equities anyway, had their own negative drivers.

Les crypto-monnaies, dont on aurait de toute façon attendu une baisse plus importante que les actions, avaient leurs propres facteurs négatifs.

These included impending Mt. Gox fallout, mixed spot digital asset ETF flows, a rising appreciation that pro-crypto Trump candidacy isn’t a lock and reports of a large market maker dumping hundreds of millions of dollars of crypto during the panic’s peak.

Ceux-ci comprenaient les retombées imminentes de Mt. Gox, des flux mixtes d'ETF d'actifs numériques au comptant, une appréciation croissante du fait que la candidature pro-crypto Trump n'est pas un verrou et des rapports selon lesquels un grand teneur de marché aurait jeté des centaines de millions de dollars de crypto au pic de la panique.

All in, Bitcoin (CRYPTO: BTC) touched $49,200, down 30% from just a week earlier, while Ethereum (CRYPTO: ETH) fell below $2,200, dropping 35% over that time.

Au total, Bitcoin (CRYPTO : BTC) a touché 49 200 $, en baisse de 30 % par rapport à la semaine précédente, tandis qu'Ethereum (CRYPTO : ETH) est tombé en dessous de 2 200 $, chutant de 35 % sur cette période.

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Towering Bull Tenets and Fading Risks Offer Chance at $1m BTC

Les principes haussiers imposants et la diminution des risques offrent une chance à 1 million de dollars BTC

Despite the downturn, we remain as convinced as ever in the bull thesis, with its core tenets towering in place:

Malgré le ralentissement économique, nous restons plus que jamais convaincus de la thèse haussière, avec ses principes fondamentaux bien en place :

Global Liquidity vs. Bitcoin Price, Year-Over-Year Growth

Liquidité mondiale par rapport au prix du Bitcoin, croissance d'une année sur l'autre

Source: The People’s Bank of China, Federal Reserve, European Central Bank, Bank of Japan, Investing.com, Glassnode, GSR

Source : Banque populaire de Chine, Réserve fédérale, Banque centrale européenne, Banque du Japon, Investing.com, Glassnode, GSR

Note: Converts local currency M2 to US dollars and aggregates before taking year-over-year growth. Note that different countries may define M2 slightly differently, but the general concept of M2 is that of a measure of the money supply that includes cash, checking deposits, and non-cash assets that can easily be converted into cash.

Remarque : convertit la monnaie locale M2 en dollars américains et en agrégats avant de prendre en compte la croissance d'une année sur l'autre. Notez que différents pays peuvent définir M2 légèrement différemment, mais le concept général de M2 ​​est celui d'une mesure de la masse monétaire qui comprend les espèces, les dépôts de chèques et les actifs non monétaires qui peuvent facilement être convertis en espèces.

Oh, and these near-term bull tenets say nothing of crypto’s supreme driver, which is what it will, over decades, ultimately become.

Oh, et ces principes haussiers à court terme ne disent rien du moteur suprême de la cryptographie, ce qu’elle deviendra finalement au fil des décennies.

And, while there may always be a black swan event, it’s hard to identify many large and likely risks. For example:

Et même s'il peut toujours y avoir un événement de type cygne noir, il est difficile d'identifier de nombreux risques importants et probables. Par exemple:

All in, should the bull tenets materialize, risks fade, and crypto make strides towards its endgame – perhaps with a dapp that goes mainstream or Bitcoin/Ethereum’s adoption as the world settlement layer – we believe Bitcoin would easily surpass $1m, skewing the risk-reward exceedingly positive at just about any odds of the above occurring.

Dans l'ensemble, si les principes haussiers se matérialisent, les risques s'estompent et la crypto fait des progrès vers sa fin de partie – peut-être avec une dapp qui se généralise ou l'adoption de Bitcoin/Ethereum comme couche de règlement mondiale – nous pensons que Bitcoin dépasserait facilement 1 million de dollars, faussant le risque. -récompense extrêmement positive quelle que soit la probabilité que ce qui précède se produise.

Imagine, instead of Bitcoin as “digital gold,” gold becomes relegated to “physical Bitcoin.”

Imaginez qu’au lieu du Bitcoin comme « or numérique », l’or soit relégué au « Bitcoin physique ».

The Dip as a Gift - Time to Buy

La trempette en cadeau - Il est temps d'acheter

Ultimately, we see the recent dip as a gift, offering a solid entry point and pushing crypto to its greatest risk-reward in years.

En fin de compte, nous considérons la récente baisse comme un cadeau, offrant un point d’entrée solide et poussant la cryptographie à son plus grand rapport risque-récompense depuis des années.

Indeed, ETH is lower than prior to the SEC’s stunning about face on the Ethereum ETFs, while Bitcoin is down from prior to the U.S. changing its stance towards crypto.

En effet, l’ETH est plus bas qu’avant la volte-face étonnante de la SEC sur les ETF Ethereum, tandis que le Bitcoin est en baisse par rapport à avant le changement de position des États-Unis à l’égard de la cryptographie.

Yes, we’re in a very different macro environment than before, but it’s hard to argue these catalysts are priced in any major way.

Oui, nous vivons dans un environnement macroéconomique très différent de celui d’avant, mais il est difficile de prétendre que ces catalyseurs ont un prix important.

So while 30%+ drawdowns are indeed disconcerting, they create compelling opportunities.

Ainsi, même si des baisses de plus de 30 % sont effectivement déconcertantes, elles créent des opportunités intéressantes.

And while it’d be easy to come away negative after the events of last week, using price to inform one’s view of the underlying fundamentals is a recipe to buy high and sell low.

Et même s'il serait facile de sortir négatif après les événements de la semaine dernière, utiliser le prix pour éclairer son opinion sur les fondamentaux sous-jacents est une recette pour acheter haut et vendre bas.

Instead, the best analysts check whether the cause of any adverse price movements invalidated their thesis, and if not, they grow the position given the now-much-greater upside.

Au lieu de cela, les meilleurs analystes vérifient si la cause des mouvements de prix défavorables invalide leur thèse et, dans le cas contraire, ils renforcent la position compte tenu du potentiel de hausse désormais bien plus important.

So with the bull tenets squarely in place as risks fade, a legit chance of $1m Bitcoin, and greater potential upside after the recent dip, the risk-reward has rarely looked so compelling.

Ainsi, avec les principes haussiers carrément en place à mesure que les risques s'estompent, une chance légitime d'atteindre 1 million de dollars de Bitcoin et un potentiel de hausse plus important après la récente baisse, le rapport risque-récompense a rarement semblé aussi convaincant.

Time to BTFD.

Il est temps de passer au BTFD.

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