Schlüsselwoche für Bitcoin und den Dollar-Index

Die zahlreichen US-Wirtschaftsdaten dieser Woche werden darüber entscheiden, ob der Dollar weiter schwächelt und BTC und anderen Risikoanlagen Rückenwind bietet.

is week's slew of U.S. economic data will determine whether Bitcoin continues to weaken, offering a tailwind to BTC and other risk assets.

Die zahlreichen US-Wirtschaftsdaten dieser Woche werden darüber entscheiden, ob Bitcoin weiter schwächelt und BTC und anderen Risikoanlagen Rückenwind bietet.

Bitcoin (BTC) fell over 10% in the seven days to Sept. 1, reversing the preceding week's price bounce as the decline in the dollar index stalled.

Bitcoin (BTC) fiel in den sieben Tagen bis zum 1. September um über 10 % und kehrte damit den Preisanstieg der Vorwoche um, als der Rückgang des Dollar-Index ins Stocken geriet.

The slew of U.S. economic data due this week will likely determine whether the dollar resumes the two-month weakening trend, offering a tailwind for risk assets, including cryptocurrencies.

Die zahlreichen US-Wirtschaftsdaten, die diese Woche anstehen, werden wahrscheinlich darüber entscheiden, ob der Dollar seinen zweimonatigen Abschwächungstrend fortsetzt und Rückenwind für Risikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, bietet.

The economic releases start Tuesday with the Institute of Supply Management's (ISM) manufacturing purchasing managers' index (PMI) for August. According to ForexLive, the consensus is that the index will rise to 47.5 from July's 46.8, which signaled the sharpest contraction in factory activity since November 2023.

Die wirtschaftlichen Veröffentlichungen beginnen am Dienstag mit dem Einkaufsmanagerindex (PMI) des Institute of Supply Management (ISM) für das verarbeitende Gewerbe für August. Laut ForexLive herrscht Konsens darüber, dass der Index von 46,8 im Juli auf 47,5 steigen wird, was den stärksten Rückgang der Fabrikaktivität seit November 2023 signalisierte.

A weak reading will strengthen the case for the Federal Reserve to cut interest rates, sending the dollar lower and boosting demand for riskier assets. Interest-rate markets are already pricing a 70% chance of a 25 basis point cut and a 30% chance of a 50 basis point cut in September, according to CME's FedWatch tool.

Ein schwacher Wert wird die Argumente dafür stärken, dass die Federal Reserve die Zinsen senkt, was den Dollar nach unten treiben und die Nachfrage nach riskanteren Vermögenswerten ankurbeln wird. Laut dem FedWatch-Tool von CME preisen die Zinsmärkte bereits eine 70-prozentige Chance für eine Senkung um 25 Basispunkte und eine 30-prozentige Chance für eine Senkung um 50 Basispunkte im September ein.

"Rate cuts are good for BTC, as it is particularly sensitive to monetary liquidity conditions (seen as a risk asset, with no cash flow or margins to get hit in a slowdown)," Noelle Acheson, author of the popular Crypto Is Macro Now newsletter, said in last week's edition.

„Zinssenkungen sind gut für BTC, da es besonders empfindlich auf monetäre Liquiditätsbedingungen reagiert (wird als Risikoanlage angesehen, bei der weder Cashflow noch Margen von einer Abschwächung betroffen sind)“, Noelle Acheson, Autorin des beliebten Buches „Crypto Is Macro Now“. Newsletter, heißt es in der Ausgabe der letzten Woche.

"A weaker U.S. dollar is good for BTC, as it tends to boost monetary liquidity by lowering the cost of capital. Plus, expectations of continued dollar weakness highlight the utility of a dollar hedge and should boost spending power (and hedge interest) in other jurisdictions. And, the dollar is the denominator of the most-quoted pair (BTC/USD)," Acheson wrote.

„Ein schwächerer US-Dollar ist gut für BTC, da er tendenziell die monetäre Liquidität erhöht, indem er die Kapitalkosten senkt. Darüber hinaus unterstreicht die Erwartung einer anhaltenden Dollarschwäche den Nutzen einer Dollar-Absicherung und sollte die Kaufkraft (und das Absicherungsinteresse) in anderen Bereichen steigern.“ „Und der Dollar ist der Nenner des am häufigsten notierten Paares (BTC/USD)“, schrieb Acheson.

That said, July's weaker-than-expected ISM PMI, released Aug. 1, triggered recession fears, weighing on risk assets even as the dollar dropped. BTC fell 3.7% to $62,300 that day. Traders, therefore, should watch out for a "growth scare" should the PMI come in worse than expected.

