Die Bitcoin-Wette von MicroStrategy hat einen wilden Anstieg der Aktien des Unternehmenssoftwareunternehmens ausgelöst – und treibt mehr Unternehmen dazu, die Strategie zu kopieren

Das Krypto-Playbook von MicroStrategy hat die Aktie dieses Jahr um 501 % nach oben katapultiert. Obwohl das Kerngeschäft Software ist, ist die Anhäufung einer enormen Menge an Bitcoin zu seinem Leitstern geworden.

Bitcoin has become a hot topic in the business world, thanks to MicroStrategy's massive bet on the cryptocurrency. Now, other companies are following suit, piling up bitcoin in their treasuries and driving its price to new highs.

Dank des massiven Einsatzes von MicroStrategy auf die Kryptowährung ist Bitcoin zu einem heißen Thema in der Geschäftswelt geworden. Jetzt ziehen andere Unternehmen nach, häufen Bitcoin in ihren Kassen an und treiben den Preis auf neue Höchststände.

MicroStrategy's crypto playbook has seen its stock soar 501% this year. While the company's core business is software, amassing a huge trove of bitcoin has become its guiding star. Now, other firms are stocking up.

Das Krypto-Playbook von MicroStrategy verzeichnete in diesem Jahr einen Aktienanstieg von 501 %. Während das Kerngeschäft des Unternehmens Software ist, ist die Anhäufung eines riesigen Bitcoin-Bestands zu seinem Leitstern geworden. Jetzt füllen andere Firmen ihre Vorräte auf.

Both crypto firms Marathon Holdings and Core Scientific, as well as Japan's Metaplanet, are mimicking MicroStrategy's approach by issuing debt to buy bitcoin. At the same time, more company boards are agreeing to straightforward bitcoin purchases.

Die beiden Kryptofirmen Marathon Holdings und Core Scientific sowie das japanische Unternehmen Metaplanet ahmen den Ansatz von MicroStrategy nach, indem sie Schuldtitel zum Kauf von Bitcoin ausgeben. Gleichzeitig stimmen immer mehr Unternehmensvorstände einem einfachen Bitcoin-Kauf zu.

Although bitcoin holdings aren't unique to MicroStrategy, it remains rare for firms outside the crypto industry to invest. And yet, a recent $1 million purchase by biopharma company Acurx Pharmaceuticals signals a shifting tide.

Obwohl Bitcoin-Bestände nicht nur bei MicroStrategy zu finden sind, investieren Unternehmen außerhalb der Kryptobranche nur selten. Und doch signalisiert ein kürzlich erfolgter Kauf des Biopharmaunternehmens Acurx Pharmaceuticals im Wert von 1 Million US-Dollar eine Trendwende.

"Speculative transactions, previously inherent in the crypto market, are becoming a thing of the past, and the ever-growing interest of institutions in creating reserves based on bitcoin confirms this," Gracy Chen, CEO of the cryptocurrency exchange Bitget, told Business Insider.

„Spekulative Transaktionen, die dem Kryptomarkt bisher innewohnten, gehören der Vergangenheit an, und das ständig wachsende Interesse von Institutionen an der Schaffung von Reserven auf Bitcoin-Basis bestätigt dies“, sagte Gracy Chen, CEO der Kryptowährungsbörse Bitget, gegenüber Business Insider .

Diversification or quick profit?

Diversifizierung oder schneller Gewinn?

In a December note, Bernstein analysts suggested that bitcoin will replace gold as the world's premier "store of value" asset and become a standard holding in corporate treasuries.

In einer Mitteilung vom Dezember schlugen Bernstein-Analysten vor, dass Bitcoin Gold als weltweit wichtigstes „Wertaufbewahrungsmittel“ ersetzen und zu einem Standardbestand in Unternehmensfinanzen werden wird.

Chen noted that bitcoin has gained a reputation as a hedge against inflation and economic crises, which could be attractive to companies as the world grows more volatile. The argument is emerging more and more — recently, a think tank pushed for Microsoft to consider buying bitcoin for this reason, with a similar proposal being floated to Amazon shareholders.

Chen wies darauf hin, dass Bitcoin einen Ruf als Absicherung gegen Inflation und Wirtschaftskrisen erlangt habe, was für Unternehmen attraktiv sein könnte, da die Welt volatiler werde. Das Argument taucht immer mehr auf – kürzlich drängte eine Denkfabrik Microsoft dazu, den Kauf von Bitcoin aus diesem Grund in Betracht zu ziehen, und ein ähnlicher Vorschlag wurde den Amazon-Aktionären unterbreitet.

Of course, bitcoin's triple-digit rally this year also spurs dreams of hefty profit, with MicroStrategy's wild stock rally exhibit A. The firm has raked in tokens by selling interest-free convertible debt, which rewards the buyer if bitcoin keeps rising. The success of these has turbocharged its stock price.

Natürlich weckt die dreistellige Rallye von Bitcoin in diesem Jahr auch Träume von kräftigen Gewinnen, wie die wilde Aktienrallye von MicroStrategy zeigt. Das Unternehmen hat durch den Verkauf zinsloser Wandelanleihen Token eingesammelt, was den Käufer belohnt, wenn Bitcoin weiter steigt. Der Erfolg dieser Maßnahmen hat den Aktienkurs in die Höhe getrieben.

"At a bitcoin price of $97,400, the value of the bitcoins that the company has created this year is ~$7.7bn, and we believe it is important to note that it created that value without the capital outlays and operational costs associated with bitcoin mining," Benchmark Company managing director Mark Palmer wrote in November.

„Bei einem Bitcoin-Preis von 97.400 US-Dollar beträgt der Wert der Bitcoins, die das Unternehmen in diesem Jahr geschaffen hat, etwa 7,7 Milliarden US-Dollar, und wir halten es für wichtig zu beachten, dass es diesen Wert ohne die mit dem Bitcoin-Mining verbundenen Kapitalaufwendungen und Betriebskosten geschaffen hat.“ „ Mark Palmer, Geschäftsführer der Benchmark Company, schrieb im November.

But for firms trying to replicate this, caution is necessary here, Chen said. New entrants face a much steeper bitcoin price than when MicroStrategy started buying.

Aber für Unternehmen, die versuchen, dies zu reproduzieren, sei hier Vorsicht geboten, sagte Chen. Neue Marktteilnehmer müssen mit einem viel höheren Bitcoin-Preis rechnen als zu dem Zeitpunkt, als MicroStrategy mit dem Kauf begann.

Companies that buy bitcoin using leverage also expose themselves to heightened risks if bitcoin suddenly drops: while the crypto's price may erode, debt obligations do not.

Unternehmen, die Bitcoin mithilfe von Leverage kaufen, setzen sich auch einem erhöhten Risiko aus, wenn Bitcoin plötzlich fällt: Der Preis der Kryptowährung kann zwar sinken, Schuldenverpflichtungen jedoch nicht.

Though this same concern has crept up for MicroStrategy, Palmer told BI that the firm has survived previous sell-offs, and has diversified means of buying bitcoin.

Obwohl die gleichen Bedenken bei MicroStrategy aufgekommen sind, sagte Palmer gegenüber BI, dass das Unternehmen frühere Ausverkäufe überstanden habe und die Möglichkeiten zum Kauf von Bitcoin diversifiziert habe.

"If we were to see the price of bitcoin drop such that MicroStrategy was trading at a discount to its [net asset value], then it would be in a position to create shareholder value through share buybacks, and I think that's a big part of the flexibility the company has created," he said.

„Wenn der Preis von Bitcoin so fallen würde, dass MicroStrategy mit einem Abschlag auf seinen [Nettoinventarwert] gehandelt würde, wäre es in der Lage, durch Aktienrückkäufe Shareholder Value zu schaffen, und ich denke, das ist ein großer Teil davon.“ die Flexibilität, die das Unternehmen geschaffen hat“, sagte er.

Not for everyone

Nicht jedermanns Sache

Not all shareholders want to see companies jump on the crypto bandwagon.

Nicht alle Aktionäre möchten, dass Unternehmen auf den Krypto-Zug aufspringen.

On Wednesday, Microsoft investors voted down the think tank proposal that pushed for the tech titan to buy bitcoin. Ahead of the decision, the board similarly recommended that shareholders reject the idea.

Am Mittwoch stimmten Microsoft-Investoren gegen den Think-Tank-Vorschlag, der den Tech-Titanen zum Kauf von Bitcoin drängte. Im Vorfeld der Entscheidung empfahl der Vorstand den Aktionären ebenfalls, die Idee abzulehnen.

This was expected, Chen said, as most Microsoft shareholders likely value the software giant's asset stability.

Dies sei erwartet worden, sagte Chen, da die meisten Microsoft-Aktionäre wahrscheinlich die Vermögensstabilität des Softwareriesen schätzen.

"The company's investment in Bitcoin may mean additional risk in investing in MSFT, while many invested in MSFT as a predictable good business," she told BI, later adding: "For shareholders who build their own diversified portfolios, mixing assets like cryptocurrencies into corporate balance sheets can complicate the valuation of a company and distract from the core business objectives for which investors are buying its shares."

„Die Investition des Unternehmens in Bitcoin kann ein zusätzliches Risiko bei der Investition in MSFT bedeuten, während viele in MSFT als vorhersehbar gutes Geschäft investiert haben“, sagte sie gegenüber BI und fügte später hinzu: „Für Aktionäre, die ihre eigenen diversifizierten Portfolios aufbauen und Vermögenswerte wie Kryptowährungen in Unternehmenswerte mischen.“ Bilanzen können die Bewertung eines Unternehmens erschweren und von den Kerngeschäftszielen ablenken, für die Anleger seine Aktien kaufen.“