Allerdings löste der am 1. August veröffentlichte, schwächer als erwartet ausgefallene ISM-PMI für Juli Rezessionsängste aus und belastete Risikoanlagen, selbst als der Dollar fiel. BTC fiel an diesem Tag um 3,7 % auf 62.300 $. Händler sollten sich daher vor einer „Wachstumsangst“ in Acht nehmen, sollte der PMI schlechter ausfallen als erwartet.

"This is a key metric as risk assets moved sharply lower the last time," Markus Thielen, founder of 10x Research, said in a weekly preview note.

„Dies ist eine Schlüsselkennzahl, da Risikoaktiva beim letzten Mal stark gesunken sind“, sagte Markus Thielen, Gründer von 10x Research, in einer wöchentlichen Vorschaunotiz.

Nonfarm payrolls due Friday

Die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft sind am Freitag fällig

ForexLive analyst Giuseppe Dellamotta's weekly preview note echoed the sentiment. "The main culprit might have been the employment sub-index falling to a new 4-year low ahead of the NFP report, which eventually triggered another wave of selling [in risk assets] as it came out weaker than expected across the board," Dellamotta said, referring to the U.S. nonfarm payrolls release.

Die wöchentliche Vorschaunotiz des ForexLive-Analysten Giuseppe Dellamotta spiegelte diese Stimmung wider. „Der Hauptverursacher könnte gewesen sein, dass der Arbeitsmarkt-Subindex vor dem NFP-Bericht auf ein neues 4-Jahres-Tief gesunken ist, was schließlich eine weitere Welle von Verkäufen [von Risikoanlagen] auslöste, da er insgesamt schwächer ausfiel als erwartet.“ sagte Dellamotta und bezog sich dabei auf die Veröffentlichung der US-Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft.

Later this week, the focus will shift to the JOLTS job opening data, due Wednesday, ISM services PMI, ADP and weekly jobless claims on Thursday, and the main event of the week – the August nonfarm payrolls (NFP) report on Friday.

Später in dieser Woche wird sich der Schwerpunkt auf die am Mittwoch fälligen JOLTS-Daten zu offenen Stellen, den ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI), den ADP und die wöchentlichen Arbeitslosenanträge für den Dienstleistungssektor am Donnerstag sowie auf das Hauptereignis der Woche – den NFP-Bericht (Nonfarm Payrolls) für August – am Freitag verlagern.

"If the consensus is right about Friday's jobs report (165,000 job gains and a drop in the unemployment rate back to 4.2%), then market pricing will firm up just a 25bp cut as the start to the Fed easing cycle on 18 September," analysts at ING said in Monday's morning note.

„Wenn der Konsens über den Arbeitsmarktbericht vom Freitag stimmt (165.000 Stellenzuwächse und ein Rückgang der Arbeitslosenquote auf 4,2 %), dann werden sich die Marktpreise als Beginn des Lockerungszyklus der Fed am 18. September nur um eine Senkung um 25 Basispunkte festigen.“ sagten Analysten von ING in der Morgenmitteilung vom Montag.

However, according to ING's U.S. economists, the payrolls could show additions of just 125,000 and an uptick in the jobless rate to 4.4%, resulting in a continued drop in the U.S. dollar.

Den US-Ökonomen von ING zufolge könnten die Lohn- und Gehaltslisten jedoch nur einen Zuwachs von 125.000 Stellen und einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,4 % aufweisen, was zu einem weiteren Rückgang des US-Dollars führen würde.

From a technical analysis view point, BTC is on the defensive ahead of the key data releases, with indicators like the MACD histogram pointing to a strengthening of the downside momentum.

Aus Sicht der technischen Analyse befindet sich BTC vor der Veröffentlichung wichtiger Daten in der Defensive, wobei Indikatoren wie das MACD-Histogramm auf eine Verstärkung der Abwärtsdynamik hinweisen.

"Technical indicators suggest that the bearish momentum may persist," Valentin Fournier, an analyst at research firm BRN, said in an email. "The MACD is showing increasingly negative momentum, while the RSI is at a neutral level. The lower band of the Bollinger Bands remains around $56,000, indicating potential further declines toward this level."

„Technische Indikatoren deuten darauf hin, dass die rückläufige Dynamik anhalten könnte“, sagte Valentin Fournier, Analyst beim Forschungsunternehmen BRN, in einer E-Mail. „Der MACD zeigt eine zunehmend negative Dynamik, während der RSI auf einem neutralen Niveau liegt. Das untere Band der Bollinger-Bänder liegt weiterhin bei rund 56.000 US-Dollar, was auf mögliche weitere Rückgänge in Richtung dieses Niveaus hindeutet.“

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Omkar Godbole is a Co-Managing Editor on CoinDesk's Markets team.

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